43.Оценка стоимости акций. Виды оценок.

44.Инвестиционные качества акции: доходность и риск. При выборе объекта для инвестиций необходимо определить инвестиционные качества предполагаемых проектов. В основном для сравнения используют следующие инвестиционные качества:Доходность, Риск, Ликвидность. Доходность - предполагаемый уровень прибыли, получаемый от объектаинвестирования. При инвестировании в акции существуют два пути получения прибыли: дивидендная и курсовая прибыль. Дивидендную прибыль инвестор получает при выплате части прибыли предприятия, то есть дивидендов. Инвесторы, рассчитывающие на дивидендную прибыль, выбирают предприятие с учетом его долгосрочных перспектив, как минимум 10-15 лет. Курсовая прибыль — прибыль, которую инвестор получает от разницы стоимости покупки и продажи акций. При инвестициях с расчетом на курсовую прибыль ставка обычно делается на недооцененные активы без учета дальнейших перспектив компании. Риск - вероятность возникновения финансовых потерь в результате инвестирования.Риски делятся на систематические (недиверсифицируемые, рыночные)  и несистематические (диверсифицируемые, специфические).Систематические риски распространяются на всех инвесторов независимо от объектов их инвестиций (смена стадии рыночного цикла, изменение законодательства, политическая нестабильность и другие). Несистематические риски связаны с конкретной отраслью или предприятием и могут быть уменьшены путем распределения капитала между различными инвестиционными активами, поэтому они называются диверсифицируемыми. К несистематическим рискам можно отнести ошибки руководства, крупные сбои на производстве, возросшую конкуренцию в отрасли. Ликвидность - это скорость с которой можно продать инвестиционный актив по рыночной цене. Более ликвидным является актив, который можно быстрее продать. Самым ликвидным товаром являются деньги. Определяющими факторами ликвидности ценных бумаг являются: ликвидность рынка, то есть как регулярно и в каком объеме происходят сделки на рынке в целом; спред, то есть разница между наименьшей ценой продажи и наивысшей ценой покупки; количество сделок, производимых с данным инвестиционным инструментом. Активы, в зависимости от ликвидности, делят на высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные. Высоколиквидные активы с высокой доходностью и маленьким риском практически не встречаются, поэтому на практике приходится искать компромисс между этими тремя показателями.

45.Виды облигаций. Их краткая характеристика. Облигация –  это  срочная  долговая  ценная  бумага, удостоверяющая отношение займа между ее владельцем и  эмитентом. Виды облигаций: 1. Купонные облигации или облигации на предъявителя. К ним прилагаются специальные купоны, которые должны откалываться два раза в год и представляться платежному агенту для выплаты процентов. Фактически, купон — своеобразный простой вексель на предъявителя. Поскольку эти облигации оформляются на предъявителя, корпорация не регистрирует, кто является их собственником. Хотя они больше не выпускаются, старые выпуски все еще обращаются на рынке.2. Именные облигации. Большинство облигаций корпораций регистрируются на имя их владельца, при этом ему выдается именной сертификат. Платежи по процентам осуществляет платежный агент в соответствии с установленным графиком При продаже или обмене именных облигаций старый сертификат аннулируется и выпускается новый — с указанием нового владельца облигаций. 3. «Балансовые» облигации. Их выпуск не сопряжен с такими формальностями, как выдача сертификатов и т. п., просто все необходимые данные об облигационере вводятся в компьютер. В зависимости от обеспечения облигации разделяются на:1. Обеспеченные облигации. Эти облигации имеют реальное обеспечение активами. Их можно разбить на три подтипа:а) облигации с залогом имущества, которые обеспечиваются основным капиталом корпорации;б) облигации с залогом фондовых бумаг, которые обеспечиваются находящимися в собственности компании-эмитента ценными бумагами какой-либо другой;в) облигации с залогом оборудования — выпускаются транспортными корпорациями, которые в качестве залогового обеспечения используют, например, транспортные средства.2. Необеспеченные облигации — не обеспечиваются какими-либо материальными активами, они подкрепляются добросовестностью компании-эмитента. В случае банкротства компании держатели таких облигаций не могут претендовать на часть недвижимости. Эти облигации менее надежны, а ставка процента по ним более высокая.3. Другие виды облигаций; а) облигации с доходом на прибыль предусматривают выплату процентов только в том случае, если у корпорации имеются существенные поступления, то есть в случае выпуска таких облигаций гарантируется погашение ее основной суммы, а вы¬ плата процентов зависит от решения совета директоров; б) гарантированные облигации; они гарантируются не корпорацией-эмитентом, а другими компаниями. Чаще всего они используются транспортными корпорациями, когда эмитент предоставляет какой-либо компании свое оборудование, а взамен эта компания выступает гарантом по облигациям первой фирмы, либо дочерними компаниями крупных фирм, когда дочерняя компания выпускает облигации, а гарантом выступает основное предприятие; в) бескупонные облигации. По ним не выплачивается регулярного процента, однако это не значит, что они не приносят дохода. Дело в том, что при выпуске эти облигации продаются с диконтом, а погашаются по номинальной цене при наступлении срока платежа.

46.Оценка стоимости облигаций. Виды оценок.

47. Инвестиционные качества облигации: доходность и риск.

48. Понятие портфеля ценных бумаг и принципы его формирования

49.Оценка качества портфеля ценных бумаг

50.Управление качеством портфеля ценных бумаг

1