Оглавление

1.

Рентабельность представляет собой такое использование средств, при котором организация не только покрывает свои затраты доходами, но и получает прибыль. 14

2. Валютный курс рубля: динамика и факторы формирования. Классификация валютных курсов. 16

3. Понятие ценовой политики компании. Типы ценовой политики компании и технология ее формирования. 18

Политика цен представляет собой сознательной руководство деятельностью по установлению цен. Ценовая политика обычно заключается в логической увязке целей и возможностей, средств предприятия. Она включает основные принципы и правил, которые фирма стремится использовать в своей повседневной практике. В ценовой политике формируются общие подходы в ценообразовании фирмы, которые обуславливают выбор прикладной маркетинговой модели ценообразования, называемой обычно стратегией. 18

В целях разработки качественной стратегии фирме необходимы налаженный сбор информации о рынке, его исследования, подготовка и предложения новых товаров, а также оптимальная организация их сбыта. После анализа собранной информации о рынке предприятие разрабатывает свою стратегию. В ее рамках может осуществляться продажа освоенных товаров имеющимся потребителям, предоставление прежних услуг новым покупателям на прежнем рынке (стратегия проникновения), стратегия развития (продажа уже используемых в практике товаров на новом рынке), стратегия сбыта новых товаров (реализация новых продуктов на уже освоенном рынке), стратегия диверсификации (предоставление новых товаров на новом сегменте рынка). При выборе фирмой любой конкретной ценовой стратегии развития разрабатывается специальная ценовая политика, она должна быть адекватна выбранной стратегической программе. Сбыт продукции лежит в основе работы всех подразделений фирмы. Стремление к проведению собственной политики в области цен и возможности для этого у разных фирм неодинаковы. Хотя политика цен является для большинства фирм одной из наиболее важных рыночных операций, очень часто она проводится бессистемно. Во многих фирмах нет ничего даже отдаленно напоминающего политику цен. В некоторых, более организованных, фирмах политика цен проводится лишь при создании кризисных ситуаций. 18

Очень часто даже в больших корпорациях наблюдается практически полное отсутствие какой - либо иной формы политики, кроме простого установления цен на уровне рынка. Большая заинтересованность в разработке политики цен проявляется в период запуска в производство новых видов продукции. Подобные факты свидетельствуют о широком расхождении между теорией и практикой ценообразования. 18

Поэтому одним из направлений реформ в Экономике России является индивидуализация ценовой политики для каждого предприятия, что позволит на основе существующих моделей стратегии с максимальной эффективностью осуществлять экономическое маневрирования ресурсами с учетом складывающейся коньюктуры. 18

При формировании рыночных стратегий целесообразно исходить из оценки основных рыночно – экономических факторов и анализа существующего потенциала стратегического успеха: имиджа фирмы, качества обслуживания покупателей, разработки новых технологий и видов продукции, развитие организационной структуры фирмы, системы реализации продукции, основной контингент клиентуры. Рыночная стратегия состоит из всех инструментов маркетинга, образуя комплекс мер, направленных на достижение целей. Стратегия выступает одновременно принципиальной, исходной позицией фирмы и руководством к действию. 18

Ценовая политика предприятия используется им для достижения следующих целей: 18

максимизации рентабельности продаж, то есть отношения прибыли (в процентах) к общей величине выручки от продаж;  18

максимизации рентабельности чистого собственного капитала предприятия (то есть отношения прибыли к общей сумме активов по балансу за вычетом всех обязательств);  18

максимизации рентабельности всех активов предприятия (то есть отношения прибыли к общей сумме бухгалтерских активов, сформированных за счет как собственных, так и заемных средств);  18

стабилизации цен, прибыльности и рыночной позиции, то есть доли предприятия в общем объеме продаж на данном товарном рынке (эта цель может приобретать особое значение для предприятий, действующих на рынке, где любые колебания цен порождают существенные изменения объемов продаж);  18

достижение наиболее высоких темпов роста продаж. 18

Факторы, влияющие на формирование ценовой политики 19

При определении цены продукции, выпускаемой предприятием, и формировании ценовой стратегии следует учитывать следующие факторы: 19

уровень потребительского спроса на эту продукцию;  19

эластичность спроса, сложившегося на рынке этой продукции;  19

возможность реакции рынка на изменение выпуска предприятием этой продукции;  19

меры государственного регулирования ценообразования (например, на продукцию предприятий - монополистов);  19

уровень цен на аналогичную продукцию предприятий - конкурентов. 19

Необходимо обоснование и анализ различия цен, устанавливаемых предприятием, и ценами на конкурирующую продукцию с точки зрения приобретения потребителем дополнительных услуг и выгод в виде сервисного обслуживания, новизны и качества продукции, гарантий на эту продукцию, предоставляемых предприятием - производителем, а также снижения ее себестоимости. При определении цен на продукцию, производимую предприятием, используются следующие методы: расчет цен, исходя из себестоимости и прибыли (в процентном отношении к себестоимости или на вложенный капитал); ориентации на покупательский спрос продукции, выпускаемой предприятием (чем выше спрос, тем выше цена продукции, и наоборот, в результате чего при неизменной себестоимости продукции продается по разным ценам в зависимости от места и времени продаж); использование среднеотраслевых цен; ориентация на цены продукции, выпускаемой предприятиями - конкурентами (ценового лидера). 19

Политика цен предприятия, является основой для разработки его стратегии ценообразования, набора практических факторов и методов, которых целесообразно придерживаться при установлении рыночных цен на конкретные виды продукции, выпускаемые предприятием. 19

Активная ценовая политика может быть признана успешной в том случае, если она позволяет: восстановить или улучшить позицию предприятия на конкурентном рынке этого вида продукции (внутреннем или внешнем), а также увеличить чистую прибыль предприятия. 19

4. Европейская валютная система и проблемы её функционирования на современном этапе 20

Минусы создания Европейского союза 20

5. Структура бюджетной системы РФ, принципы ее построения и характеристика звеньев. 21

22

6. Международный кредит: сущность и классификация разновидностей. Влияние международного кредита на развитие экономики страны. 23

7. Финансовые ресурсы компаний. Источники формирования и направления использования на разных этапах жизненного цикла. 25

8. Фондовая биржа: задачи, функции и тенденции развития. Фондовые биржи в России. 26

9. Бюджетный дефицит: понятие, причины возникновения, законодательные ограничения и источники финансирования. 27

Бюджетный дефицит — состояние бюджета, характеризующееся превышением объема предусмотренных в бюджете расходных обязательств над объемом планируемых в нем доходов и ведущее к образованию отрицательного сальдо бюджета. 27

Внутренние источники 28

Внешние источники 28

28

10. Виды дивидендной политики 29

На практике выделяют следующие виды дивидендной политики, в зависимости от доли дивидендных выплат. 29

Остаточная политика дивидендных выплат предполагает, что фонд выплаты дивидендов образуется после того, как за счет прибыли удовлетворена потребность в формировании собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих в полной мере реализацию инвестиционных возможностей предприятия. Если по имеющимся инвестиционным проектам уровень внутренней ставки доходности превышает средневзвешенную стоимость капитала (или другой избранный критерий, например, коэффициент финансовой рентабельности), то основная часть прибыли должна быть направлена на реализацию таких проектов, так как она обеспечит высокий темп роста капитала (отложенного дохода) собственников. Преимуществом политики этого типа является обеспечение высоких темпов развития предприятия, повышение его финансовой устойчивости. Недостаток же этой политики заключается в нестабильности размеров дивидендных выплат, полной непредсказуемости формируемых их размеров в предстоящем периоде и даже отказ от их выплат в период высоких инвестиционных возможностей, что отрицательно сказывается на формировании уровня рыночной цены акций. Такая дивидендная политика используется обычно лишь на ранних стадиях жизненного цикла предприятия, связанных с высоким уровнем его инвестиционной активности.  29

Политика стабильного размера дивидендных выплат предполагает выплату неизменной их суммы на протяжении продолжительного периода (при высоких темпах инфляции сумма дивидендных выплат корректируется на индекс инфляции). Преимуществом этой политики является ее надежность, которая создает чувство уверенности у акционеров в неизменности размера текущего дохода вне зависимости от различных обстоятельств, определяет стабильность котировки акций на фондовом рынке. Недостатком же этой политики является ее слабая связь с финансовыми результатами деятельности предприятия, в связи с чем в периоды неблагоприятной конъюнктуры и низкого размера формируемой прибыли инвестиционная деятельность может быть сведена к нулю. Для того, чтобы избежать этих негативных последствий стабильный размер дивидендных выплат устанавливается обычно на относительно низком уровне, что и относит данный тип дивидендной политики к категории консервативной, минимизирующей риск снижения финансовой устойчивости предприятия из-за недостаточных темпов прироста собственного капитала.  29

Политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды по весьма распространенному мнению представляет собой наиболее взвешенный ее тип. Ее преимуществом является стабильная гарантированная выплата дивидендов в минимально предусмотренном размере (как в предыдущем случае) при высокой связи с финансовыми результатами деятельности предприятия, позволяющей увеличивать размер дивидендов в периоды благоприятной хозяйственной конъюнктуры, не снижая при этом уровень инвестиционной активности. Такая дивидендная политика дает наибольший эффект на предприятиях с нестабильным в динамике размером формирования прибыли. Основной недостаток этой политики заключается в том, что при продолжительной выплате минимальных размеров дивидендов инвестиционная привлекательность акций компании снижается и соответственно падает их рыночная стоимость.  29

Политика стабильного уровня дивидендов предусматривает установление долгосрочного нормативного коэффициента дивидендных выплат по отношению к сумме прибыли (или норматива распределения прибыли на потребляемую и капитализируемую ее части). Преимуществом этой политики является простота ее формирования и тесная связь с размером формируемой прибыли. В то же время основным ее недостатком является нестабильность размеров дивидендных выплат на акцию, определяемая нестабильностью суммы формируемой прибыли. Эта нестабильность вызывает резкие перепады в рыночной стоимости акций по отдельным периодам, что препятствует максимизации рыночной стоимости предприятия в процессе осуществления такой политики (она сигнализирует о высоком уровне риска хозяйственной деятельности данного предприятия). Даже при высоком уровне дивидендных выплат такая политика не привлекает обычно инвесторов (акционеров), избегающих риска. Только зрелые компании со стабильной прибылью могут позволить себе осуществление дивидендной политики этого типа; если размер прибыли существенно варьирует в динамике, эта политика генерирует высокую угрозу банкротства.  30

Политика постоянного возрастания размера дивидендов (осуществляемая под девизом: «никогда не снижай годовой дивиденд») предусматривает стабильное возрастание уровня дивидендных выплат в расчете на одну акцию. Возрастание дивидендов при осуществлении такой политики происходит, как правило, в твердо установленном проценте прироста к их размеру в предшествующем периоде (на этом принципе построена Модель Гордона”, определяющая рыночную стоимость акций таких компаний). Преимуществом такой политики является обеспечение высокой рыночной стоимости акций компании и формирование положительного ее имиджа у потенциальных инвесторов при дополнительных эмиссиях. Недостатком же этой политики является отсутствие гибкости в ее проведении и постоянное возрастание финансовой напряженности - если темп роста коэффициента дивидендных выплат возрастает (то есть если фонд дивидендных выплат растет быстрее, чем сумма прибыли), то инвестиционная активность предприятии сокращается, а коэффициенты финансовой устойчивости снижаются (при прочих равных условиях). Поэтому осуществление такой дивидендной политики могут позволить себе лишь реально процветающие акционерные компании – если же эта политика не подкреплена постоянным ростом прибыли компании, то она представляет собой верный путь к ее банкротству. Различные типы дивидендной политики акционерной компании проиллюстрированы на графике, представленном на рисунке 1. 30

Рисунок 1 - Динамика размера дивидендов на одну акцию при различных видах дивидендной политики 30

11. Налоговая система и её структура. Тенденции развития налоговой системы России. 31

32

12. Методы ценообразования: понятие, классификация, преимущества и недостатки отдельных методов 33

Установление цены продажи 33

Основные методы ценообразования 33

Основное достоинство данного метода заключается в возможности выявить наиболее выгодные виды продукции. Предполагается, что косвенные расходы практически не меняются ни при замене одного изделия другим, ни при изменении в определенных пределах масштабов производства. Поэтому чем выше разница между ценой изделия и суммой сокращенных издержек, тем больше покрытие (валовая прибыль) и соответственно рентабельность. 34

Методы максимизации продаж с учетом эластичности спроса 35

13. Финансовая глобализация: понятие, факторы формирования и развития, влияние на состояние национальных экономик. 36

37

14. Инвестиционная политика компании. Инвестиционный портфель: понятие, типы, принципы формирования, доходность, рискованность. 38

40

15. Валютные операции. Организация регулирования валютного рынка в России. Либерализация валютных рынков на современном этапе. 41

Валютные операции – это предусмотренные валютным законодательством действия экономических субъектов, совершаемые в отношении валюты и валютных ценностей и подлежащие государственному регулированию и контролю в целях защиты национальной валюты. 41

Либерализация валютных операций на практике не означает установления полной реальной конвертируемости рубля. Она не решает ключевой проблемы конвертируемости – отсутствие устойчивого спроса на российскую валюту как со стороны нерезидентов, так и со стороны отечественных экспортеров. Основными критериями конвертируемости является ликвидность рынка валюты и валютные ограничения, установленные законодательством. 45

16. Кредит: понятие, структура, принципы кредитования и их реализация на практике. 46

4. Принцип платности кредита означает, что заемщик денег должен внести определенную единовременную плату за пользование кредитом или платить в течение оговоренного срока. 46

Виды кредита 46

17. Имущественное страхование. 47

48

18. Региональные финансы: понятие, состав, функции и значение в экономике. Доходы и расходы региональных бюджетов. 49

Региональные финансы – система экономических отношений, по средствам которой определяется и распределяется национальный доход на экономическое и социальное развитие регионов. Роль региональных финансов постоянно возрастает потому что: - через региональные финансы осуществляется выравнивание уровня экономического и социального развития регионов; - через региональные финансы государство проводит свою социальную политику путем финансирования учреждений здравоохранения, образования, культуры. С другой стороны региональные финансы – совокупность денежных средств, которые используются на экономическое и социальное развитие региона. Финансы регионального развития: 1. Региональный бюджет, состоящий из закрепленных и регулируемых доходов. 2. Ценовые внебюджетные фонды. 3. Средства предприятий на развитие региональной инфраструктуры. Большое значение для стабилизации финансового состояния региона имеют принятые в 1998 году Налоговый и Бюджетный кодексы РФ. Налоговый кодекс – общие положения налоговой системы, виды налогов, порядок их формирования; определяет структуру налоговых органов, их ответственность и правомочия. Бюджетный кодекс – основные признаки бюджетной системы, порядок регулирования межбюджетных отношений, финансовая помощь субъектам РФ из источников вышестоящих субъектов; основные принципы формирования межбюджетных отношений: 1. Учет интересов всех сторон межбюджетных отношений. 2. Перераспределение бюджетных средств на объективной основе с целью выравнивания бюджетной обеспеченности региона. 3. Самостоятельность бюджетов различных органов. 4. Законодательное закрепление полномочий и ответственности за их использования и федеральных и региональных властей. Региональный бюджет формируется за счет: 1. Закрепленных доходов – принадлежащие субъекту РФ: налог на имущество; недвижимость; транспортный налог; региональные лицензионные сборы. Доля закрепленных доходов в региональном бюджете не очень высока. 2. Региональных доходов: 2.1. Получаемые от налогов вышестоящих бюджетов: процентные отчисления от налога на прибыль, НДС и акцизов. Процентные отчисления играют ведущую роль в формировании регионального бюджета, как по объему, так и по экономическому значению, поскольку стимулируют региональные власти к эффективному сбору налогов на местах. 2.2. Дотации – средства, направляемые в твердой сумме из бюджетов вышестоящих органов. Их направляют тем регионам, которые по объективным причинам не могут развить свой хозяйственный потенциал, чтобы обеспечить территориальное формирование бюджета. 2.3. Субвенции – средства, направляемые на решение определенных проблем, которые не могут быть разрешены за счет других источников финансирования (социальные проблемы, последствия стихийных бедствий). Дотации и субвенции в отличие от процентных отчислений формируют у региональных властей иждивенческие настроения, не способствуют формированию хозяйственной инициативы и поиску резервов развития хозяйства региона. Региональные внебюджетные фонды формируются за счет: 1. Штрафы за загрязнение окружающей среды и порчу памятников культуры. 2. Добровольные взносы организаций и частных лиц. 3. Доходы от местных денежно-вещевых лотерей и займов. Региональные внебюджетные фонды формируются на основании решения представительных органов власти региона. Для этого органы исполнительной власти открывают счет в коммерческом банке. Для управления создается коллегиальный орган из представителей власти и заинтересованных организаций. Средства используются для строительства на кооперативных началах социальных и культурных объектов, для благоустройства региона, для выполнения плановых мероприятий в случае нехватки регионального бюджета. Средства предприятий на развитие региональной инфраструктуры формируются за счет прибыли этих предприятий и используются на покрытие убытков ведомственного негосударственного коммунального хозяйства и содержание объектов социально-культурного назначения. 50

Доходы региональных (местных) бюджетов 51

Расходы региональных (местных) бюджетов 51

19. Управление ликвидностью и платежеспособностью компаний. 53

Платежеспособность предприятия 53

Ликвидность предприятия 54

Ликвидность баланса 55

20. Бюджетный процесс в Российской Федерации: характеристика этапов и функции отдельных участников. 57

21. Управление оборотными активами компании. Операционный и финансовый циклы. 60

Любое промышленное предприятие проходит через цикл операционной деятельности, в течение которого закупаются материально-производственные запасы, производится готовая продукция и реализуется за наличные денежные средства или в кредит и, наконец, дебиторская задолженность погашается за счет поступлении денежных средств от клиентов. Этот цикл называется операционным. Операционный цикл отражает промежуток времени, в течение которого оборотные активы совершают полный оборот. 61

Рисунок №1. Взаимосвязь производственного и финансового циклов 61

В составе операционного цикла выделяют несколько компонентов: 61

1. Цикл оборота материально-производственных запасов (производственный цикл) – среднее время (в днях), необходимое для перевода материально-производственных запасов из формы материалов (сырья) в готовую продукцию и ее реализации. Таким образом, производственный цикл – это период времени, который начинается с момента поступления материалов на склад и заканчивается в момент отгрузки покупателю готовой продукции, которая была изготовлена из данных материалов. 61

2. Цикл оборота дебиторской задолженности – среднее время, необходимое для погашения покупателями дебиторской задолженности, возникшей в результате осуществления продаж в кредит. 61

3. Цикл оборота кредиторской задолженности – среднее время, проходящее с момента закупки материально-производственных запасов предприятием до момента оплаты счетов кредиторов. 61

На основе вышеприведенных компонентов рассчитывается финансовый цикл. 61

Финансовый цикл – это разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей (дебиторов). Иными словами, он характеризует отрезок времени, в течение которого полный оборот совершают собственные оборотные средства. 61

Финансовый цикл = Производственный цикл + Период оборота дебиторской задолженности - Период оборота кредиторской задолженности 61

Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Оно может произойти за счет ускорения производственного процесса (периода хранения материально-производственных запасов, снижения длительности изготовления готовой продукции и периода ее хранения на складе), ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, замедления оборачиваемости кредиторской задолженности. 61

22. Международная валютная система: понятие, эволюционное развитие и современное состояние. 62

23. Фонд социального страхования РФ и его основные задачи. Источники формирования и направления использования финансовых ресурсов фонда. 64

Платежи в Фонд социального страхования 64

24. Формы и методы государственного регулирования и контроля цен. 66

24. Операционный риск: сущность и классификация. Методы оценки операционного риска и их сущность. Методы управления операционным риском. 67

Классификация операционных рисков 67

Методы оценки операционного риска 67

Принципы управления операционными рисками 68

Методы управления операционными рисками 68

68

26. Коммерческие банки: виды, выполняемые функции, особенности организации их деятельности на современном этапе 69

27. Пенсионный фонд РФ: назначение, источники формирования и направления использования средств фонда. Проблемы реформирования пенсионной системы в РФ. 70

Платежи в Пенсионный фонд РФ 70

Цели и задачи пенсионного фонда РФ 70

28. Управление дебиторской задолженностью. Основные методы рефинансирования дебиторской задолженности. 72

Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности, применяемых ныне является факторинг, форфейтинг и учет векселей. 73

29. Стратегии ценообразования в условиях рыночной экономики. 74

30. Банковская система России, ее современная структура. Особенности небанковских кредитных организаций, входящих в банковскую систему РФ. 75

Банковская система РФ, её уровни 75

31. Стратегия формирования капитала компании. Современные источники долгосрочного финансирования компании. 76

32. Инфраструктура финансового рынка: понятие и элементы. Оценка финансового рынка по индикаторам. 78

34. Международный фондовый рынок: функции, структура и участники. 80

36. Структура и место рынка ценных бумаг на финансовом рынке. Показатели состояния рынка ценных бумаг. 82

37. Функциональные направления бюджетной политики государства и проблемы ее реализации в РФ. 83

38. Международные финансы и международная финансовая система. 85

40. Рыночный риск: сущность, классификация, формы, методы оценки и управления. 87

42.​ Система бюджетирования в российских компаниях. Виды бюджетов, составляемых в компании. 92

Виды бюджета предприятия 93

93

43. Организация процесса регулирования финансового рынка России на современном этапе. 94

44. Структура расходов федерального бюджета РФ. Приоритетные направления расходов федерального бюджета на современном этапе. 96

45. Банковский кредит: понятие, классификация разновидностей, направления развития в РФ. 97

Виды банковских кредитов 97

46. Проектное финансирование. Методы оценки инвестиционных проектов. Риски инвестиционных проектов. 100

47. Структура фондов обязательного медицинского страхования (ОМС) в РФ. Участники системы ОМС и их функции. Источники формирования и направления использования средств фондов ОМС. 102

Территориальные фонды обязательного медицинского страхования 102

48. Страховой рынок России: формирование и тенденции развития 104

49. Формирование, распределение и использование прибыли компании. Факторы, влияющие на величину прибыли. 106

Факторы, влияющие на величину прибыли 108

50. Кредитная политика компании, обоснование величины скидок. 110

51. Риски ликвидности: сущность и классификация, методы оценки и управления. 112

52. Коммерческий и потребительский виды кредита: общие черты и особенности. Развитие потребительского кредитования в РФ. 114

Сегодня потребительский кредит является одной из наиболее удобных форм кредитования для физических лиц. В последние годы развитие потребительского кредита в России происходило очень стремительными темпами, однако, после кризиса рост этого сегмента рынка приостановился. 115

Причина такой тенденции заключается, прежде всего, в насыщении рынка, которое выражается в практически полном охвате платежеспособного населения потребительскими кредитами и отсутствии у него желания или возможностей заключать новые кредитные договоры. 115

Следующим важным фактором, который влияет на развитие потребительского кредита в России, является недобросовестное отношение многих банков к раскрытию эффективной процентной ставки по кредитам. Это выражается в том, что кредитный договор, как правило, содержит скрытые платежи, которые не указываются банком во время рекламных кампаний и не раскрываются его сотрудниками во время оформления банковского договора. Это приводит к тому, что лицо, взявшее потребительский кредит, в итоге выплачивает по кредиту сумму, значительно превышающую ожидаемую, что ведет к потере доверия, как в отношении конкретного банка, так и системы потребительского кредитования в целом. 115

Ознакомиться с условиями кредитования в различных кредитных организациях поможет наш сайт, где из списка финансовых учреждений можно выбрать наиболее подходящее по кредитным срокам и ставкам. 115

Однако не только потеря банками доверия граждан замедляет рост сегмента потребительского кредитования. Причиной этого является также рост количества «безнадежных кредитов», несущих, по мнению аналитиков, реальную угрозу для банков. Это происходит из-за чрезмерного смягчения требований, которые выдвигаются к потенциальному заемщику при выдаче кредита, что практикуется банками для увеличения объема выдаваемых потребительских кредитов.  115

Это говорит о потенциальном кризисе отечественной системы потребительского кредитования, который угрожает некоторым банкам большими финансовыми проблемами и замедлением роста всего сегмента. Сегодня в России отсутствует сколько-нибудь эффективная система взыскания долгов, поэтому такая ситуация может привести к росту объема невозвращенных кредитов и превратиться в общую проблему банковской системы. 115

Таким образом, развитие потребительского кредита в России имеет довольно неоднозначные перспективы. С одной стороны, он выступает как наиболее удобная форма кредитования населения, желающего приобрести товары и услуги. С другой стороны, из-за весьма весомых сдерживающих факторов, существующих в настоящий момент, рост этого сегмента рынка замедляется, а увеличение количества невозвращенных кредитов может стать причиной возникновения общего кризиса банковской системы. 115

53. Прямые налоги: преимущества и недостатки. 116

Преимущество прямых налогов состоит в том, что их легче приспособить к определенным условиям - размеру семьи, доходу, возрасту, и, в более общим смыслом - платежеспособности.  116

54. Стоимость компании: понятие, методы оценки, факторы роста. 117

55. Финансовый риск: сущность, виды, классификация и практика страхования. 118

Для защиты от этих рисков разработано страхование на случай убытков от перерыва в производстве (в зарубежной практике -business interruption). Практика его применения зависит от вида бизнеса, который ведет предприятие. Иногда это связано и со спе­цифическими расчетами - оценкой недополученного дохода, кото­рая очень сложна и зачастую затруднена различными факторами (взаимозачеты, искусственное занижение прибыли, «черная» или «серая» бухгалтерия и т.п.). 119

Договор о страховании риска перерыва в производстве (про­стоя) обычно является составной частью договора имущественно­го страхования, но может заключаться и независимо от него. По договору страхования риска перерыва в производстве может быть застрахован только риск самого страховахеля и nтолько в его пользу. Договор страхования от перерыва в производстве (как финан­сового риска) позволяет компенсировать косвенные убытки в тех случаях, когда классический договор имущественного страхования этого не предусматривает. 119

При расчете величины возможного убытка определяется ожи­даемый восстановительный период, который также является и пе­риодом ответственности страховщика. 119

56. Основные финансовые потоки компаний. 120

57. Сущность, цели и методы финансового планирования. 121

58. Понятие и принципы налоговой политики компании. Основные направления налоговой политики компании. 123

59. Международный финансовый рынок и этапы его формирования. 124

Мировой финансовый рынок — это совокупность национальных и международных рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов между субъектами рынка посредством финансовых учреждений с целью достижения нормального соотношения между предложением и спросом на капитал. 124

126

60. Оценка долговых и долевых ценных бумаг, основные характеристики и модели. 127

61. Базовые принципы и концепции финансового менеджмента. 130

62. Структура цены и характеристика отдельных составляющих. 132

63. Инвестиционная деятельность компании. Инвестиционные показатели: сущность, расчет, использование. 135

64. Кредитный рынок, его сегменты и формирование спроса на них. Оценка состояния современного кредитного рынка в России. 138

Виды кредитных рынков 138

1.По срокам размещения денежных средств различают: 138

1) рынок краткосрочных (в том числе сверхкраткосрочных) кредитов; 138

2) рынок средне- и долгосрочных кредитов. 138

2. По сфере обращения различают: 138

1) национальные кредитные рынки (рынки ссудных капита­лов); 138

2) мировой кредитный рынок (рынок ссудных капиталов). 138

3. По видам кредитов различают: 138

1) рынок ссуд-депозитов; 139

2) рынок межбанковских кредитов; 139

3) рынок производительных кредитов (заемщики — предприятия); 139

4) рынок ипотечных кредитов; 139

5) рынок потребительских кредитов и т.д.; 139

6) рынок кредитных деривативов. 139

На рынке ссуд-депозитов временно свободные денежные сред­ства физических и юридических лиц вкладываются в сберега­тельные банки и кассы. 139

На рынке межбанковских кредитов банки кредитуют друг дру­га. Состояние рынка межбанковских кредитов (МБК) является важным индикатором состояния всего кредитного рынка в це­лом. Снижение объемов кредитования на межбанковском рынке свидетельствует о серьезных проблемах в кредитной сфере. 139

На рынке производительных кредитов заемщиками являются хозяйствующие субъекты — производственные и торговые пред­приятия. Кредиторами в большинстве случаев являются банки. Предприятия также могут кредитовать друг друга, однако объемы такого кредитования незначительны. 139

На рынке ипотечных кредитов осуществляется долгосрочное кредитование под залог недвижимости. Кредиторами на рынке ипотечных кредитов являются банки, специализирующиеся на данном виде кредитования, — ипотечные банки. 139

На рынке потребительских кредитов размещаются кредиты, выданные покупателям на оплату покупки потребительских то­варов. Получателями кредита в данном случае являются гражда­не и предприятия — покупатели потребительских товаров. Ссу­додатели — продавцы потребительских товаров — магазины, ко­торые в большинстве случаев сами получают ссуду на выдачу потребительского кредита. 139

Спрос на рынке потребительских кредитов зависит: 139

1) от спроса на потребительские товары; 139

2) от денежных доходов граждан. 139

Предложение на рынке потребительских кредитов зависит: 139

1) от доходов магазинов; 139

2) от объема кредитных ресурсов кредитных учреждений — потенциальных кредиторов магазинов. 139

Надо отметить, что нет рынка коммерческих кредитов. Ком­мерческий кредит не обращается на рынке. Коммерческий кре­дит входит в механизм товарного рынка. Как известно, коммер­ческий кредит представляет собой отсрочку платежа за постав­ленный товар (услугу). Для отсрочки платежа денежные средства не нужны. Предприятие — поставщик товара соглашается, чтобы предприятие — покупатель товара уплатило за полученный товар не в момент поставки, а через определенное время. 139

Новым сегментом кредитного рынка стал рынок кредитных деривативов. Под деривативами понимаются производные фи­нансовые инструменты, в основе которых лежат другие финансо­вые инструменты. 139

Различают деривативы первого и последующих уровней. Под деривативами первого уровня понимаются собственно производ­ные финансовые инструменты, т.е. контракты на куплю-продажу торгуемого на этом рынке актива (например опционы, фьючер­сы, свопы). Под деривативами второго уровня понимаются про­изводные финансовые инструменты, в основу которых положе­ны другие производные финансовые инструменты (например оп­цион на фьючерс, свопцион). Кредитные деривативы используются в целях минимизации кредитных рисков. Под кредитным риском понимается риск не­возврата заемщиком основной части долга и/или невыплаты процентов за пользование заемными средствами. Известно, что кредитные риски представляют собой самые сложноуправляемые финансовые риски. Кредитные деривативы впервые стали использоваться в 1991 г. и к настоящему времени прошли в своем развитии две стадии и находятся на третьей. 139

Первая стадия развития кредитных деривативов характеризо­валась тем, что дилеры использовали инициированный ими ин­струмент в единичных сделках с целью управления возросшим портфелем неликвидных кредитов. 139

Вторая стадия характеризовалась тем, что к использованию этого инструмента подключились инвесторы, проводящие опера­ции на вновь образованных рынках (рынки стран бывшего со­циалистического содружества), в частности с обращающимися на них государственными долговыми обязательствами, корпора­тивными ценными бумагами и синдицированными банковскими кредитами. Дилеры на этой стадии перешли к учету базисного актива на своих балансах, а свои риски в коммерческой форме передавали (продавали) инвесторам либо через свопы общей суммы доходов, либо через структурированные векселя. 140

Сейчас рынок кредитных деривативов находится на третьей стадии развития. При этом есть все основания полагать, что он подходит к уровню критической массы, за которой следует взрывной рост. Дилеры начали «складировать» трейдинговые операции и осуществлять ими кросс-хеджирование, управляя портфельными рисками так же, как они управляют рисками че­рез процентные деривативы. Ряд крупных компаний на рынке кредитных деривативов уже приобрели статус маркетмейкеров, и в игру вступили брокеры. Международная ассоциация по свопам и деривативам (1SDA) в настоящее время занимается разработкой документов по стан­дартизации кредитных деривативов и операций с ними. Государ­ственные регулирующие органы в западных странах изучают воз­можные последствия широкого использования этого нового ин­струмента на своих рынках и его влияния на проводимую ими денежно-кредитную политику. 140

4. По сторонам кредитных отношений выделяют следующие сегменты кредитного рынка: 140

1) центральный банк — коммерческие банки; 140

2) банки — банки; 140

3) коммерческие банки — клиенты (юридические и физические лица); 140

4) национальные банки — зарубежные банки. 140

Первый сегмент кредитного рынка России представляет собой кредитные отношения между Центральным банком РФ и коммер­ческими банками. Центральный банк предоставляет коммерче­ским банкам кредиты на аукционах рефинансирования (кредит­ном, вексельном, ломбардном). На этом сегменте кредитного рынка действуют ставки рефинансирования. 140

Второй сегмент кредитного рынка России — рынок межбан­ковских кредитов (МБК) — представляет отношения между бан­ками. На межбанковском кредитном рынке банки периодически выступают в роли нетто-кредиторов и нетто-дебиторов. У банков нетто-кредиторов сумма размещенных кредитов превышает сум­му привлеченных, а у банков-дебиторов — сумма привлеченных кредитов превышает сумму размещенных. 140

Рынок межбанковских кредитов (МБК) как сегмент кредит­ного рынка связан с рынком ценных бумаг и валютным рынком. Изменения на этих рынках влияют на рынок МБК, и наоборот. 140

Третий сегмент кредитного рынка России — кредитные от­ношения между банками и их клиентами. Здесь в роли заемщи­ка выступают юридические и физические лица, а в роли креди­тора — банк. На клиентском рынке физические и юридические лица получают в банках ссуды. Для получения ссуды клиент должен обратиться в банк с заявкой, в которой излагается эко­номически обоснованная просьба о выдаче кредита. При поло­жительном решении коммерческий банк заключает с клиентом кредитное соглашение, в котором фиксируются все условия предоставления кредита. 140

Четвертый сегмент кредитного рынка России формируют кредитные отношения между российскими и иностранными бан­ками. В условиях перехода к рыночной эко­номике субъектами международных кредитных отношений стали коммерческие банки, получившие в Банке России генеральную или расширенную лицензию на проведение валютных операций. Кредитные взаимоотношения возникают после проведения пер­вых операций по корреспондентским счетам НОСТРО и ЛОРО. Иностранные и международные банки осуществляют в России инвестиции в виде предоставления кредитов за свой счет или в порядке осуществления посреднических операций. 140

65. Цена капитала компании: понятие, методика определения. Модель цены капитальных активов, расчет средневзвешенной стоимости капитала. 141

Модель оценки капитальных активов (CAPM) 143

144

66. Процентный риск: сущность, классификация, методы оценки и управления. 145

67. Личное страхование и его развитие в России. 148

Классификация личного страхования 149

68. Алгоритм формирования и использования финансовых ресурсов компании. 151

69. Система финансового риск-менеджмента: ее основные элементы, их функции и взаимосвязь. 152

70. Этапы формирования и современное состояние валютного рынка России. 154

 Этапы становления валютного рынка в России 154

71. Структура и методы составления отчета о движении денежных средств хозяйственных структур. Анализ денежных потоков. 156

72. Резервные фонды в составе федерального бюджета РФ: история возникновения, виды, источники формирования и направления использования. Управление средствами фондов. 159

     Будучи  разновидностью финансовых резервов, резервные фонды бюджетов характеризуются специфическими чертами: 159

     Источник  формирования резервных фондов - средства, аккумулированные в бюджетах всех уровней. 159

     Образование бюджетных резервов отражается в  расходной части бюджета, в отдельных случаях показывается за балансом доходов и расходов бюджета. Однако включение бюджетных резервов в расходную часть бюджета не означает, что они являются обычным бюджетным расходом, поскольку представляют собой своеобразный запас бюджетных ресурсов, которые мобилизованы в бюджет, но зарезервированы на случай необходимости в дополнительном финансировании, связанном с возникновением в процессе исполнения бюджета незапланированных расходов. 159

     В отличие от обычных расходов бюджета, постепенно и непрерывно осуществляемых в течение бюджетного года, используются только в период наступления определенного рода событий и обстоятельств. Если же в течение бюджетного года таких событий не возникает, то эти фонды остаются невостребованными и должны переходить на следующий год как элемент национального богатства. 159

     В федеральном и региональном бюджетах создаются резервные фонды органов  исполнительной власти Российской Федерации  и субъектов РФ, в местных бюджетах - резервные фонды органов местного самоуправления. 159

Использование средств резервных фондов происходит на основе решений тех органов государственной власти и органов местного самоуправления, в распоряжении которых они были созданы. Средства направляются на финансирование непредвиденных затрат. 160

Форма расходования средств резервных  фондов определяется функциональным назначением выделяемых ресурсов. Порядок расходования средств резервных фондов устанавливается нормативно-правовыми актами Правительства РФ, органов исполнительной власти субъектов РФ и органов местного самоуправления. Они обязаны ежеквартально информировать соответствующие органы законодательной (представительной) власти и местного самоуправления о расходовании средств резервных фондов. 160

     Благодаря такой информации на всех уровнях бюджетной системы РФ осуществляется текущий контроль со стороны законодательной (представительной) власти и местного самоуправления за целевым и рациональным использованием средств резервных фондов. 160

     Функционирование  резервных фондов в бюджетах всех уровней бюджетной системы, многофункциональность их назначения требуют создания разнообразных видов резервных фондов. Это объясняется различными по составу полномочиями, возложенными на каждый уровень власти, от которых зависит потребность в резервах и с чем связана дифференциация видов и целей использования. Кроме того, существование множества видов бюджетных резервов вызвано большим количеством непредвиденных событий и обстоятельств, обслуживание которых на них возложено. 160

     В России в состав резервных фондов бюджетов входят: Резервный фонд Президента РФ, резервные фонды президентов республик в составе РФ, резервные фонды органов исполнительной власти. В качестве резерва может использоваться также превышение доходов над расходами, образовавшееся в процессе исполнения бюджета. 160

     Резервные фонды по функциональному назначению подразделяют на: стратегические, страховые  и оперативные. 160

     Стратегические  бюджетные резервы предназначены  для финансирования расходов крупномасштабного характера, рассчитанные на перспективу: развития перспективных наукоемких производств, освоения вновь открытых месторождений полезных ископаемых, укрепления обороноспособности страны. На эти цели частично используются средства резервного фонда Президента РФ и резервного фонда Правительства РФ. 160

     Страховые бюджетные резервы позволяют  обеспечить бесперебойное развитие экономики и жизнедеятельность  населения при возникновении  крупномасштабных стихийных бедствий и катастроф, восполняют ущерб, нанес, такими чрезвычайными событиями. К  ним, прежде всего, относится Резервный фонд Правительства РФ по предупреждению и ликвидации чрезвычайных ситуаций и последствий стихийных бедствий, который выполняет функции централизованного страхового фонда. Аналогичные фонды могут создаваться в бюджетах субъектов РФ. 160

     Оперативные бюджетные резервы формируются  с целью финансирования непредусмотренных мероприятий неотложного характера, ликвидации внутригодовых кассовых разрывов и т.п. Для решения этих задач в бюджетах создаются фонды непредвиденных расходов, оборотная кассовая наличность и др. 160

Резервный фонд Российской Федерации сформирован 1 февраля 2008 года, после разделения Стабилизационного фонда на резервный фонд и Фонд национального благосостояния России. 160

Резервный фонд призван обеспечивать выполнение государством своих расходных обязательств в случае снижения поступлений нефтегазовых доходов в федеральный бюджет. 160

     Резервный фонд способствует стабильности экономического развития страны, уменьшая инфляционное давление и снижая зависимость национальной экономики от колебаний поступлений от экспорта невозобновляемых природных ресурсов. 160

     Максимальный  размер Резервного фонда закреплен  на уровне 10 % прогнозируемого на соответствующий финансовый год объема валового внутреннего продукта Российской Федерации. 160

73. Минимальный размер оплаты труда и прожиточный минимум в экономике страны. 162

Размер МРОТ в 1.01.2014 составляет 5554 руб. в мес. 162

163

74. Косвенные налоги: преимущества и недостатки. 164

75. Основные финансовые показатели хозяйственной деятельности компании. 165

76. Банкротство компании. Методы предупреждения банкротства и оздоровления компании. 168

77. Государственный долг: понятие и структура. Оценка и методы управления государственным внешним долгом. Долговая политика России. 170

Понятие и структура внешнего финансирования и внешнего долга 171

Управление государственным долгом 171

Государственный долг и методы управления государственным долгом 172

78. Общая характеристика финансовой политики компании. Взаимосвязь финансовой политики компании с финансовой политикой государства. 173

79. Валюта: понятие и классификация видов. Положение национальной валюты на международном рынке 176

Российский рубль является официальной денежной единицей, которая призвана для осуществления расчетов в РФ. Центробанком России устанавливается курс рубля по отношению к другим валютам. Официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю устанавливаются ежедневно (по рабочим дням) приказом Банка России, вступают в силу на следующий календарный день после дня установления и действуют до вступления в силу следующего приказа Банка России о курсах иностранных валют. 177

В 2014 г. факторами, влияющими на ослабление рубля, являются низкие темпы экономического роста в России и политика Федеральной резервной системы США по поддержке американской и мировой экономики. В качестве дополнительных факторов ослабления рубля можно назвать снижение положительного сальдо текущего счета платежного баланса, а также настроения населения, которое в ситуации неясности прогнозов роста "лишние" деньги выводит в международные активы, в частности, в доллары. Серьезный дополнительный фактор (давления на рубль) может проявится, если цена на нефть уйдет ниже 100 долларов или ниже 90 долларов (за баррель). 177

80. Оценка риска, обуславливаемого структурой капитала. Первая и вторая концепции финансового рычага. Сущности и методы расчета. 178

Финансовый риск 178

178

81. Участники рынка ценных бумаг и их характеристика. 179

180

82. Нематериальные активы: состав, сущность, амортизация. 181

Амортизация нематериальных активов 182

182

83. Источники финансирования деятельности компании. Преимущества и недостатки различных источников финансирования деятельности компании. Факторы определяющие структуру источников финансирования. 183

185

84. Платежный баланс. 186

85. Характеристика отдельных участников рынка ценных бумаг 188

86. Финансовый рынок: понятие, функции и структура финансового рынка. Сущность и разновидности пассивных операций банков. 191

87. Классификация доходов бюджетной системы РФ. Особенности структуры доходов федерального бюджета РФ. 194

Бюджетная классификация доходов 194

Структура доходов федерального бюджета определяется, во-первых, потребностями государства в финансовых ресурсах; во-вторых, возможностями государства по мобилизации этих ресурсов; в-третьих, особенностями проводимой экономической политики. 195

195

88. Понятие, сущность и виды цен в рыночной экономике. 196

Функции цен 196

Виды цен 197

89. Классификация затрат на производство и реализацию продукции. 198

198

90. Управление запасами. 199

Методы оценки стоимости запасов 199

1. Рентабельность: понятие, основные показатели, их взаимосвязь и использование в процессе управления компанией.

Рентабельность представляет собой такое использование средств, при котором организация не только покрывает свои затраты доходами, но и получает прибыль.

Доходность, т.е. прибыльность предприятия, может быть оценена при помощи как абсолютных, так и относительных показателей. Абсолютные показатели выражают прибыль, и измеряются в стоимостном выражении, т.е. в рублях. Относительные показатели характеризуют рентабельность и измеряются в процентах или в виде коэффициентов.

При анализе рассчитанные показатели рентабельности следует сопоставить с плановыми, с соответствующими показателями предыдущих периодов, а также с данными других организаций.

Важнейшим показателем здесь является рентабельность активов (иначе — рентабельность имущества). Этот показатель может быть определен по следующей формуле:

Рентабельность активов — это прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия, деленная на среднюю величину активов; получившееся умножаем на 100%.

Рентабельность активов = ( чистая прибыль / среднегодовая величина активов ) *100%

Этот показатель характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля, авансированного на формирование активов. Рентабельность активов выражает меру доходности предприятия в данном периоде.

Показатель рентабельности основных производственных фондов (называемый иначе показателем фондорентабельности) представим в виде следующей формулы:

Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия умноженная на 100% и деленная на среднюю стоимость основных производственных фондов.

Рентабельность оборотных активов (иначе — текущих или мобильных активов) может быть выражена при помощи следующей формулы:

Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия умноженная на 100% и деленная на среднюю величину оборотных активов.

Важную роль в финансовом анализе играет показатель рентабельности собственного капитала. Он характеризует наличие прибыли в расчете на вложенный собственниками данной организации (акционерами) капитал. Рентабельность собственного капитала выражается такой формулой:

Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия умноженная на 100% деленная на величину собственного капитала (итог третьего раздела баланса).

Если сопоставить рентабельность активов и рентабельность собственного капитала, то это сравнение покажет степень использования данной организацией финансовых рычагов (займов и кредитов) с целью повышения уровня доходности.

Отдача собственного капитала повышается, если удельный вес заемных источников в общей сумме источников формирования активов возрастает.

Обобщающим показателем, выражающим эффективность использования общей величины капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, является рентабельность совокупных вложений капитала. Этот показатель можно определить по формуле:

Расходы, связанные с привлечением заемных источников средств плюс прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия умножить на 100% делить на величину совокупного используемого капитала (валюта баланса).

Рентабельность продукции (рентабельность производственной деятельности) может быть выражена формулой:

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия умноженная на 100% деленная на полную себестоимость реализованной продукции.

В числителе этой формулы может быть также использован показатель прибыли от реализации продукции. Данная формула показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Данный показатель рентабельности может быть определен как в целом по данной организации, так и по отдельным ее подразделениям, а также по отдельным видам продукции.

В ряде случаев рентабельность продукции может быть исчислена как отношение прибыли, остающейся в распоряжении предприятия (прибыли от реализации продукции) к сумме выручки от реализации продукции.

Рентабельность продукции, рассчитанная в целом по данной организации, зависит от трех факторов:

• от изменения структуры реализованной продукции. Увеличение удельного веса более рентабельных видов продукции в общей сумме продукции способствует повышению уровня рентабельности продукции.;

• изменение себестоимости продукции оказывает обратное влияние на уровень рентабельности продукции;

• изменение среднего уровня реализационных цен. Этот фактор оказывает прямое влияние на уровень рентабельности продукции.

Одним из наиболее распространенных показателей рентабельности является рентабельность продаж. Этот показатель определяется по такой формуле:

Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) умножить на 100% делить на выручку от реализации продукции (работ, услуг).

Рентабельность продаж характеризует удельный вес прибыли в составе выручки от реализации продукции. Этот показатель называют также нормой прибыльности.

Если рентабельность продаж имеет тенденцию к понижению, то это свидетельствует о снижении конкурентоспособности продукции на рынке, так как говорит о сокращении спроса на продукцию.

Повышение рентабельности продаж достигается повышением цен на реализуемую продукцию, а также снижением себестоимости реализуемой продукции. Если в структуре реализуемой продукции увеличивается удельный вес более рентабельных видов изделий, то это обстоятельство также повышает уровень рентабельности продаж.

Чтобы повысить уровень доходности продаж, организация должна ориентироваться на изменения конъюнктуры рынка, наблюдать за изменениями цен на продукцию, осуществлять постоянный контроль за уровнем затрат на производство и реализацию продукции, а также осуществлять гибкую и обоснованную ассортиментную политику в области выпуска и реализации продукции.