Стоимость капитала коммерческой организации: понятие и сущность.
Деятельность любой организации зависит от многих факторов, в том числе капитала, природных ресурсов, трудовых ресурсов. Они имеют разную ценность, но для организации особо важную роль играют финансовые ресурсы.
Общая сумма сресдтв, которую необходимо заплатить за использование определенным объемом финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется стоимостью капитала.
Точный расчет стоимости капитала невозможен, так как стоимость любого источника вариабельна.
Стоимость капитала это показатель расчетный, многозначный, субъективный.
Главная цель оценки стоимости капитала – быть основой для расчета их предельной величины с позиции стратегии развития организации.
Концепция стоимости капитала:
- любой источник стоит для организации некоторую сумму денег
- стоимость капитала характеризует тот уровень доходности, который должна обеспечивать организация, чтобы не снизить свою рыночную стоимость
Стоимость собственного капитала показывает ее привлекательность для потенциальных инвесторов.
Стоимость капитала находят по средневзвешенной арифметической, измеряют в процентах.
Стоимость капитала количественно выражается в организации относительных годовых расходах по обслуживанию используемых финансовых ресурсов.
Средневзвешенная стоимость капитала – показатель, характеризующий относительный уровень общей суммы расходов на содержание оптимальной структуры капитала.
WACC = kj dj
kj – стоимость j источника средств, %
dj – удельный вес j источника средств в их общей сумме, доля
Необходимо помнить:
- расчет стоимости это не оценка сложившихся значений, а оценка стоимости привлекаемого капитала
- полученное значение используется как коэффициент дисконтирования при составлении бюджета капиталовложений
Политика управления производственными запасами коммерческой организации.
Под производственными запасами понимается объем денежных средств, омертвленных в запасах в течение одного производственного цикла.
Запасы – иммобилизованные денежные средства, но без них невозможно организовать процесс производства.
Цели управления запасами: обеспечение производства, минимизация вложений в запасы, повышение эффективности деятельности организации.
Цели противоречивые и управление запасами ориентировано на достижение компромисса целей.
Формирование политики управления запасами основано на следующих рассуждениях: можно создать производственные запасы сырья и материалов, можно не создавать запас покупая необходимое сырье и материалы по мере необходимости.
Задачи управления производственными запасами:
- определение минимальной величины, достаточной для поддержания нормального производства;
- определение затрат по хранению запасов, которые напрямую зависят от среднего размера запасов;
- определение стоимости каждой закупки запасов.
Для решения оптимизационной задачи выбираются два критерия: затраты, связанные с хранением запасов, затраты, связанные с заказом запасов.
Модель ЕOQ
EOQ=
По графику оптимальная величина запасов это () пересечения затрат по хранению и затрат по заказу – EOQ.
f - затраты по размещению и выполнению одинарного заказа, ден ед
D – годовая потребность в запасах, натуральные ед
h – затраты по хранению единицы запасов, ден ед
В рамках этой модели разработаны и другие характеристики политики управления запасами:
1.уровень запасов, при котором делается заказ
RP=MU MD
RP – уровень запасов, при котором делается заказ, натуральные единицы
MU – максимальная дневная потребность в сырье, натуральные единицы
MD – максимальное число дней выполнения заказа, дни
2.наиболее вероятный минимальный уровень запасов
SS= RP – AU AD
SS - наиболее вероятный минимальный уровень запасов, натуральные единицы
AU – средняя дневная потребность в сырье, натуральные единицы
AD- средняя продолжительность выполнения заказа, дни
3.максимальный уровень запасов
MS = RP + EOQ – LU LD
MS – максимальный уровень затрат, натуральные единицы
LU – минимальная дневная потребность в сырье, натуральные единицы
LD – минимальное число дней выполнения заказа, дни
Для финансового менеджера большую роль играет и оценка эффективности воржений в производственные запасы, которая осуществляется при помощи следующих показателей:
- срок хранения запасов;
- оборачиваемость запасов;
- размер оптовой партии заказа;
- максимальный уровень запасов;
- страховой запас.