5.Денежно-кредитная (монетарная) политика государства

Денежно-кредитная политика — стратегия страны в денежно-кредитной сфере с целью достижения устойчивого роста национального производства, стабильности цен, высокого уровня занятости и равновесного уровня платежного баланса.

Теоретической основой денежно-кредитной политики служит теория современного монетаризма, представляющего собой синтез кейнсианских и неоклассических представлений о роли денег в экономике. Основные положения современного монетаризма:

• деньги в экономике играют первостепенную роль. Деньги — главный, центральный элемент хозяйственной системы, определяющий состояние хозяйственной конъюнктуры и весь ход воспроизводственного процесса;

• ценовая стабильность, устойчивость денежной единицы — залог благополучного развития экономики;

• основным параметром, влияющим на состояние экономики, является денежное предложение; изменения в денежном предложении сказываются на совокупном спросе, объеме производства и доходах, занятости и ценах;

• все нарушения макроэкономического равновесия — следствие неправильно проводимой денежно-кредитной политики;

• денежное предложение — экзогенная (задаваемая извне) величина;

• рыночная экономика способна к саморегулированию, поэтому вмешательство государства должно быть ограничено регулированием количества денег в обращении;

• фискальная политика малоэффективна и основной упор должен делаться на монетарную политику;

• рост денежной массы должен происходить в соответствии с основным монетарным правилом, согласно которому денежное предложение должно расширяться ежегодно в том же темпе, что и ежегодный темп роста реального ВНП.

Теория монетаризма лежала в основе государственной политики, проводившейся в США («рейганомика») и Англии («тэтчеризм») в 80-х — начале 90-х годов и позволившей улучшить экономическое положение этих стран. Монетарная политика — это действия правительства, влияющие на количество денег в обращении, т.е. на денежное предложение. Ключевое звено монетарной политики — деятельность центрального банка — организатора и контролера денежного обращения.

Основой монетарной политики являются следующие положения:

• в краткосрочном периоде рост денежной массы приводит к росту объема реального ВНП;

• в долгосрочном периоде рост денежной массы влечет за собой рост цен, не оказывая влияния на объем ВНП.

Инструменты денежно-кредитной политики:

Операции на открытом рынке — покупка центральным банком государственных облигаций у коммерческих банков и населения или продажа им. При возникновении «излишка» денег в обращении Центральный банк активно предлагает государственные ценные бумаги банкам и населению.

Предложение ценных бумаг увеличивается, следовательно их цена падает, а процентные ставки по ним растут, что повышает их привлекательность. Население и банки активно скупают правительственные ценные бумаги, что приводит к сокращению предложения денег и росту банковского процента.

Изменение резервной нормы — размеры депозитов коммерческих банков, которые последние должны хранить в виде беспроцентных вкладов в ЦБ. Обеспечивает увеличение или уменьшение способности банков к кредитованию и позволяет регулировать предложение денег.

Изменение уровня учетной ставки (рефинансирования) — это процент, под который ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам. Увеличение учетной ставки приводит к сокращению банковских резервов коммерческих банков и снижению денежной массы.

Типы денежно-кредитной политики – политика «дешевых» и «дорогих» денег. Если в экономике наблюдается спад, безработица и целью государства является расширение производства, то центральный банк увеличивает предложение денег, что ведет к их «удешевлению» и одновременно к падению нормы процента, расширению совокупного спроса и объема производства. Напротив, во время инфляции центральный банк проводит политику «дорогих» денег, т.е. снижает их предложение, что способствует росту процентной ставки и, следовательно, сдерживанию инвестиций и совокупного спроса.