8. Фондовая биржа: задачи, функции и тенденции развития. Фондовые биржи в России.

Фондовая биржа — некоммерческая организация, предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Задачи фондовой биржи:

1. Предоставление централизованного места, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа;

2. Выявление равновесной биржевой цены;

3. Аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передаче права собственности;

4. Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов;

5. Обеспечение арбитража;

6. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;

7. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

Функции фондовой биржи:

• организация биржевых торгов;

• подготовка и реализация биржевых контрактов;

• котировка биржевых цен;

• гарантированное исполнение биржевых сделок.

Современные технологии накладывают серьезный отпечаток на перспективы развития фондовых бирж. В настоящее время начался переход большинства фондовых бирж к электронным торгам, которые осуществляются с помощью специального программного обеспечения, что позволяет брокерам проводить торги на различных фондовых площадках, не выходя из офиса.

 Несмотря на то, что многие специалисты говорят о закате фондовых бирж, брокеры считают, что продажа ценных бумаг будет по-прежнему привлекательна для большинства инвесторов. По мнению многих специалистов, одной из основных перспектив развития электронных фондовых бирж может стать круглосуточная работа  торговых площадок, которая будет останавливаться только для проведения регламентных технических работ.

 Одной из перспектив развития фондовых бирж также можно назвать унификацию системы торгов и введение единых рыночных индексов. Глобализация экономики происходит огромными темпами, что приводит к разорению небольших торговых площадок. Более того, крупные инвесторы стараются работать на определенных торговых площадках, где можно получить существенную прибыль, имея гарантии для собственных вложений.

Сейчас в России насчитывается 10 фондовых бирж. Однако реальные торги ценными бумагами происходят только на 4 биржах:

• Московская биржа (ранее до 2012 года — ММВБ-РТС), созданная в результате объединения ММВБ и РТС

• Уральская региональная валютная биржа (город Екатеринбург) — ныне ММВБ-Урал

• Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ)

• Фондовая биржа Санкт-Петербург (ФБ СПб)

Наиболее крупной фондовой биржей в России является ОАО Московская Биржа.

В советской России биржи закрыли в 1917—1918 г. До 1917 г. в Российской империи действовало семь товарно-фондовых бирж — в Петербурге, Москве, Одессе, Киеве, Харькове, Варшаве и Риге. Основной из них была Петербургская. В 1990-х годах прошлого века они были открыты вновь только после распада СССР. В частности, Республиканская фондовая биржа «Тошкент», являющаяся по настоящее время основной фондовой биржей в Узбекистане, была образована 8 апреля 1994 г. Указом Президента республики

9. Бюджетный дефицит: понятие, причины возникновения, законодательные ограничения и источники финансирования.

Бюджетный дефицит — состояние бюджета, характеризующееся превышением объема предусмотренных в бюджете расходных обязательств над объемом планируемых в нем доходов и ведущее к образованию отрицательного сальдо бюджета.

Причинами возникновения бюджетного дефицита могут выступать:

1. Рост государственных расходов в связи со структурной перестройкой экономики и необходимостью развития промышленности.

2. Сокращение доходов государственного бюджета в период экономического кризиса.

3. Чрезвычайные обстоятельства (войны, массовые беспорядки, крупные катастрофы, стихийные бедствия)

4. Неэффективность финансовой системы государства.

5. Политический популизм, выражающийся в росте социальных программ, не обеспеченных финансовыми ресурсами.

6. Коррупция в государственном секторе.

7. Неэффективность налоговой политики, вызывающая увеличение теневого сектора экономики.

Проблема сокращения бюджетного дефицита весьма серьёзна по ряду причин. Во-первых, объём необходимых государственных расходов велик. Эти обязательства накапливаются десятилетиями, многие из них не подлежат сокращению, снижение других, является непопулярной мерой и затрагивает интересы различных группнаселения. Во-вторых, находить новые источники пополнения бюджета достаточно сложно. Рост налогов негативно сказывается на деловой активности в экономике, способствует криминализации экономики (уклонению от налогообложения, росту теневой экономики).

Дефицит бюджета должен быть сбалансирован, для чего существует целый ряд специальных методов.

Механизм образования дефицита или профицита государственного бюджета может быть представлен следующим образом

• Сбалансированный бюджет — равенство доходов и расходов бюджета.

• Дефицит бюджета - это превышение расходов госбюджета над его доходами.

• Профицит бюджета — превышение бюджетных доходов над расходами.

Возникновение бюджетного дефицита не является идеальной ситуацией для национальной экономики. Покрытие дефицита бюджета осуществляется специальными финансовыми методами:

• выпуск в обращение дополнительной денежной массы (инфляция);

• выпуск облигаций государственного займа (внутренний долг);

• финансирование и кредитование других государств (внешний долг).

Все источники финансирования дефицита госбюджета можно представить следующим образом (рис. 1):

Рис. 1. Структура источников финансирования дефицита государственного бюджета

Дефицит госбюджета — показатель «нездоровья» национальной экономики. Он подлежит урегулированию в направлении сокращения.

Общими же мерами по регулированию (сокращению) дефицита госбюджета являются:

• реорганизация налоговой системы в сторону повышения ее эффективности;

• реструктуризация государственного внешнего долга;

• усиление контроля за расходованием бюджетных средств;

• сокращение расходов бюджета на дотации убыточным отраслям;

• упорядочение действующей системы социальных льгот.

Для финансирования дефицита бюджета используются различные источники, которые делятся на внутренние и внешние.