Тема 6. Управління активами

І. Питання для обговорення:

1.Структура активів підприємства. Галузеві особливості.

2.Управління оборотними активами.

3.Управління дебіторською заборгованістю.

4.Методи інкасації та рефінансування дебіторської заборгованості.

5.Управління коштами. Оптимізація та використання залишкових коштів підприємства.

6.Джерела формування оборотних активів. Забезпечення їх оптимальної структури.

7.Управління необоротними активами підприємства, основними засобами виробництва.

8.Запишіть у словник визначення таких термінів:

- активи;

- оборотні активи;

- дебіторська заборгованість;

- необоротні активи.

ІІ. Завдання:

Завдання 1. Потреба в короткостроковому кредиті.

Річний баланс виробничого підприємства „Нові обрії” має такий вигляд:

тис. грн.

АКТИВ		ПАСИВ
Основні активи	3500	Власні кошти	2000
Запаси сировини	400	Резерви	1000
Незавершене виробництво	200	Довгострокова заборгованість	2000
Запаси готової продукції	600	Короткострокова банківська заборгованість	1000
Дебіторська заборгованість	1800	Кредиторська заборгованість	1200
Грошові кошти	200
Короткострокові фінансові вкладення	200
Інші поточні активи	300
БАЛАНС	7200	БАЛАНС	7200

Потрібно:

1. Розрахувати власні оборотні кошти.

2. Обчислити поточні фінансові потреби.

3. Визначити потенційний надлишок / дефіцит коштів.

4. Розрахувати реальний надлишок/дефіцит коштів.

5. Якщо буде виявлений дефіцит, розрахувати суму необхідного короткострокового кредиту.

Завдання 2. Чистий оборотний капітал.

Фірма має наступний баланс:

тис. грн.

АКТИВ		ПАСИВ
Грошові кошти	30,0	Кредиторська заборгованість	30,0
Дебіторська заборгованість	60,0	Заборгованість по зарплаті	20,0
Товарно-матеріальні запаси	100,0	Податки, що підлягають сплаті до бюджету	60,0
Необоротні активи	810,0	Довгострокові кредити	260,0
		Статутний капітал	470,0
		Нерозподілений прибуток	160,0
БАЛАНС	1000,0	БАЛАНС	1000,0

Потрібно визначити чистий оборотний капітал компанії.

Завдання 3. Затримка в надходженні готівки.

Торговельна фірма в середньому щодня одержує 100,0 тис. грн. Фінансовий директор визначив, що період між відправленням чека і його дійсним одержанням для використання складає 4 дні. Потрібно визначити, яка сума заморожена через цю затримку.

Завдання 4. Середній касовий залишок.

Торговельна фірма має наступні середні щотижневі касові залишки (тис. грн.):

Тиждень	Середній касовий залишок
1	20,0
2	15,0
3	12,0
4	15,0
Всього	62,0

Потрібно:

1. Визначити середній щомісячний касовий залишок.

2. Припустивши, що щорічна ставка відсотка складає 15%, розрахувати прибуток, що щомісяця отримується від середнього касового залишку.

Завдання 5. Оптимальна сума грошових коштів.

У підприємства потреба в готівці складає 1000 тис. грн. на місяць. Очікується, що готівка буде оплачуватися рівномірно. Річна ставка складає 20%. Вартість кожної операції позики або зняття грошей з рахунка складає 100 грн.

Потрібно:

1. Визначити оптимальну суму операції.

2. Розрахувати середню величину касового залишку.

Завдання 6. Дата отримання грошей.

Умови угоди: 5/20, net 40; датування – 1 червня.

Потрібно визначити останню дату оплати клієнтом для одержання знижки.

Пояснення: 5% знижки надається при платежі в 20-денний строк при максимальній тривалості відстрочки платежу в 40 днів.

Завдання 7. Інвестиції в дебіторську заборгованість.

Фірма здійснює продажі на умовах net 90. Дебіторська заборгованість в середньому складає 20 днів з терміну платежу. Щорічні продажі складають 1000 тис. грн.

Потрібно визначити середні вкладення цієї фірми в рахунки дебіторів.

Завдання 8. Інвестиції в дебіторську заборгованість.

Собівартість продукції складає 60% від ціни реалізації. Рахунки оплачуються в середньому через 60 днів після продажу. Щомісячні продажі складають 150 тис. грн. Потрібно визначити вкладення в рахунки дебіторів.

Завдання 9. Інвестиції в дебіторську заборгованість.

Фірма має дебіторську заборгованість у розмірі 400 тис. грн. Собівартість складає в середньому 30% від ціни реалізації. Затрати на матеріально-товарні запаси – 5% від ціни реалізації. Комісійні складають 7% від продажу.

Потрібно розрахувати середні вкладення в рахунки дебіторів.

Завдання 10. Інвестиції в дебіторську заборгованість.

Продажі в кредит у компанії складають 500 тис. грн. Період надходження грошей – 90 днів. Собівартість складає 50% від ціни реалізації.

Потрібно визначити середні вкладення в дебіторську заборгованість.

Завдання 11. Політика знижок.

Фірма надала наступну інформацію:

Поточні щорічні продажі в кредит	5000 тис. грн.
Період погашення дебіторської заборгованості	3 міс.
Умови	net 3
Норма прибутку	20%

Компанія розглядає пропозиції по знижках 4/10 net 30. Очікується, що період погашення зменшиться до двох місяців. Потрібно визначити, чи варто реалізовувати таку політику знижок.

Завдання 12. Кредитна політика.

Компанія надала наступну інформацію:

Ціна виробу	100 тис. грн./шт.
Середні перемінні витрати на виріб	50 тис. грн./шт.
Середні постійні витрати на виріб	10 тис. грн./шт.
Щорічний продаж у кредит	400000 виробів
Період погашення дебіторської заборгованості	3 місяці
Норма прибутку	19%

Компанія розглядає питання про збільшення відстрочки платежу на 4 місяці. У цьому випадку очікується наступний результат: продаж зросте на 25%; втрати через безнадійні борги очікуються в розмірі 4% від збільшення продажів; витрати на інкасування (розрахунково-касове обслуговування і стягнення дебіторської заборгованості) збільшаться на 48 млн. руб. Потрібно визначити, чи варто реалізовувати запропоновану політику комерційного кредиту.

Завдання 13. Кредитна політика.

Торговельна фірма збирається пом’якшити свою кредитну політику. В даний час 70% продажів приходиться на продаж у кредит. Валова маржа складає 20%.

Додаткові умови, тис. грн.

	Поточне значення	Передбачуване значення
Виторг від реалізації	500	640
Продаж у кредит	450	550
Витрати	3% від продажу в кредит	4% від продажу в кредит
Термін між пред’явленням рахунка і його оплатою	72 дня	90 днів

Враховуючи, що в році 360 днів, відповісти на наступні питання:

1) Як зміниться валова маржа?

2) Чому дорівнює різниця у витратах?

3) Чому дорівнює середня дебіторська заборгованість?

Завдання 14. Вартість матеріалів.

Фірма закуповує 3000 одиниць сировини по 10 тис. грн. за кожну одиницю по прейскуранту. Постачальник пропонує оптову знижку у розмірі 5%. Яка вартість сировини, що закуповується?

Завдання 15. Оптимальний розмір замовлення.

На фірмі використовується 400 одиниць матеріалу на місяць, вартість кожного замовлення дорівнює 200 тис. грн., вартість збереження кожної одиниці матеріалу – 10 тис. грн.

Необхідно відповісти на наступні питання:

1. Чому дорівнює оптимальний розмір замовлення?

2. Скільки замовлень варто робити на місяць?

3. Як часто необхідно робити кожне замовлення?

При рішенні використовуються формули моделі Вілсона.

Завдання 16. Управління запасами.

Магазин продає в середньому на місяць 150 одиниць товару. Кожне замовлення, що розміщується (одночасно замовлена кількість товару) складає 300 одиниць товару. Вартість кожної одиниці товару дорівнює 5 тис. грн., вартість одного замовлення – 10 тис. грн., вартість зберігання – 10% від капіталовкладень у запаси. Рівень процентної ставки складає 20%, податкових виплат – 40%.

Визначити:

1. Капіталовкладення в запаси;

2. Річну вартість замовлення;

3. Річну вартість капіталовкладень у запаси;

4. Альтернативну вартість капіталовкладень;

5. Повну нетто-вартість запасів (за винятком покупної ціни).

Завдання 17. Короткостроковий кредит.

Компанія позичила 70 тис. грн. під 25% річних. Необхідно розплатитися протягом 1 року.

Розрахувати:

1. Який прибуток одержить компанія за час позички?

2. Чому дорівнює ефективна процентна ставка?

Завдання 18. Короткострокове фінансування.

Компанія має кредитну лінію в 180 тис. грн. Компенсаційний залишок необхідно на наступному рівні: на непогашені позички – 15%, на невикористаний граничний розмір кредиту – 10%. Компанія зайняла 150 тис. грн. під 20%.

Визначити:

1. Необхідний компенсаційний залишок;

2. Ефективну процентну ставку.

Завдання 19. Факторинг.

Виробнича фірма вирішує використовувати факторинг у наступній ситуації. Продаж у кредит складає 600 тис. грн. на рік, оборотність дебіторської заборгованості – 2 рази. Умови факторингової компанії: 20%-вий резерв дебіторської заборгованості; комісійні – 2.5% на середню дебіторську заборгованість, що підлягають оплаті при придбанні дебіторської заборгованості; 10% від дебіторської заборгованості після обчислення комісійних і резерву. Відсотки, що підлягають сплаті зменшують кредит.

Визначити:

1. Середню дебіторську заборгованість;

2. Скільки одержить фірма при використанні факторингу;

3. Ефективну річну вартість факторингу.

Завдання 20.

На основі наведених даних визначте поточні фінансові потреби підприємства: виручка від реалізації продукції за квартал становила 10800 тис. грн.; оборотність дебіторської заборгованості – 25 днів; оборотність кредиторської заборгованості – 35 днів; норма запасу матеріальних цінностей – 20 днів.

Завдання 21.

Підприємство з щорічним обсягом реалізації продукції 23400 тис. грн. і дебіторською заборгованістю 1870 тис. грн. уклало договір з окремими покупцями про скорочення строків погашення дебіторської заборгованості (сума дебіторської заборгованості таких покупців становить 30 % загальної суми дебіторської заборгованості). Підприємство проводить знижку за дострокову сплату покупцями платіжних документів у розмірі 2 % до суми платежу. Визначте суму грошових коштів, на яку зменшиться дебіторська заборгованість у результаті її погашення, і суму прибутку, яку одержить підприємство, використовуючи спонтанне фінансування. Рентабельність виробництва 30 %.

Завдання 22.

На основі наведених даних необхідно визначити власні обігові кошти; поточні фінансові потреби; потенційний лишок або дефіцит грошових коштів; реальний лишок або дефіцит грошових коштів.

Актив	Тис. грн.	Пасив	Тис. грн.
Основні засоби	3500	Власні кошти	2000
Запаси сировини	400	Резерви	1000
Незавершене виробництво	200	Довгострокова заборгованість	2000
Запаси готової продукції	600	Короткострокові кредити	1000
Дебіторська заборгованість	1800	Кредиторська заборгованість	1200
Грошові кошти	200
Короткострокові фінансові вкладення	200
Інші поточні активи	300
Всього	7200	Всього	7200

Завдання 23.

Підприємство виробляє один вид продукції, відпускна ціна одиниці продукції – 60 грн.; обсяг виробництва на рік – 12000 штук. Дебіторська заборгованість становила 108 тис. грн. Собівартість одиниці продукції – 51 грн., у тому числі: змінні витрати – 31 грн., постійні витрати – 20 грн. Мінімальний рівень рентабельності – 10 %. Очікується, що обсяг реалізації продукції у плановому періоді збільшиться на 20 %, оборотність дебіторської заборгованості становитиме 6,67 обороту. Сума безнадійних боргів у плановому періоді може бути 2 тис. грн. Визначте додатковий прибуток від реалізації додаткової продукції у плановому періоді.

Завдання 24.

За даними балансу підприємства станом на початок року грошові кошти становили 18,5 тис. грн., обсяг реалізації продукції за минулий рік – 395 тис. грн. У плановому періоді передбачається довести обсяг реалізації продукції до 474 тис. грн. Визначте суму грошових коштів, яка вивільнюється у результаті прискорення обіговості грошових коштів.

Завдання 25.

Визначте тривалість операційного, виробничого і фінансового циклів підприємства на підставі таких даних:

середній період обороту запасів сировини, матеріалів – 25 днів;

середній період обороту незавершеного виробництва – 8 днів;

середній період обороту запасів готової продукції – 19 днів;

середній період обороту дебіторської заборгованості – 20 днів;

середній період обороту грошових коштів – З дні;

середній період обороту кредиторської заборгованості –16 днів.

Завдання 26.

Визначте оптимальну суму дебіторської заборгованості в майбутньому періоді на підставі таких даних: обсяг реалізації продукції у плановому періоді – 3200 тис. грн.; питома вага собівартості продукції в її ціні у плановому періоді – 75 %; середній період надання товарного кредиту покупцям – 40 днів; середній період прострочення платежів щодо наданого товарного кредиту, виходячи з результату аналізу звітних даних, – 20 днів.

Відповіді на задачі:

20. Поточні фінансові потреби становитимуть 1200 тис. грн.

21. Дебіторська заборгованість зменшиться на 561 тис. грн.; прибуток становитиме 23,1 тис. грн., а економія коштів – 11,9 тис. грн.

22. Власні обігові кошти – 1500 тис. грн.; поточні фінансові потреби – 1800 тис. грн.; потенційний дефіцит – 300 тис. грн.; реальний залишок грошових коштів – 500 тис. грн.

23. Додатковий прибуток від реалізації додаткової продукції у плановому періоді дорівнюватиме 2,4 тис. грн.

24. У результаті прискорення обіговості грошових коштів з обігу вивільнюється 3,5 тис. грн.

25. Тривалість операційного циклу – 75 днів; виробничого циклу – 52 дні; фінансового циклу – 56 днів.

26. Оптимальна сума дебіторської заборгованості в плановому періоді становить 400 тис. грн.

ІІІ. Тести:

1. Активи підприємства, що мають речову форму, це:

а) матеріальні;

б) виробничі;

в) операційні;

г) нематеріальні.

2. Сукупність майнових цінностей підприємства, що сформовані за рахунок власного та позикового капіталу, це:

а) інвестиційні активи;

б) валові активи;

в) чисті активи;

г) операційні активи.

3. Оборотні активи включають:

а) запаси сировини, матеріалів та готової продукції;

б) грошові активи;

в) дебіторську заборгованість;

г) всі зазначені варіанти.

4. Модель економічно обґрунтованого розміру замовлення (EOQ model) використовується для:

а) оптимізації розміру виробничих запасів і запасів готової продукції;

б) оптимізації запасів товарно-матеріальних цінностей;

в) оптимізації нагромадження сезонних запасів;

г) оптимізації поточної збутової діяльності.

5. Форма роздрібної реалізації товарів фізичним особам з відстрочкою платежу, це:

а) споживчий кредит;

б) товарний (комерційний) кредит;

в) фінансовий лізинг;

г) факторинг.

6.Актив це:

а) економічні ресурси підприємства, що використовуються в господарській діяльності з метою отримання прибутку;

б) заборгованість підприємства, що виникла внаслідок минулих подій, погашення якої приведе до економічних вигод;

в) частина власного капіталу, що залишається після вирахування його зобов’язань;

г) сума надходжень отриманих в обмін на зобов’язання.

7. Валові активи це:

а) сукупність активів підприємства, що сформовані за рахунок власного капіталу;

б) сукупність активів підприємства, що сформовані за рахунок як власного капіталу так і позикового;

в) сукупність активів підприємства, що сформовані за рахунок позикового капіталу;

г) сукупність активів підприємства, що сформовані за рахунок оборотного капіталу.

8. Засоби, що інвестуються підприємством у свої поточні операції під час кожного операційного циклу це:

а) оборотні засоби;

б) основні засоби4

в) фінансові засоби;

г) матеріальні активи.

9. КПдз=ДЗпр/ ДЗ це:

а) кількість оборотів дебіторської заборгованості;

б)коефіцієнт простроченої дебіторської заборгованості;

в) середній період інкасації дебіторської заборгованості;

г) середній вік простроченої заборгованості.

10. За характером участі у господарському процесі активи поділяються на:

а) оборотні та позаоборотні;

б) виробничі та комерційні;

в) фінансові та реальні;

г) всі зазначені варіанти.

11. Вартісна сукупність майнових цінностей підприємства, сформованих за рахунок власного капіталу, це:

а) інвестиційні активи;

б) валові активи;

в) чисті активи;

г) операційні активи.

12. Період повного обороту оборотних активів із зміною їх видів має назву:

а) господарського циклу;

б) оборотного циклу;

в) кругообігу оборотних активів;

г) фінансового циклу.

13. Форма оптової реалізації продукції за умови відстрочки платежу, це:

а) споживчий кредит;

б) товарний (комерційний) кредит;

в) фінансовий лізинг;

г) факторинг.

14. Господарська операція, що передбачає продаж основних засобів фінансовому інституту з одночасним зворотним отриманням їх у лізинг, це:

а) операційний лізинг;

б) факторинг;

в) фінансовий лізинг;

г) зворотний лізинг.

15. Сукупність активів підприємства, що сформовані за рахунок власного капіталу це:

а) оборотні активи;

б) валові активи;

в) чисті активи;

г) операційні активи.

16. За формою функціонування активи поділяються на:

а) оборотні та необоротні активи;

б) матеріальні, нематеріальні, фінансові;

в) операційні, інвестиційні;

г) власні, орендовані.

17. Період повного обороту усієї суми оборотних активів в процесі якого відбувається зміна окремих її видів називається:

а) виробничий цикл;

б) фінансовий цикл;

в) операційний цикл;

г) інвестиційний цикл.

18. За характером участі у господарському процесі активи поділяються на:

а) оборотні та позаоборотні;

б) виробничі та комерційні;

в) фінансові та реальні;

г) всі зазначені варіанти.

19. Вартісна сукупність майнових цінностей підприємства, сформованих за рахунок власного капіталу, це:

а) інвестиційні активи;

б) валові активи;

в) чисті активи;

г) операційні активи.

20. Період повного обороту оборотних активів із зміною їх видів має назву:

а) господарського циклу;

б) оборотного циклу;

в) кругообігу оборотних активів;

г) фінансового циклу.