Рынок ценных бумаг.

Одни авторы говорят о рынке как о "месте", "пакете соглашений", "группе лиц", другие используют слово "механизм" или "институт". Последнее нам кажется более близким отражением реальности. Те экономисты, которые придерживаются подобной точки зрения, говорят о "рынке" как механизме, посредством которого покупатели и продавцы взаимодействуют для установления цен и количества товаров и услуг

РЫНОК КАК ОСОБЫЙ ТИП ОБМЕНА - ОТНОШЕНИЯ УЧАСТНИКОВ РЫНКА, КОТОРЫЕ РЕГУЛИРУЮТСЯ ОПРЕДЕЛЕННЫМИ ИНСТИТУТАМИ.

Говоря о рынке ценных бумаг, обычно указывают, что это совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг, или просто определяют его как часть финансового рынка. Финансовый рынок определяют, в свою очередь как механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал.

РЦБ включает сферы отношений:

• отношения между формально равными субъектами (горизонтальные),

• отношения между государственными органами и иными субъектами (отношения в сфере государственного управления),

• специфические внутренние (организационные) отношения в рамках юридического лица (управление в частноправовых системах).

Для функционирования рынка ценных бумаг необходимы стороны отношений (в данном случае это инвесторы, владельцы ценных бумаг, эмитенты, посредники между ними), инструменты, которыми опосредуются отношения и которые являются предметом интереса участников (ценные бумаги и связанные с их выдачей, обращением и погашением услуги), а также развитая регуляторная среда, которая включает в себя регуляторов (регулятора) рынка.

Таким образом, исходя из указанного общего посыла, регулируемые позитивные социальные связи в сфере рынка ценных бумаг можно укрупненно дифференцировать на следующие блоки общественных отношений, которые возникают:

1) в связи с созданием ценной бумаги как объекта гражданских прав (эмиссия ценных бумаг и иные формы возникновения ценных бумаг) и с их присвоением эмитентом.

2) в связи с обращением ценных бумаг.

3) в процессе осуществления субъектами учетной системы своих функций по учету прав владельцев ценных бумаг (требующих такого учета, подчеркнем это, поскольку не все бумаги "вовлечены" в учетную систему).

4) в процессе осуществления инвестиционной деятельности.

5) вследствие осуществления субъективных гражданских прав, закрепленных ценной бумагой.

6) в процессе осуществления профессиональных и иных тесно с ними связанных видов деятельности на рынке ценных бумаг.

7) в процессе государственного регулирования рынка ценных бумаг.

Место рцб

Основная версия, которая высказывается авторами, состоит в том, что такие нормы представляют собой не что иное, как институт.

Г.Н. Шевченко: "правовое регулирование ценных бумаг - один из важнейших институтов гражданского права"

Ю.С. Тихомирова: ценные бумаги представляют собой не что иное, как "финансово-правовой институт".

Как известно из теории права, институт права в самом общем виде представляет собой совокупность норм (или систему взаимосвязанных норм), регулирующих относительно самостоятельную совокупность общественных отношений или какие-либо их компоненты, свойства, первичную правовую общность. Главная функция правового института, как подчеркивал С.С. Алексеев, состоит в том, чтобы в пределах своего участка общественных отношений данного вида или рода обеспечить цельное, относительно законченное регулирование; он должен обладать полным комплектом норм, при помощи которых возможно охватить все существенные моменты регулирования соответствующего участка

Подотрасль права. Анализ правового регулирования видов (типов (классов)) ценных бумаг показывает, что многие из них сами по себе регулируются такими правообразованиями, которые представляют собой правовые институты.

Подотрасли представляют собой наиболее крупные группировки норм, регулирующих однородные группы отношений и имеющих свои общие положения, свой подотраслевой предмет, а иногда и метод правового регулирования (или особенности применения такового).

Правовая общность, регулирующая внутри гражданского права отношения в сфере рынка ценных бумаг, полностью соответствует этим критериям: здесь есть и свои общие положения (положения гл. 7 ГК), и свои особенные положения (отдельные институты, обслуживающие свои участки общественных отношений в анализируемой сфере), здесь есть четко очерченный предмет, имеющий свою специфику, которая диктуется спецификой самой ценной бумаги как главного системообразующего признака.

К числу институтов подотрасли ценных бумаг можно отнести следующие:

• институт бездокументарных ценных бумаг,

• институт эмиссионных ценных бумаг,

• правовой институт учетной системы на рынке ценных бумаг,

• правовые институты, регулирующие осуществление профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг,

• правовые институты, регулирующие отдельные виды ценных бумаг:

• акционерное право,

• правовой институт производных ценных бумаг,

• вексельное право и т.д.