14. Управление материально-сыревыми запасами предприятия (формула Уилсона).

Материальные запасы составляют значительную часть активов фирмы. Доход от инвестирования в материальные ценности в среднем выше, чем доход от инвестирования в более ликвидные активы (денежные средства, ценные бумаги). Все это свидетельствует о важности грамотного управления материальными запасами.

Формула Уилсона это очень красивая формула с эстетической точки зрения, в которой есть числитель, знаменатель и даже корень:

_________

/2 x D x S

Q = /----------,

\/ h

где Q - оптимальный объем одной партии по позиции (штук);

D - стоимость заказа одной партии от поставщика (рублей);

S - спрос на позицию (штук за период);

h - затраты на хранение одной единицы позиции (рублей за штуку за тот же период).

все расчеты в ней верны только для случая, когда вы заказываете у поставщика и доставляете каждую позицию отдельно, что очень редко встречается на практике.

Качественное прогнозирование спроса. Должна существовать модель прогнозирования спроса, учитывающая тренды, сезонность и необходимый уровень удовлетворения спроса складскими остатками, который вы хотите обеспечить по каждой позиции.

Определение точки заказа. Заказ поставщику не должен осуществляться, пока остаток по какой-либо из позиций этого поставщика не достиг критического уровня. То есть уровня достаточного только для того, чтобы обеспечивать продажи на нужном уровне удовлетворения спроса складскими остатками до оприходования вашего нового заказа. Для выполнения этого требования достаточно определить по позициям минимальный остаток, по достижении которого должен начинаться заказ, а отслеживать его выполнение еще проще. Для этого надо посмотреть на остатки по позициям накануне их очередной поставки: если все они превышают выбранные значения, значит, заказ сделали слишком рано.

Определение потребности предприятия в позиции. Вы должны заказывать ровно столько, сколько вам понадобится, чтобы обеспечить продажи на нужном уровне сервиса до оприходования следующего за текущим заказом. То есть, если мы определились, что закупаем на два месяца, не надо на всякий случай заказывать на полгода.

Собственно, если все эти три условия выполняются, то можно пытаться рассчитать оптимальный с точки зрения совокупных затрат на транспортировку и хранение продукции объем заказа.

15. Цена капитала и фирмы.

Цена капитала - одно из основных понятий фин. менеджмента, дающая возможность:

1) оценить предприятие,

2) регулирования и прогнозирования его фин. деятельности,

3) отражает условия, на которые рук-во привлекает кап-л для финан-ния всех видов деятельности.

Цена капитала - харак-ка расх-в, которые несет пред-тие в связи с привлечением того/иного источника финан-ния. Цена капитала измер-ся в %, а сумма выплат расчит-ся по величине Чистой Прибыли: Сi=Расхi/Ki * 100%. Цена i-го источника опред-ся отн-нием расх-в всвязи с привлечением источника к сумме капитала из i-го источника.

Различают цену кап-ла:

1.Текущая цена харак-ет существующую стр-ру капитала и м.б. выражена либо в балансовой либо в рыночной оценке. Балансовая оценка имеет недостатки- искажает реальную ст-ть кап-ла. Рыноч. Оценка явл. более точной, т.к. опред-ет истинные дох.пред-тия. Тек. цена учитывает: 1)уже произведенные затраты по привлечению капитала акционеров-пайщиков, 2)уже заключенные кредит. дог-ры и условия коммерч-го кредит-ния. Тек. цена предст-ет интерес в плане оценки прошлых действий рук-ва.

2. Предельная цена. Цена капитала м.б. использована как критерий принятия решений при выборе источников финан-ния, поэтому во внимание следует принимать буд. структуру капитала и связанные с привлечением дополнительных средств издержки. Принятие инвест-го проекта зависит от того, насколько буд. дох. от этих инвестиций превышают величину издержек, связанных с финан-ем инв.проекта. Этот вопрос интересует не только инвесторов, но и кредиторов, т.к. все они заинтересованы в устой. Фин. положении и стабильных дивидендах, т.е. ст-ть капитала выступает предельной ставкой дох-ти на инвестиции: Ci≤ r.

3. Целевая цена харак-ет желаемое соот-ние заемных и собст. ср-в. Пред-тие стремится к дополнит. заем. финан-нию. В этом случае будет представлять интерес новая стр-ра капитала и соотв-щая ей цена этого капитала.

Капитал формируется из различных источников, природа выплат по которым тоже различна, поэтому под ценой капитала имеют в виду ее средневзвеш. значение. Цена собст.капитала опред-ся по отдельным его составляющим с позиции упущенной выгоды.

Акционер.кап-л склад-ся из обыкновенных и привилегированных акций, выплаты по привеллиг. акциям устан-ся в виде фиксир. величины к номиналу акции, поэтому цена капитала по привел. акциям совпадает с проц. ставкой выплат по этим акциям.

Цена капитала по обыкн. акциям опр-ся исходя из % дивид-х выплат, а дивид. выплаты зависят от рын. цены акции.