6 Анализ прибыли

6.1 Анализ финансовых результатов в условиях инфляции

Будучи сложным и многофакторным явлением инфляция характеризуется обесценением национальной денежной единицы и общим повышением цен внутри страны. Темпы инфляции измеряют с помощью индексов цен, которые характеризуют среднее изменение уровня цен за период:

Отрицательно влияя на весь воспроизводственный процесс инфляция одинаково сказывается на разных видах деятельности предприятия. Так наличные денежные средства и дебиторская задолженность по мере обесценения денежных средств теряют свою стоимость, что приводит к реальной утрате предпринимателем части своих оборотных средств. Одновременно предприятие выигрывает по своим обязательствам (кредиторская задолженность).

Для измерения влияния инфляции на макро и микро уровнях используют индекс валового национального продукта (дефлятор), индекс потребительских цен, индекс оптовых цен и др.

Для установления реальной величины денежного дохода используют индекс падения покупательной способности денег:

Процесс определения стоимости денежных потоков, которые могут быть получены от какой-либо деятельности в будущем называется компаудинг, обратный ему процесс оценки денежных средств, которые могут быть получены в будущем и пересчёт на текущий момент называется дисконтированием.

Для расчёта будущей и текущей величины суммы используются специальные таблицы.

С учётом инфляционного падения покупательной способности денег реальная стоимость денежных средств будет определяться по формулам:

Если r = i, то БС = НС

Если r < i, то БС < НС – происходит эрозия (проедание) капитала

Если r > i, то БС > НС – происходит реальный прирост стоимости.

Чтобы оценить влияние инфляции на прибыль необходимо рассчитать инфляционную поправку, изменяющую как доходы, так и расходы, при этом необходимо учитывать временной лаг, который ведёт к образованию дебиторской и кредиторской задолженности. Если оборот постоянен, то лаг оказывает незначительное влияние. Если сумма продолжает возрастать, то лаг уменьшает поступления доходов, это двояко влияет на финансовый результат деятельности предприятия:

- во-первых, требует увеличения оборотных средств;

- во-вторых, уменьшает ценность доходов.

При отсутствии инфляции величину дохода в случае роста объёма продаж постоянными темпами можно рассчитать по формуле:

- доход номинальный дисконтированный

ОП – объём продаж за месяц;

g – темпы прироста объёма продаж;

n – средний срок погашения дебиторской задолженности в месяцах.

Тогда реальный доход рассчитывается по формуле:

Инфляция влияет и на величину денежных расходов. При постоянных темпах роста выручки на расходы влияют:

- объём продаж (чем выше, тем больше расходы);

- соотношение цен приобретения сырья и цен за готовую продукцию (чем выше цена за сырьё по сравнению с готовой продукцией, тем выше расходы и наоборот);

- срок расчёта за сырьё (кредиторская задолженность) и время оплаты готовой продукции (дебиторская задолженность).

Тогда номинальная величина дисконтированных расходов рассчитывается по формуле:

Тогда реальная прибыль рассчитывается по формуле:

В условиях инфляции увеличивается риск получения фактического убытка вместо реальной и даже номинальной прибыли. Этот риск тем выше, чем больше удельный вес стоимости сырья и чем длительнее срок получения дохода.