35. Сутність, класифікації реальних інвестицій підприємства та придбання цілісного майнового комплексу

Реальні інвестиції підприємства — вкладення коштів у матеріальні та нематеріальні активи; інвестиції в основний капітал(основні засоби), у т. ч. витрати на нове будівництво, розширення, реконструкцію та технічне переоснащення діючих підприємств,придбання машин, обладнання, інструментів та інвентарю, проектно-пошукові роботи та ін.

З огляду на існуючу практику здійснення інвестиційної діяльності у формі реальних інвестицій, їх можна класифікувати так:

а) за призначенням:

— виробничі, об’єктом яких є основні активи виробничого призначення (споруди цехів, машини, обладнання);

— невиробничі, що спрямовуються на розвиток соціальної сфери;

б) за елементами вкладення:

—матеріальні, тобто витрати на будівництво чи реконструкцію будівель та споруд, придбання машин, обладнання, інвентарю та інструментів, збільшення оборотних активів;

— нематеріальні, тобто вкладення в об’єкти інтелектуальної власності, права, патенти, ліцензії, ноу-хау;

в) за технологічною структурою:

— реальні інвестиції у здійснення будівельно-монтажних робіт;

—реальні інвестиції на придбання основних засобів;

— реальні інвестиції в інші капітальні роботи та витрати;

г) за напрямом використання чи відтворювальною структурою:

- реальні інвестиції, пов’язані з екстенсивним розвитком (нове будівництво та розширення діючих підприємств);

-реальні інвестиції, пов’язані з інтенсивним розвитком (реконструкція і технічне переоснащення); ґ) за джерелами фінансування:

— власні, які фінансуються за рахунок вкладень до статутного капіталу, амортизаційних відрахувань та прибутку підприємства;

-позикові, що фінансуються за рахунок залучення позикових інвестиційних ресурсів, як правило, банківських кредитів.

Придбання цілісного майнового комплексу (ЦМК).Це інвестиційна операція великих підприємств, яка забезпечує галузеву товарну або регіональну диверсифікацію їх діяльності. Об'єкти у формі ЦМК — об'єкти, сукупність активів яких дає змогу провадити певну господарську діяль­ність.

Перш ніж прийняти рішення про інвестування у ЦМК певного підприємства здійснюють його попереднє оцінювання. Для проведення оцінювання ЦМК застосовують майновий, дохідний та порівняльний методичні підходи.

Майновий підхід використовують для визначення ринкової вартості ЦМК у разі, коли цей підхід відобра­жає типову логіку потенційних покупців, яка ґрунту­ється на усталеній практиці, зокрема під час оцінювання ЦМК, ринкова вартість якого визначається поточною вартістю ймовірного результату ліквідації зазначеного майнового комплексу.

Дохідний підхід ґрунтується на застосуванні оцін­них процедур переведення очікуваних доходів у вартість ЦМК. При цьому враховують поточний фінансовий стан підприєм­ства, ЦМК якого оцінюють, та прогнозні показники його діяльності.

Основними методами порівняльного підходу є метод ринку капіталу та метод ринкових угод. Метод ринку капіталу ґрунтується на припущенні про рівноцінність ринкової вартості ЦМК і його ринкової капіталізації або можливої ринкової капіталізації з урахуванням варто­сті прав контролю.

Метод ринкових угод оснований на припущенні про еквівалентність ринкової вартості ЦМК цінам продажу подібних цілісних майнових ком­плексів. Як базовий показник для зазначеного методу застосовують ціни продажу та ціни пропонування подібних ЦМК або ціни продажу та ціни пропонування їх корпоративних часток, що характеризуються певни­ми правами контролю.