3. Теории организации бизнеса и цели финансового менеджмента.

В настоящее время многообразие экономических и финансовых отношений приводит к существованию разнообразных целей организации.

Цель – идеальное предвосхищение результата. В рамках финансового менеджмента цели должны оцениваться количественно, они должны быть достижимыми, не должны противоречить законам общества.

Любая организация имеет целую систему целей, которые различаются по своему характеру, срокам реализации. Чаще всего выделяют следующие цели организации: выживание в условиях конкурентной среды, избежание банкротства и крупных финансовых неудач, лидерство в борьбе с коррупцией, максимизация рыночной стоимости организации.

Можно говорить о разных целых, которые обосновывались в процессе развития финансовых отношений:

1.организация должна работать с целью обеспечения максимального дохода ее владельцам (классический подход, сформировавшийся в коне 19 начале 20 веков);

2.организация должна стремиться к росту объемов производства и сбыта (сформировался в период мануфактурного производства формирования стран-колоний);

3.учет агентских издержек при планировании финансового результата.

В современных условиях собственник и управленец это разные лица, поэтому собственник должен оплачивать работу управленца по достижении цели собственника – возникают агентские издержки.

4.гармонизация конфликтующих интересов различных групп лиц. Современное общество, государство принимающее законы должны стремиться к этой цели.

5.максимизация богатства акционеров. Ученые обосновывают эту цель: богатый собственник в результате реализации качественной продукции получает прибыль, а значит, уплачивает налоги государству, выплачивает заработную плату, удовлетворены общественные потребности.

4. Базовые концепции финансового менеджмента, их характеристика и взаимосвязь.

1.концепция денежного потока предполагает:

- идетенфикацию денежного потока, его продолжительность и вид;

- оценку факторов, определяющих величину его отдельных элементов;

- выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы потока, генерируемые в различные элементы времени;

- оценку риска, связанного с данным потоком и способом его учета.

2.концепция временной ценности денежного ресурса. Временная ценность = объективно существующая характеристика денежных средств: денежная единица, имеющаяся сегодня и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время, не равноценны. Причины этого – инфляция и риск неполучения ожидаемой суммы.

3.концепция компромисса между риском и доходностью. Получение любого дохода сопряжено с риском, связь между этими понятиями прямопропорцион: чем выше доходность, тем выше и степень риска, связанная с возможностью неполучения этой доходности.

4.концепция стоимости капитала. Использование того или иного вида финансовых ресурсов обходится организации неодинаково. Каждый источник имеет свою стоимость . стоимость капитала – минимальный уровень дохода, необходимого для покрытия затрат по использованию данного источника и позволяющий не оказаться в убытке.

5.концепция эффективности рынка капитала. «эффективность» понимается в информационном плане, т.е. эффективность рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и достоверности. Как быстро информация отражается на котировках – это оценка эффективности.

6.концепция ассиметричной информации тесно связана с предыдущей. Ее смысл: отдельные частники рынка могут владеть информацией, недоступной другим участникам.

7.концепция агентских отношений. В современных условиях собственник и управленец это разные лица, поэтому собственник должен оплачивать работу управленца по достижении цели собственника – возникают агентские издержки.

8.концепция альтернативных затрат. Принятие любого финансового решения связано с отказом от какого-то альтернативного варианта.

9.концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта. Организация, созданная однажды, будет существовать вечно. Каждый владелец, создавая организацию, ориентируется на долгосрочные цели и задачи, которым следует и менеджмент организации.