2. Банковские операции с ценными бумагами

Исследование банковских операций с ценными бумагами целесообразно начать с эмиссионных и инвестиционных аспектов современного банковского бизнеса.

1. Банковская эмиссия ценных бумаг

Эмиссионная деятельность банков в России наиболее полно проявилась в 1994-1995 гг., когда шло активное формирование банковской системы. Выпуск собственных ценных бумаг, как было показано выше, является удобным инструментом для при­влечения дополнительных ресурсов. Их привлекательность по сравнению с другими источниками (например, срочными вкладами) обусловлена следующими причинами:

1. ценные бумаги могут быть использованы при формирова­нии и расширении капитальной базы, причем не только с помо­щью эмиссии акций, но и долговых обязательств;

2. привлекая средства путем выпуска ценных бумаг, банк бывает уверен, что полученные таким образом средства не могут быть востребованы раньше срока, что дает ему возможность более эффективно планировать активные операции, развивая при этом долгосрочное кредитование;

3. ценные бумаги банков привлекательны для инвесторов, поскольку в случае необходимости могут быть реализованы на вторичном рынке самостоятельно, без уведомления банка и без потерь процентов, как при досрочном изъятии депозитов.

Формирование акционерного капитала. Банки, созданные в форме акционерного общества, формируют свой уставный капитал из номинальной стоимости акций, приобретенных акци­онерами. В соответствии с Инструкцией Банка России № 128-И кредитная организация может выпускать ценные бумаги именные и на предъявителя в одной из следующих форм: именные доку­ментарные, именные бездокументарные, документарные ценные бумаги на предъявителя. Однако кредитная организация вправе выпускать только именные акции. Уставом акционерного банка определяются количество, номинальная стоимость акций, приоб­ретенных акционерами, и права, предоставляемые этими акциями. Номинальная стоимость акций должна выражаться в рублях.

Банки могут выпускать обыкновенные и привилегированные акции, при этом номинальная стоимость размещенных привиле­гированных акций не должна превышать 25% зарегистрирован­ного уставного капитала.

Обыкновенная акция дает право голоса ее владельцу на собра­нии акционеров, право распределения чистой прибыли после всех необходимых отчислений и выплаты дивидендов по привилеги­рованным акциям.

Привилегированные акции дают своим владельцам преиму­щественное право (перед держателями обыкновенных акций) на получение фиксированных дивидендов и предъявление пре­тензий при ликвидации банка, но не дают права голоса.

Все выпускаемые банками обыкновенные акции, независимо от порядкового номера и времени выпуска, должны иметь оди­наковую номинальную стоимость и предоставлять их владельцам одинаковый объем прав.

Возможность выпуска одного или нескольких типов привиле­гированных акций, размер дивиденда, объем прав, предоставляе­мый ими, определяются уставом банка.

Акционерный банк вправе осуществлять размещение допол­нительных акций посредством подписки и конвертации. В слу­чае увеличения уставного капитала банка за счет его имущества (капитализации собственных средств) размещение дополнитель­ных акций осуществляется путем распределения их среди акци­онеров.

Банк, действующий в форме открытого акционерного обще­ства, вправе проводить открытую подписку (публичное размеще­ние) на выпускаемые акции и осуществлять их свободную про­дажу с учетом требований федеральных законов и иных правовых актов. Он вправе также проводить и закрытую подписку на выпу­скаемые акции, если это не ограничено уставом банка-эмитента или требованиями законодательства.

Банк, функционирующий в форме закрытого акционерного общества, не вправе проводить размещение акций посредством открытой подписки или иным образом предлагать их для приоб­ретения неограниченному кругу лиц.

Размещение акций посредством закрытой подписки прово­дится по решению общего собрания акционеров об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций, принятому большинством в 3/4 голосов акционеров — владель­цев голосующих акций.

Размещение обыкновенных акций посредством открытой под­писки, составляющих более 25% ранее размещенных обыкновен­ных акций, осуществляется только по решению общего собрания акционеров, принятому большинством в три четверти голосов акционеров — владельцев голосующих акций, принимающих уча­стие в собрании акционеров. При этом акционеры банка имеют преимущественное право на приобретение размещаемых допол­нительных акций в количестве, пропорциональном количеству имеющихся у них акций данного типа.

Все выпуски ценных бумаг банками независимо от величины выпуска и количества инвесторов подлежат государственной регистрации. Регистрирующими органами являются Департа­мент лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России и территориальные учреж­дения Банка России (главные управления, национальные банки).

В Департаменте лицензирования регистрируются: выпуски акций кредитных организаций с уставным капиталам 700 млн руб. и более или с долей иностранного участия свыше 50%; выпуски облигаций на сумму 200 млн руб. и выше; выпуски ценных бумаг при реорганизации кредитных организаций. Остальные выпуски ценных бумаг кредитных организаций регистрируются в террито­риальных учреждениях Банка России.

Выпуск долговых обязательств. Одним из источников бан­ковского капитала является выпуск собственных долговых обязательств. Зарубежные банки начали активно использовать этот источник средств со второй половины прошлого столетия.

Для получения средне- и долгосрочного финансирования банки начали выпускать облигации в различных валютах. Ноты и облигация выпускали в основном крупные банки, поскольку мелкие не имели доступа к рынку капиталов. Национальные банки получили возможность выпускать такого рода ценные бумаги в размере 100% акционерного капитала и 50% избыточ­ного капитала (разницы между курсами продажи обычных и при­вилегированных акций и их номиналом).

Российские коммерческие банки используют мировой опыт в привлечении средств путем эмиссии долговых обязательств — облигаций и векселей. С помощью банковских векселей привлека­ются средства юридических и физических лиц в рублях и в ино­странной валюте.

При выдаче (выпуске) собственных векселей и проведении прочих операций с векселями коммерческие банки руководству­ются Единообразным законом о переводном и простом векселе, являющимся приложением 1 к Женевской конвенции, а также общими нормами гражданского законодательства РФ, регулиру­ющими денежно-кредитные отношения.

При выдаче (выпуске) собственного векселя коммерческий банк может выступать:

• векселедателем простого векселя;

• акцептантом переводного векселя;

• одновременно векселедателем и акцептантом одного и того же переводного векселя;

• векселедателем переводного векселя, воспрещаемого им для предъявления к акцепту;

• векселедателем неакцептованного переводного векселя.

Выпуск банками векселей не требует регистрации, эта про­цедура регламентируется Законом о векселе и нормативными актами Банка России. Векселя выпускаются на сроки до востре­бования, до 30 дней, от 31 до 90 дней, от 91 до 180 дней, от 181 дня до года, от года до трех лет и свыше трех лет.

Существуют различные варианты выпуска векселей.

Первый вариант: вексель выписывается после внесения кли­ентом соответствующего депозита в банк. В этом случае банк стремится привлечь краткосрочные ресурсы с наименьшими накладными расходами, кроме того, существует возможность варьирования срока и валюты платежа.

Второй вариант: выпуск векселей сопровождается выдачей кредита: с банком заключается кредитное соглашение, по кото­рому клиент банка получает целевой кредит на приобретение банковских векселей. При этом срок платежа по векселю не дол­жен быть ранее срока погашения вексельного кредита.

До мирового финансового кризиса прослеживалось снижение абсолютной величины и доли векселей в иностранной валюте и значительный рост выпуска векселей в рублях. Однако начав­шийся в России финансовый кризис, утрата многими банками такого важного источника средств, как иностранные займы, сни­жение курса национальной валюты обусловили необходимость увеличения выпуска банками векселей, особенно в иностранной валюте.

Сведения о суммах средств юридических и физических лиц, привлеченных путем выпуска векселей, свидетельствуют об уве­личении роли данного источника средств для банков (таблица №1.).

Таблица № 1. Данные о суммах средств юридических и физических лиц, привлеченных путем выпуска кредитными организациями векселей, млн. руб.

Дата	Наименование ценных бумаг	Всего	В том числе по срокам погашения
			До вос­требо­вания	До 1 года	От 1 года до 3 лет	Свыше 3 лет
01.01.2010	Векселя в рублях	627 292	26 331	265 309	298 340	37 312
	Векселя в ино­странной валюте	128 976	3220	83 523	37 193	5040
	Итого, млн руб., %	756 268 100,0	29 551 3,9	348 832 46,1	335 533 44,4	42 352 5,6
01.01.2011	Векселя в рублях	574 484	26 971	321 177	195 118	31 218
	Векселя в ино­странной валюте	174 136	9013	76 281	83 846	4996
	Итого, млн руб., %	748 620 100,0	35 984 4,8	397 458 53,1	278 964 37,3	36 214 4,8
01.01.2012	Векселя в рублях	670 187	35 418	339 512	266 330	28 927
	Векселя в ино­странной валюте	127 125	7493	39 447	71 231	8954
	Итого, млн руб., %	797 312 100,0	42 911 5,4	378 959 47,5	337 561 42,3	37 881 4,8
01.08.2013	Векселя в рублях	611 452	40 959	290 264	248 993	31 236
	Векселя в ино­странной валюте	202 847	5300	70 585	120 805	6157
	Итого, млн руб., %	814 299 100,0	46 259 5,7	360 849 44,3	369 798 45,4	37 393 4,6

Эмиссия облигаций. В соответствии с Инструкцией Банка Рос­сии № 128-И кредитная организация имеет право размещать обли­гации по решению совета директоров (наблюдательного совета), если иное не предусмотрено уставом. При этом выпуск облига­ций допускается только после полной оплаты уставного капитала. Величина выпуска (номинальная стоимость) не должна превышать размер уставного капитала или величину обеспечения, предостав­ленного кредитной организации третьими лицами для этой цели.

Банк имеет право выпускать облигации именные и на предъ­явителя, обеспеченные залогом собственного имущества или пре­доставленного третьими лицами, а также без обеспечения.

____________________________________________________________

Деньги, кредит, банки, ценные бумаги. Практикум

Банковское дело. Учебник под ред. Жукова Е.Ф., изд. Юнити-дана, М.: 2013

По способу формирования дохода для инвесторов они могут быть процентные и дисконтные (размещаться по цене ниже номинала), конвертируемые в акции; с единовременным сроком погашения или со сроком погашения по сериям в определенные сроки.

Номинальная стоимость облигаций банка может быть выра­жена в валюте РФ или в иностранной валюте с условием соблю­дения норм валютного законодательства РФ и нормативных актов Банка России.

По решению совета директоров банка могут размещаться облигации и иные эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в акции. Если банк — открытое акционерное общество, он вправе проводить размещение эмиссионных ценных бумаг, конвертиру­емых в акции, путем открытой и закрытой подписки, хотя закры­тая подписка может быть ограничена уставом банка и правовыми актами РФ. Если же банк — закрытое акционерное общество, то он не вправе проводить размещение ценных бумаг, конвертируе­мых в акции, посредством открытой подписки или иным спосо­бом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

Акционеры банка имеют преимущественное право приобрете­ния размещаемых путем открытой подписки эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им активов акций соответствующей категории. Оплата конвертируемых ценных бумаг осуществляется по цене, определяемой советом директоров исходя из их рыночной стоимости, но не ниже номинальной стоимости акций, в которые конвертируются ценные бумаги, размещаемые путем подписки.

Процедура эмиссии ценных бумаг. Выпуск ценных бумаг бан­ками подлежит регистрации. При этом если регистрация эмиссии ценных бумаг проводится без регистрации проспекта эмиссии, то процедура эмиссии состоит из следующих этапов:

1. принятие эмитентом решения о выпуске;

2. регистрация выпуска ценных бумаг;

3. изготовление сертификатов ценных бумаг

4. размещение ценных бумаг;

5. регистрация отчета об итогах выпуска.

Если регистрация эмиссии ценных бумаг сопровождается реги­страцией проспекта, то процедура эмиссии включает такие этапы:

1. принятие решения о выпуске ценных бумаг;

2. подготовка проспекта эмиссии;

3. регистрация выпуска ценных бумаг и проспекта эмиссии;

4. раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии;

5. изготовление сертификатов ценных бумаг

6. размещение ценных бумаг;

7. регистрация отчета об итогах выпуска;

8. раскрытие всей информации, содержащейся в отчете об ито­гах выпуска.

Регистрация выпуска ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии ценных бумаг, если имеет место хотя бы одно из следующих условий:

• размещение ценных бумаг проводится среди неограниченно­го круга лиц или заранее известного круга лиц, число которых превышает 500;

• если общий объем эмиссии превышает 50 ООО МРОТ.

Проспект эмиссии готовится и утверждается правлением

банка или другим уполномоченным органом. Он должен быть заверен независимой аудиторской фирмой в следующих случаях:

• при выпуске акций, связанном с увеличением уставного ка­питала (в том числе при реорганизации кредитной организация путем присоединения к ней другой кредитной организации);

• при выпуске акций, осуществляемом в процессе преобразо­вания кредитной организации из общества с ограниченной ответ­ственностью в акционерное общество;

• при выпуске облигаций.

Практика свидетельствует, что длительные ограничения в рос­сийском законодательстве в отношении выпуска облигаций бан­ками снизили интерес эмитентов к данному инструменту привле­чения средств.

Практика свидетельствует, что банки постоянно наращивают выпуск облигаций в качестве одного из основных источников привлечения средств, особенно в условиях финансового кризиса и проблем с ликвидностью (таблица №2).

Таблица №2. Объем выпущенных кредитными организациями ценных бумаг (по номинальной стоимости), млн. руб.

Дата	Наименование ценных бумаг	Всего	В том числе по срокам погашения
			До 1 года	От 1 года до 3 лет	Свыше 3 лет
	Итого, млн руб., %	405 946 100,0	22 047 5,4	82 832 20,4	301 067 74,2
01.01.2011	Депозитные сертификаты	20 062	9458	10 596	8
	Сберегательные сертифи­каты	15 487	11 646	3788	53
	Облигации	412 662	3907	66 535	342 220
	Итого, млн руб., %	448 211 100,0	25 011 5,6	80 919 18,1	342 281 76,3
01.01.2012	Депозитные сертификаты	15 384	4021	11 357	6
	Сберегательные сертифи­каты	13 981	9763	4156	62
	Облигации	537 880	6	171 063	366 811
	Итого, млн руб., %	567 245 100,0	13 790 2,4	186 576 32,9	366 879 64,7
01.08.2013	Депозитные сертификаты	14 309	3246	10 653	410
	Сберегательные сертифи­каты	13 934	8014	5810	110
	Облигации	608 408	6	222 865	385 537
	Итого, млн руб., %	636 351 100,0	11266 1,7	239 328 37,6	386 057 60,7

Депозитные и сберегательные сертификаты. Это разновид­ности срочного вклада, ценные бумаги, удостоверяющие сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя серти­фиката) на получение по истечении уставленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдав­шем сертификат, или в любом филиале этого банка. Держателями сберегательного сертификата могут быть только физические лица, депозитного сертификата — юридические лица. Условия их выпу­ска определены в Положении о сберегательных и депозитных сер­тификатах, утвержденном Указанием Банка России от 31 авгу­ста 1998 г. № 333-У. Выпуск этих ценных бумаг является одним из источников привлечения средств коммерческими банками.

Впервые депозитные сертификаты начали выпускаться бан­ками США в начале 1960-х гг. и очень быстро приобрели попу­лярность. Британские и другие европейские банки последовали их примеру. Депозитные сертификаты давали банкам преимуще­ство, поскольку инвесторы соглашались на более низкую ставку дохода по сравнению с другими депозитами с фиксированным сроком. Это стало возможным в связи с тем, что депозитные сер­тификаты относятся к обращающимся инструментам, которые держатель в случае необходимости срочно возвратить вложенный капитал может продать, не дожидаясь срока погашения.

Депозитные и сберегательные сертификаты выпускаются в России на сроки: до 30 дней, от 31 до 90 дней, от 91 до 180 дней, от 181 дня до 1 года, от 1 года до 3 лет и свыше 3 лет.

Материалы «Бюллетеня банковской статистики» свидетель­ствуют о том, что выпуск депозитных и сберегательных серти­фикатов носит по объемам относительно постоянный характер, однако доля их по мере роста эмиссии облигаций снижается.