17. Сутність, види, аналіз та якісні методи оцінки інвестиційних ризиків.

Інвестиційний ризик — імовірність виникнення непередбачених фінансових втрат у ситуації невизначеності умов інвестиційних вкладень.

Інвестиційний ризик є невід’ємним факто­ром інвестиційної діяльності. Зазвичай чим вищий прибуток очікують від інвестиційного проекту, тим більші ризики пов’язані з його реалізацією. Тому для інвестиційного менеджера важливо вміти об’єктивно іх оцінювати.

В інвестиційному менеджменті інвестиційні ризики класифікують за трьома ознаками:

1. сферами прояву: політичний ризик (зміна полі­тичного курсу держави, що призводить до адміністра­тивних обмежень інвестиційної діяльності);економіч­ний ризик (зміна умов розвитку виробництва і системи життєзабезпечення країни (регіону)); соціальний ризюик (страйки і реалізація працівниками підприємств, у які інвестують кошти, незапланованих соціальних програм); екологічний ризик (екологічні катастрофи і сти­хійні лиха);

2. формами інвестування: ризик реального інвесту­вання (невдалий вибір місця розташування об’єкта, істотне зростання цін на інвестиційні товари, інші чинники, що затримують введення в експлуатацію об’єкта інвестування); ризик фінансового інве­стування (непродуманий добір фінансових форм та інструментів для інвестування, фінансові труднощі або навіть банкрутство,);

3.джерелами виникнення: систематичний (ринко­вий) ризик (зміна стадій економічного циклу розвитку країни або кон’юнктурних циклів функціонування інвестиційного ринку та інші чинники об’єк­тивного характеру); несистематичний (специфічний) ризик (посилення конкуренції в певно­му сегменті інвестиційного ринку, нераціональна струк­тура коштів, що інвестуються, та інші аналогічні чинни­ки).

Власні ризики в інвестиційному менеджменті можна аналізувати з допомогою якісних (неформалізованих) і кількісних (формалізованих) методів, які взаємно доповнюють один одного.

Якісні методи аналізу можуть бути порівняно про­стими, їх основне завдання — виявити потенційні сфери і чинники ризику, а також етапи і ділянки проек­ту, на яких вони виникають. Кількісні методи аналізу передбачають визначення розмірів окремих ризиків і ризику проекту загалом.

На вибір методів аналізу впливають різні чинники. Основними з них є:

1.вид інвестиційного ризику;

2.ступінь повноти і достовірності наявної інформації;

3.можливість залучення досвідчених експертів;

4.кваліфікація розробників і менеджерів проекту;

5.наявність і можливість застосування сучасних інформаційних технологій тощо.

До якісних методів оцінювання інвестиційних ризиків належать методи експертних оцінок, аналогії, аналіз доцільності витрат та ін. їх спільна особливість полягає в тому, що вони ґрунтуються на практичному досвіді, накопичених знаннях, а часто і на інтуїції фахівців у відповідних сферах. Отже, одержані оцінки є суб’єктивними. Проте залучення до оцінювання досвід­чених фахівців дає змогу різнобічно проаналізувати різні аспекти певної проблеми, визначити найбільш значущі для неї чинники і можливі способи розв’язан­ня, підготувати інформацію для її подальшої формалі­зації і побудови її математичної моделі.

Застосування якісних методів в інвестиційному ана­лізі обумовлене такими причинами:

1.суб’єктивність явищ або досліджуваних характе­ристик;

2.відсутність або недостатність необхідної інформації;

3.неможливість проведення аналізу об’єктивними або прийнятними методами;

4.відсутність об’єкта дослідження (його ще нале­жить створити під час реалізації інвестиційного про­екту).