6. Эффективность лизинга по сравнению с другими способами приобретения имущества

Выбирая для себя те или иные способы приобретения имуще­ства, компания реально должна себе представлять экономические последствия такого выбора. Необходимо проанализировать денеж­ные потоки при различных способах финансирования. Прежде чем переходить к расчетной части сравнительного анализа, выделим основные источники финансирования предприятий:

собственный капитал;

банковский заем;

рынки ценных бумаг.

Однако в условиях России пока еще не приходится говорить о достаточном развитии рынка ценных бумаг, а банки зачастую предпочитают работать с крупными предприятиями, способными предоставить достаточное обеспечение и имеющими стабильную кредитную историю. Малые и средние предприятия или недавно образованные компании чаще всего не имеют доступа к банков­скому финансированию. Часто единственным источником внеш­него финансирования для подобных предприятий становится финансовая аренду (лизинг) либо кредиты поставщиков. В каче­стве преимуществ (качественные) лизинга по сравнению с банковским кредито­ванием можно выделить следующие:

• доступность: решение об осуществлении лизинговой сдел­ки основывается в большей степени на способности лизингопол учателя генерировать достаточную сумму денежных средств для выплаты лизинговых платежей, и в меньшей мере зависит от кредитной истории предприятия;

• не требуется дополнительного обеспечения: поскольку пра­во собственности на объект лизинга сохраняется за лизингодателем, для осуществления сделки не требуется прочего обеспечения;''

• гибкий график лизинговых выплат в соответствии с производственными циклами и потоками денежных средств: лизинго­вая компания при расчете лизинговых платежей в обязательном порядке учитывает финансовое состояние лизингополучателя, его пожелания по периодичности и размерам выплат;

• благоприятный налоговый режим: возможность отнесения лизинговых платежей на себестоимость и применения ускоренной амортизации с коэффициентом ускорения до 3.

Количественные преимущества. Анализ движения денежных средств с учетом налоговых экономий и дисконтирования денежных потоков – тот способ финансирования (собственные средства, кредит или лизинг), который вызывает наименьший отток денежных средств наиболее предпочтителен для пользователей.