81. Показатели рентабельности, методика их расчета. Формула Дюпона.

Показатели прибыли характеризуют финансовый результат деятельности, т.е. представляют собой абсолютную величину. Но этот показатель не может с исчерпывающей полнотой показать нам, как работает предприятие, то есть с какой эффективностью. Поэтому существуют показатели рентабельности, которые как раз характеризуют эффективность деятельности предприятия.

Эффективность - величина всегда относительная.

Важнейшими показателями рентабельности являются:

1) 1)рентаб-ть продаж(комерч маржа)=валов(чистая) прибыль/выручка от реал-и*100%

2)рент-ть СК= валов прибыль/СК*100%

3)рент-ть активов или общ показ-ль рент-ти=валов прибыль/среднегод ст-ть активов*100%

Среднегодовая стоимость активов определяется как сумма стоимости активов на начало года и конец, делённая на 2

Последний показатель называется ещё общей рентабельностью и говорит нам о том, какую мы прибыль получили на 1р вложенного капитала. Этот показатель характеризует эффек-ть функц-я дан. Предприятия ,всех активов предприятия, он наиболее информативен.

Второй показатель – это ориентир для вложения в предприятие внешних инвестиций, то есть для внешних инвесторов. Они смотрят на то, какова рентабельность СК, от чего зависит дивидендная политика предприятия.

Первый показатель еще называется коммерческой маржей

Используя метод цепных подстановок экономическую рентабельность можно представить как:

Рент-ть активов=ЧП/А*100%=ЧП/А*В/В*100%=ЧП/В*В/А*100%, где ЧП-чист прибыль, А-активы,В-выручка. ЧП/В-ком маржа,В/А-сколько нужно раз получить выручку, чтобы активы перешли в деньги, т .е. Рент-ть активов= ком маржа*к-т трансформации*100%.Эта формула-формула Дюпона. Она позволяет выявить влияние на эк. Рент-ть фирмы 2-х важ. Факторов: коммерч маржи и коэф-та оборачиваемости активов( равный отношению выручки от продаж к средней стоимости активов)

Разделение Ра на составляющие позволяет выявить способы увеличения нормы прибыли на капитал, усовершенствовать стратегию инвестирования, обнаружить сильные и слабые стороны бизнеса. Так невысокая Р_ПР может быть уравновешена увеличением К_Т и наоборот.

Возможны различные действия по увеличению нормы прибыли на капитал:

1.Рост Р_пр., за счет снижения текущих издержек, увеличения продажных цен, увеличение объема продаж опережающего рост текущих расходов.

2.Рост К_т, за счет роста объема продаж, поддержания на постоянном уровне активов при увеличении продаж, снижение активов.

3.Рост Р_пр. и К_т.

Т. о. управлять Ра можно воздействуя на тот или иной показатель формулы Дюпона, предварительно определив степень чувствительности Ра к изменению каждого компонента. Предпочтительно исп-ть тот фактор, по к-му небольшое изменение вызовет значит. динамику рез-та. С Ра тесно связана Рск. Из 2-х предприятий имеющих одинаковый Ра, то получает большую Рск, которое использует заемный капитал в большей мере (при условии эффективных заимствований).

Рент-ть СК=ЧП/СК*100%=ЧП/СК*В/В*100%=ЧП/В*В/А*А/СК*100%, А/СК-структура капитала. СК=ком маржа*к-т трансорм-и *структуру капитала*100%,

Это модифиц. Формула Дюпона. Она позволяет исследовать влияние на рент-ть СК 3х факторов: ком маржи, коэфт-та оборачиваемости акт-в и структуры капитала.

Данная формула оч полезна, когда рассматр-ся динамика рент-ти СК.В эт случае можно чтеко определить, какие факторы сыграли в этом изменении решающую роль.

Инвестор и кредитор используют формулу Дюпона для сравнения характеристики риска инвестирования или кредитования данного предприятия.