24. Кон'юнктура інвестиційного ринку

Кон'юнктура інвести­ційного ринку — визначені в просторі і часі співвідношення по­питу та пропозиції, що формуються під впливом певної комбінації чинників.

Ціни, які коливаються відповідно до панівних тен­денцій у динаміці попиту і пропозиції, є визначальними показниками кон'юнктури ринку.

У країнах з розвинутими ринковими відносинами досягається рівновага між інвестиційним попитом і пропозицією внаслідок встановлення рівноважних цін на інвестиційні ресурси і товари. Система рівноважних цін формується за мікроекономічними пропорціями у процесі виробництва та збуту. Основною з них є співвід­ношення «інвестиційні ресурси — приріст інвестицій­них товарів». При цьому ринок характеризується випереджувальним розвитком інвестиційної пропозиції та відносно стабільним попитом.

Аналізуючи кон'юнктуру інвестиційного ринку, важливо виявити її загальну динаміку та зв'язок із фаза­ми економічного розвитку країни, оскільки циклічність розвитку економіки є першопричиною кон'юнктурних коливань на інвестиційному ринку.

Класичний діловий цикл, який періодично прохо­дить економіка країни, охоплює чотири фази: економіч­ну кризу, депресію, пожвавлення та підйом.

Економічна криза є початковою фазою циклу, на якій відбувається значне зменшення обсягів виробниц­тва, що примушує виробників скорочувати обсяги інве­стицій. Цей етап послаблює кон'юнктуру інвестиційно­го ринку.

Для депресії характерні застій виробництва і спад кон'юнктури інвестиційного ринку.

Під час фази пожвавлення обсяги виробництва роз­ширюються до масштабів передкризового рівня, зро­стає попит на інвестиційні товари. Починається підне­сення кон'юнктури інвестиційного ринку.

У період підйому обсяг виробництва перевищує мак­симальний докризовий рівень, оновлюється основний капітал, унаслідок чого активізується інвестиційна діяльність. Підйом викликає кон'юнктурний бум на інвестиційному ринку.

Для кон'юнктури інвестиційного ринку властиві такі чотири стадії розвитку:

• послаблення кон'юнктури (зниження інвестицій­ної активності загалом, відносно повне насичення по­питу на об'єкти інвестування та певний надлишок їх пропозиції; поступове зниження цін на об'єкти інвесту­вання і відповідно доходів інвесторів та посередників);

• кон'юнктурний спад (найнижчий рівень попиту та скорочення обсягів пропозиції об'єктів інвестуван­ня; суттєве зниження цін на всі об'єкти інвестування; падіння доходів інвесторів до найнижчого рівня; збит­ковість інвестиційної діяльності);

• піднесення кон'юнктури (зростання попиту і ціни на об'єкти інвестування; посилення конкуренції серед інвестиційних посередників);

• кон'юнктурний бум (різке зростання попиту на всі інвестиційні товари, який пропозиція задовольнити не може; одночасне підвищення цін на всі об'єкти інвесту­вання, збільшення доходів інвесторів та посередників).

Аналіз кон'юнктури інвестиційного ринку здійсню­ють у три етапи:

— поточне спостереження за інвестиційною активні­стю насамперед у тих сегментах ринку, де планується інвестиційна діяльність;

• аналіз поточної кон'юнктури інвестиційного рин­ку та виявлення тенденцій її подальшого розвитку;

• прогнозування кон'юнктури інвестиційного ринку для вибору основних напрямів стратегії інвесту­вання та формування інвестиційного портфеля.

Отже, інформація про кон'юнктуру інвестиційного ринку необхідна для прийняття виваженого рішення щодо визначення пріоритетного напряму в інвестицій­ній діяльності.