Финансовые стратегии

Финансовая стратегия ориентирована на длительный период развития и предусматривает решение крупномасштабных задач. Следовательно, именно в финансовой стратегии и находит выражение долгосрочная финансовая политика предприятия.

На уровне предприятия разработка финансовой стратегии является важнейшей функцией финансового менеджмента

Финансовая тактика - система конкретных мер и мероприятий, разработанных на предприятии с целью достижения его стратегических финансовых целей.

Долгосрочная финансовая политика предприятия выражается в финансовой стратегии, а она в свою очередь входит в состав общей стратегии развития. Цели общей стратегии развития предприятия и должна достигать долгосрочная финансовая политика.

Стратегическими задачами финансовой политики являются:

- максимизация прибыли;

- оптимизация структуры капитала и поддержка финансовой устойчивости предприятия;

- достижение «информационной прозрачности» предприятия для собственников (участников, учредителей), инвесторов и кредиторов;

- обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

- использование рыночных механизмов привлечения денежных ресурсов (эмиссии корпоративных ценных бумаг);

- эффективное управление финансами (финансовый менеджмент) на основе диагностики финансового состояния, выбора стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения.

Финансовая стратегия — это генеральный план действий предприятия, охватывающий формирование финансов и их планирование для обеспечения финансовой стабильности предприятия.

Финансовая стратегия включает в себя следующее:

• планирование, учет, анализ и контроль финансового состояния;

• оптимизацию основных и оборотных средств; распределение прибыли.

Важнейшие направления разработки финансовой стратегии предприятия следующие:

• анализ и оценка финансово-экономического состояния;

• определение ценовой политики;

• разработка учетной и налоговой политики;

• формирование кредитной политики;

• управление основным капиталом и выбор метода амортизации;

• управление оборотным капиталом и кредиторской задолженностью;

• управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;

• выбор дивидендной и инвестиционной политики;

• оценка достижений корпорации и ее рыночной стоимости.

Цели финансовой стратегии должны подчиняться общей стратегии экономического развития и направляться на максимизацию прибыли и рыночной стоимости предприятия.

На основании финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по следующим основным направлениям финансовой деятельности:

• налоговая политика;

• ценовая политика;

• амортизационная политика;

• дивидендная политика;

• инвестиционная политика,

• управление капиталом и стоимостью фирмы.

Этапы формирования ФС фирмы:

1. Определение общего периода формирования ФС

2. Исследование факторов внешней финансовой среды и конъюнктуры финансовых рынков, влияющих на рыночное положение фирмы

3. Формирование стратегических целей деятельности предприятия

4. Конкретизация целевых показателей по периодам реализации

5. Разработка финансовой политики (как формы реализации ФС) по отдельным аспектам деятельности предприятия

6. Разработка системы организационно-экономических мероприятий по обеспечению и реализации ФС

7. Оценка эффективности ФС

Разработки стратегии включает осуществление нескольких этапов:

1. Оценка долгосрочных перспектив.

2. Прогноз развития.

3. Осознание цели.

4. Анализ сильных и слабых сторон.

5. Обобщение стратегических альтернатив.

6. Разработка критериев оптимизации.

7. Выбор оптимальной стратегии.

8. Планирование мероприятий.

Типы финансовой стратегии:

1. Выживание

2. Планирование оздоровления неплатежеспособного предприятия

3. Стабилизация финансово-экономического состояния предприятия

4. Рост объема продаж

5. Экспансионизм

6. Глобализация деятельности фирмы

Внутри корпоративных финансовых инструментов реализации стратегию развития обеспечивают методы финансового планирования и управления предприятием:

• «гибкого бюджета»,

• процента от продаж,

• анализа безубыточности,

• управления расходами, а также

• ситуационные планы.

В теории финансового менеджмента принято выделять следующие модели поведения, при определении долгосрочной финансовой политики как собственной организации, так и анализируемой:

- идеальная;

- агрессивная;

- консервативная;

- компромиссная.

Выбор той или иной модели стратегии финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и внеоборотными активами (ОК = ДП–ВА). Следовательно, каждой стратегии поведения соответствует свое базовое балансовое уравнение.

Суть идеальной стратегии состоит в том, что долгосрочные пассивы устанавливаются на уровне внеоборотных активов. Для конкретного предприятия наиболее реальна одна из следующих трех моделей стратегии финансового управления оборотными средствами.

Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов и системной части текущих активов, т.е. того их минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. С позиции ликвидности эта стратегия также весьма рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться лишь минимумом текущих активов невозможно.

Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть текущих активов также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности.

Компромиссная модель (рис.) наиболее реальна. В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрываются долгосрочными пассивами.

27.02