Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Диплом 25.05.14.docx
Скачиваний:
0
Добавлен:
01.07.2025
Размер:
139.71 Кб
Скачать

4.5.Финансово-экономические показатели проекта

Для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта используются следующие показатели, позволяющие сделать вывод и принять решение о целесообразности вложения денежных средств:

1.Чистый дисконтированный доход.

Суть показателя состоит в сравнении текущей стоимости будущих денежных поступлений от реализации проекта с инвестиционными расходами, необходимыми для его реализации. В общем виде величина его определяется по формуле:

где - величина первоначальных инвестиций, млн. руб.;

– прибыль, гарантируемая проектом в проектном году t, млн. руб.; - коэффициент дисконтирования в году t.

Экономический смысл ЧДД можно представить как результат, получаемый немедленно после принятия решения об осуществлении проекта, поскольку при его расчете исключается воздействие фактора времени.

Обеспечивает максимизацию доходов собственного капитала в долгосрочном плане (за весь экономический срок жизни инвестиций). Чистый дисконтированный доход становится положительным на третьем году, чистый дисконтированный доход нарастающим потоком - на четвертом году реализации проекта. Инвестиции в данный проект экономически целесообразны.

2.Индекс рентабельности инвестиций.

Характеризует доход на единицу затрат. Является относительным показателем. Индекс рентабельности инвестиций определяется как отношение приведенных потоков к приведенным оттокам:

Расчет его приводится в таблице 3.5.1. Индекс рентабельности с третьего года до конца инвестиционного больше 1, проект привлекателен для инвестиций.

3.Внутренняя норма прибыли.

Этот показатель характеризует ценность инвестиций в процентном соотношении и является ставкой дисконтирования, при которой отдача от инвестиционного проекта равна первоначальным инвестициям.

Расчет внутренней нормы прибыли приведен в таблице 3.5.2.

Методом подбора в программе Microsoft Excel была определена пороговая ставка дисконтирования rпорог = 22,58 %.

Внутренняя норма прибыли является верхним пределом процентной ставки, по которой предприятие может окупить средства для финансирования проекта. Для получения прибыли предприятие должно брать кредит по ставке, меньшей внутренней нормы прибыли.

Таблица 4.5.1.

Расчет индекса рентабельности инвестиций

Показатель

Строительство

Освоение (50%, 75%)

Полная производственная мощность

Итого, млн руб

Годы инвестиционного периода

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

1

Приток наличностей

39,44

59,16

78,88

78,88

78,88

78,88

78,88

78,88

78,88

91,86

742,62

2

Коэффициент дисконтирования

0,870

0,756

0,658

0,572

0,497

0,432

0,376

0,327

0,284

0,247

0,215

0,187

3

Приведенный приток наличностей

25,95

33,84

39,20

34,08

29,66

25,79

22,40

19,48

16,96

17,18

264,55

4

Отток наличностей

22,49

19,48

28,20

36,59

57,12

55,33

57,08

49,62

49,62

49,62

49,62

49,62

524,39

5

Приведенный отток наличностей

19,57

14,73

18,56

20,93

28,39

23,90

21,46

16,23

14,09

12,26

10,67

9,28

175,76

Индекс рентабельности

1,51

Таблица 4.5.2.

Расчет внутренней нормы прибыли

Показатель

Строительство

Освоение (50%, 75%)

Полная производственная мощность

Итого, млн руб

Годы инвестиционного периода

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

1

Чистый денежный поток

-22,49

-19,48

11,25

22,57

21,76

23,55

21,8

29,26

29,26

29,26

29,26

42,24

218,24

2

Коэффициент дисконтирования (r=15%)

0,87

0,756

0,658

0,572

0,497

0,432

0,376

0,327

0,284

0,247

0,215

0,187

3

Чистый дисконтированный доход

-19,57

-14,73

7,40

12,91

10,81

10,17

8,20

9,57

8,31

7,23

6,29

7,90

54,50

4

Чистый дисконтированный доход нарастающим итогом

-19,57

-34,29

-26,89

-13,98

-3,17

7,01

15,20

24,77

33,08

40,31

46,60

54,50

123,58

5

Коэффициент дисконтирования (r=50%)

0,67

0,44

0,30

0,20

0,13

0,09

0,06

0,04

0,03

0,02

0,01

0,01

6

Чистый дисконтированный доход

-14,99

-8,66

3,33

4,46

2,87

2,07

1,28

1,14

0,76

0,51

0,34

0,33

-6,58

7

Чистый дисконтированный доход нарастающим итогом

-14,99

-23,65

-20,32

-15,86

-12,99

-10,93

-9,65

-8,51

-7,75

-7,24

-6,90

-6,58

-145,37

8

Коэффициент дисконтирования (r=22,58%)

0,82

0,67

0,54

0,44

0,36

0,29

0,24

0,20

0,16

0,13

0,11

0,09

9

Чистый дисконтированный доход

-18,35

-12,96

6,11

10,00

7,86

6,94

5,24

5,74

4,68

3,82

3,12

3,67

25,87

Продолжение Таблицы 4.5.2

10

Чистый дисконтированный доход нарастающим итогом

-18,35

-31,31

-25,20

-15,21

-7,34

-0,40

4,84

10,58

15,26

19,08

22,20

25,87

0,0

4.Срок окупаемости инвестиций.

Для определения срока окупаемости инвестиций с учетом фактора времени используем графический метод. На графике период окупаемости соответствует точке, в которой показатель чистого дисконтированного дохода, рассчитанный нарастающим итогом от начала вложений инвестиций в проект, становится равным нулю. В нашем случае период окупаемости – примерно 5 лет, в дальнейшем проект начинает приносить чистый доход.

Рис. 1. Финансовый профиль проекта

5.Максимальный денежный отток – это наибольшее отрицательное значение чистого дисконтированного дохода, рассчитанное нарастающим итогом. Он отражается в таблице чистых денежных потоков и на графике финансового профиля проекта. Значение максимального денежного оттока – 34,29 млн. руб. достигается на второй год реализации проекта (таблица 3.4.2.; отражен самой низкой точкой на графике).

6.Точка безубыточности – это минимальный объем производства продукции, при котором доход от продаж равен затратам на производство и реализацию продукции.

Рассчитаем ее по формуле:

где - постоянные расходы в общих затратах на производство и реализацию продукции, руб;

- цена за единицу продукции, руб.

- переменные расходы в расчете на единицу продукции, руб.

И определим графически:

Рис.2. График расчета точки безубыточности

Результаты расчетов показателей, комплексно характеризующих эффективность инвестиционного проекта по строительству нового объекта, представляются в таблице 4.5.3.

Таблица 4.5.3.

Основные технико – экономические показатели проекта

Наименование

показателей

Единица

измерения

Величина

1

2

3

1. Годовая производственная мощность

дал

90000

2. Годовой объем продаж

млн. руб.

78,88

3.Общая сумма капитальных вложений, в том числе собственный капитал

млн. руб.

млн. руб.

61,36

41,06

4.Численность работающих,

в том числе рабочих

чел.

чел.

36

30

5.Производительность труда:

- одного рабочего

- одного работающего

млн. руб./чел

млн. руб./чел

2,64

2,19

6.Фонд заработной платы работающих, в том числе рабочих

млн. руб.

млн. руб.

12,583

10,672

7.Среднемесячная заработная плата:

- одного рабочего

- одного работающего

тыс. руб.

тыс. руб.

29645,89

29128,15

8.Себестоимость единицы продукции

руб.

500,83

9.Чистая прибыль

млн. руб.

247,95

10.Рентабельность продукции

%

70

11.Индекс рентабельности инвестиций

1,51

12.Чистый дисконтированный доход нарастающим итогом

млн. руб.

123,58

13.Срок окупаемости инвестиций

лет

5

14.Точка безубыточности

дал/год

42792,77

Справочно:

- срок жизни инвестиций

- значение ставки дисконтирования

- внутренняя норма прибыли

- максимальный денежный отток

лет

%

%

млн. руб.

12

15

22,58

34,29

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]