Содержание

Введение 3

Эффект финансового рычага и специфика его расчета в российских условиях 5

Данные ОАО Лукойл за 2011-2013 г 8

Финансовый анализ ОАО Лукойл за 2011-2013 18

Заключение 26

Список литературы 29

Приложение 30

Введение

Деятельность любого коммерческого предприятия не обходится без финансового риска. Риск, определяемый структурой источников капитала, называется финансовым риском. Одна из важных характеристик финансового риска это соотношение между собственным и заемным капиталом. Привлечение дополнительных заемных средств выгодно предприятию, с точки зрения получения дополнительной прибыли, при условии превышении рентабельности совокупного капитала рентабельности заемного. Управлять большим предприятием и работать на нем выгоднее и престижнее чем на маленьком.

Для большего совокупного капитала шире инвестиционные возможности. Но при этом необходимо учитывать, что проценты за использование заемного капитала необходимо платить в полном объеме и в срок, в отличие, от дивидендов. При уменьшении объема продаж, перебоев с поставками комплектующих или сырья, кадровых проблемах и т.д. риск банкротства выше у предприятия с большими расходами по обслуживанию займов. Как следствие увеличения финансового риска, увеличивается цена на дополнительно привлекаемый капитал.

Процесс оптимизации структуры активов и пассивов предприятия с целью увеличения прибыли в финансовом анализе получил название левериджа. Различают три вида левериджа: производственный, финансовый и производственно-финансовый.

В буквальном смысле «леверидж» – это рычаг, при небольшом усилии которого можно существенно изменить результаты производственно-финансовой деятельности предприятия.

Цель курсовой работы изучить финансовый рычаг и его использование при оценке финансовых рисков.

Задачи курсовой работы:

Описать эффект финансового рычага и специфику его расчета в российских условиях;

Исследовать ежеквартальную информацию ОАО Лукойл за 2011-2013 г.;

Провести финансовый анализ ОАО Лукойл за 2011-2013.

Объектом курсового исследования является ОАО Лукойл

Предметом исследования является методика анализа эффектов операционного и финансового левериджа, их совместного воздействия и практика применения её в управленческой деятельности.

Теоретическая и практическая значимость исследования состоит в том, что разработанные в курсовом положения создают теоретическую и практическую основу в области политики привлечения источников финансирования деятельности компании и могут быть использованы для решения задач в реальных условиях хозяйствования.

Данная работа развивает понятийный и методологический аппарат научного направления, связанного с управлением заемным капиталом предприятия. Курсовое исследование содержит ряд практических рекомендаций, реализация которых позволит повысить эффективность деятельности предприятия, улучшить их финансовое положение и поднять качественный уровень управления заемным капиталом предприятия. Разработанные и обоснованные предложения могут быть использованы предприятиями в мировом масштабе.

Практическая значимость проведенного исследования заключается в разработке выводов и рекомендаций по совершенствованию управления заемным капиталом в структуре капитала предприятия в современных условиях.