16 Государственные ценные бумаги рф. Особенности выпуска, обращения и налогообложения.

Гос. ЦБ -форма существования госуд внутр долга; долговые ЦБ, эмитентом которых выступает гос-во. Особенности: 1.Эмитентом гос. ЦБ выступает Минфин; 2.гос.ЦБ – надёжны и высоколиквидны, а также предоставл их владельцам налог льготы. Функции: I.Финансир дефицита гос. бюджета на неинфляционной основе, без дополнит денежной эмиссии. Выделяют следующие виды дефицита: 1.кассовый (т.е. недостаточно средств на определенную дату); 2.сезонный (расходы за месяц или квартал превышают доходы); 3.годовой; II.Финансирования непредвиденных гос. расходов;III.Финансир целевых гос. программ в области жилищного строит-ва,соц.обеспечения; IV.Регулирование экономич. активности:денежной массы в обращении,воздействия на цены и инфляцию,на экономич.рост,платежный баланс. Размещение гос. ЦБ осуществляется: 1.Через ЦБ РФ или Минфин, в зависимости от вида выпускаемых гос. ЦБ Инвесторы-население, страх, пенсион компании,банки; 2. В документарной или бездокументарной формах. 3.Разнообразными методами: аукционные торги; открытая продажа всем желающим по установленным ценам,закрытое распространение среди определенного круга инвесторов.

1)аукционная форма: устроители аукциона объявляют о времени проведения, об объеме выпуска ЦБ, собирают от потенциальных покупателей заявки на объёмы приобретаемых ими ЦБ и условия размещения займа, представляющиеся им приемлемыми; участие в аукционе м. происходить на конкурентной или неконкурентной основе. 2)открытая продажа: осущ как эмитентом, выпускающим ЦБ, так и привлекаемыми им посредниками в лице ЦБ, объединения коммерч. банков или фирм, специализирующихся на операциях с гос.долговыми инструментами; условия отрытой продажи объявляются публично,заранее,едины для всех желающих участвовать в торгах; сам процесс продажи занимает от неск недель до неск месяцев. В России открытая продажа ЦБ стала преобладающей.

Классификация гос. цб: По виду эмитента: 1.федер правительства; 2.региональн; 3.гос.учреждений; 4.ЦБ, кот. придается статус гос-ных. М.б. облигации по общим обязательствам, кот. обеспечены бюджетом муниципалитета или налоговыми поступлениями бюджета, и м.б. также специальные налоговые облигации, кот. обеспечены поступлениями в муницип. бюджет конкретного вида налога. По форме обращения: 1.рыночные (свободно перепродаются); 2.нерыночные (через определенный срок возвращаются эмитенту). По срокам обращаемости: 1.краткосрочные-до 1 года (государств. краткосрочные обязат-ва выпускаются для покрытия текущего бюджетн. дефицита со сроком обращения и погашения от 90 дней до 1 года); 2.среднесрочные от 1до5-10 лет; 3.долгосрочные свыше 10-15 лет. По способу получения дохода: 1.процентные (доход установлен в виде % ставки. Ставка м.б. Фиксированной,плавающей,ступенчатой); 2.дисконтные (размещают по цене ниже номинальной и эта разница-дисконт-образет доход, в основном краткосрочные ЦБ); 3.индексируемые облигации (номинальная стоимость возрастает-н-р, на индекс инфляции);4.выигрышные (доход выплачивается в виде выигрыша); 5.комбинированные (доход смешанный); 6.купонные (выпускаются с купонами, по кот. выплачивается купонный доход: в РФ О. федерального займа, О. гос сбер займа, О. внутр валют займа).

Налогообложение: с дисконтом - 20%,купонный доход-15%.Организации уплачивают налог на доходы по ставке 15% с процентов (дисконта) по гос цен бумагам, эмитированным после 21.01.97 г.

- Операции с ЦБ не облагаются налогом на добавленную стоимость;

- доход, полученный по гос. ЦБ, налогом на доход не облагается: гос-во ничего не проигрывает, т.к. указанный налог взимается на месте происхождения дохода;

- налог на операции с ЦБ очень низкий: покупатели и продавцы выплачивают в качестве этого налога лишь 0,1% от суммы сделки по государств. ЦБ и 0,3% от остальных. След-но, такая щадящая система налогообложения стимулирует развитие рынка ЦБ

Гос краткосроч облигация(ГКО)-облигация с нулевым купоном, кот выпускается в безналич форме на периоды 3, 6 и 12 месяцев. Эмитент-Минфин РФ.

Облигации федерального займа (ОФЗ)-облигации фед займа с переменным купоном. Они являются среднесрочными бумагами. Эмитент-Минфин РФ.

Облигация госуд сберегат займа (ОГСЗ)-среднесрочная предъявительская бумага, выпускаемая в документарной форме, номиналом 100 и 500 руб. Эмитент-Минфин РФ,это облигация с плавающим купоном.

Облигации внутр валютн займа (ОВВЗ) выпущены в 1993 г. в счет погашения задолженности Внешэкономбанка. Бумаги выпущены в документарной форме номиналом 1 тыс., 10 тыс. и 100 тыс. $ США в виде семи траншей (серий) с последним погашением в 2011 г. По облигациям начисляется один купон в год в размере 3%.