30. Рынок капитала и процент. Инвестиции и риск.

Рынок капитала – рынок, на котором продаются финансовые ресурсы, необходимые для организации коммерческой деятельности фирм. Под капиталом на рынке факторов производства понимается физичес­кий капитал, или производственные фонды. Последние можно назвать капитальными благами. К капитальным благам относятся, во-первых, жилые здания; во-вторых, производственные сооружения, машины, обору­дование, инфраструктура; в-третьих, товарно-материальные запасы.

Капитал как запас - это накопленные блага про­изводственного назначения на определенный момент времени. Инвестиции же представляют собой поток, благодаря которому происходит приумно­жение существующею запаса капитальных благ (производственного обору­дования, станков, машин и т. п.) за определенный отрезок времени. 

Можно говорить о трех сегментах рынка капитала: о рынке капитальных благ, где покупаются и про­даются производственные фонды; о рынке услуг капитала, где эти фонды могут быть сданы напрокат за определенную плату. Для покупки и про­дажи капитальных благ субъектам требуются денежные средства. Следователь­но, можно выделить еше и - рынок заемных средств, или ссудного капитала. Доход, порождаемый ссудным капиталом, называется процентом. 

Ставкой (нормой) процен­та называется отношение дохода, полученного от предоставления в ссуду капитала, к величине ссужаемого капитала, выраженное в процентах. Равновесная ставка процента, например, 10% означает, что на этом уровне совпадают норма дохода от инвестиций, равная 10%, и норма временного предпочтения, равная 10%.

Необходимо различать номинальную и реальную ставку процента. Номинальная ставка процента - это текущая рыночная ставка, не учитывающая уровень инфляции. Реальная ставка процента - это номинальная ставка за вычетом ожи­даемых (предполагаемых) темпов инфляции. Эффект Фишера, который оз­начает следующее: номинальная ставка процента изменяется так, чтобы реальная ставка оставалась неизменной. 

Существует множество различных ставок процента на рынке заемных средств, на рынке ценных бумаг, на рынке недвижимости и т. д. Ставки процента в Сбербанке и коммерческих банках могут отличаться. Причин здесь не­сколько, но одна из самых важных- это степень риска капиталовложений.

Инвестиция – вложения капитала, которые приносят доход. Виды инвестиций: Финансовые – вложения средств в ценные бумаги, банки. Реальные – вложения средств в обновление, расширение и совершенствование основного капитала (капиталовложения). Принцип инвестирования связан с самостоятельностью принятия решения, которая имеет место только до вложения. Принцип мультипликатора – расширение производства при повышении капиталовложений в определенные отрасли требует таких же или больших вложений в сопряженные отрасли. Q=(рын. оценка затрат капиталовложений) / (действит. Оценка затрат капиталовложений) > 1. Самофинансирование – использование в качестве капиталовложений амортизационного фонда и прибыли, предназначенной на развитие. Источники инвестиций – кредит, продажа акций, госуд. вложения или льготы. Дисконтирование – дает возможность оценивать будущие доходы в сегодняшних доходах и наоборот.

Инвестиционный риск – это риск обесценивания капиталовложений из-за действий государственных органов власти и управления. Цель управления инвестиционным портфелем состоит в увеличении его рыночной стоимости. Важным критерием отбора акций портфеля является уровень доходности акций. Но высокая ожидаемая доходность связана с высоким риском его неполучения или риском потери вложенного капитала. При управлении инвестиционным портфелем проводится полная оценка его уровня риска, затем планируется уровень доходности инвестиционного портфеля.

Классификация инвестиционных рисков:

1) систематический (рыночный) риск: риск изменения процентной ставки; валютный риск; инфляционный риск; политический риск;

2) несистематический риск: отраслевой риск; деловой риск; кредитный риск.