4.2. Источники и условия финансирования проекта

Финансирование проекта может осуществляться за счет акционерного капитала, вносимого учредителями и пайщиками, средств финансовых институтов и правительства, кредитов коммерческих банков и кредитов поставщиков, текущих пассивов и др. Например:

• ставка налога на прибыль – 20%. Освобождение от налога на прибыль – в первые два года производства, то есть налог уплачивается, начиная с5-го года реализации проекта;

• кредит поставщиков привлекается на первом году под 12% годовых, возврат кредита равномерно в течение 4 лет начиная с 5-ого года реализации проекта, в 3-ем, 4-ом и 5-ом году реализации проекта сумма процентов начисляется с первоначальной суммы долга, 6-ом, 7-ом и 8-ом – с остаточной суммы.

• банковский кредит привлекается на третьем году под 17%, сумма процентов за банковский кредит будет начисляться в 4 и 5-ом году с первоначальной суммы долга, а в 6-ом и 7-ом годах реализации проекта – с остаточной суммы долга.

Результаты расчетов по источникам финансирования сводятся в таблицу 4.2.1.

Таблица 4.2.1.

Источники финансирования проекта, тыс. руб.

Наименование источника	Строительство		Освоение (50 – 70%)		Полная производственна мощность (100%)									Итого
	Годы инвестиционного периода												млн. руб		%
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1.Учредители	22,49	19,48					2,45						44,42		72,39
2. Кредиты банков		9,17											9,17		14,94
3. Кредиты поставщиков			7,77										7,77		12,67
Всего:	22,49	28,65	7,77				2,45						61,36		100

4.3. Расчет финансовых и производственных издержек

Финансовые издержки зависят от источника и условий финансирования проекта и включают сумму выплачиваемых процентов за кредиты.

Расчет финансовых издержек сводится в таблицу 4.3.1.

Таблица 4.3.1.

Расчет финансовых издержек

Наименование источника	Освоение (50 – 70%)		Полная производственна мощность (100%)								Итого
	Годы инвестиционного периода										млн. руб
	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1. Возврат банковских кредитов			3,67	2,75	2,75							9,17
2. Проценты за банковский кредит (20% годовых)			1,83	1,10	0,55	0,00						3,48
3. Возврат кредитов поставщиков	1,55	1,55	1,55	1,55	1,55							7,77
4. Проценты за кредиты поставщиков (12% годовых)	0,93	0,75	0,56	0,37	0,19	0,00						2,80
5. Финансовые издержки (2+4)	0,93	0,75	2,39	1,47	0,74	0,00						6,28
6. Возврат кредитов (1+3)	1,55	1,55	5,22	4,31	4,31	0,00						16,94

Производственные издержки включают в себя переменные и постоянные затраты, а также финансовые издержки.

Расчет производственных издержек сведен в таблицу 4.3.2.

Полная себестоимость всего выпуска продукции находится как сумма всех операционных издержек, финансовых издержек и амортизации.

Полная себестоимость единицы продукции (удельные издержки) находится как отношение полной себестоимости всего выпуска продукции к выпуску продукции за год с учетом процента освоения мощностей предприятия.

Таблица 4.3.2.

Расчет производственных издержек

Статья издержек	Освое-ние (50 %, 75 %)		Полная производственная мощность (100 %)									Итого, млн. руб.
	Годы инвестиционного периода
	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1. Прямые издержки на материалы	6,14	9,21	12,28	12,28	12,28	12,28	12,28	12,28	12,28	12,28	113,59
2. Прямые издержки на оплату труда рабочих	8,57	8,57	8,57	8,57	8,57	8,57	8,57	8,57	8,57	8,57	85,70
3. Накладные расходы	9,93	14,90	19,86	19,86	19,86	19,86	19,86	19,86	19,86	19,86	183,71
4. Издержки на сбыт	1,08	1,61	2,15	2,15	2,15	2,15	2,15	2,15	2,15	2,15	19,89
Итого операционные издержки	25,715	34,29	42,86	42,86	42,86	42,86	42,86	42,86	42,86	42,86	402,89
5. Финансовые издержки	0,93	0,75	0,56	0,37	0,19	0,00	-	-	-	-	2,80
6. Амортизация	2,215	2,215	2,215	2,215	2,215	2,215	2,215	2,215	2,215	2,215	22,15
Всего общие издержки	28,86	37,25	45,635	45,445	45,265	45,075	45,075	45,075	45,075	45,075	427,83
Удельные издержки (полная себестоимость единицы продукции)	0,00064133	0,00055189	0,00050706	0,00050706	0,00050706	0,00050706	0,00050706	0,00050706	0,00050706	0,00050706	0,00524967