Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Fin_rinok-Esh.doc
Скачиваний:
0
Добавлен:
01.07.2025
Размер:
17.16 Mб
Скачать

6. Розрахункова вартість цінного папера ісі:

  • акцій, інвестиційних сертифікатів — визначається як результат ділення загальної вартості чистих активів ІСІ на кі­ лькість цінних паперів ІСІ, що перебувають в обігу на дату проведення розрахунку;

  • акцій, інвестиційних сертифікатів, що купуються ін­ весторами — визначається виходячи з розрахункової варто­ сті цінного папера, що встановлюється на день подання ін­ вестором заявки на придбання цінних паперів ІСІ, у якій зазначається кількість цінних паперів ІСІ, що купуються ін­ вестором;

  • акцій, інвестиційних сертифікатів, що викуповуються ІСІ у інвесторів — визначається, виходячи з розрахункової вартості цінного папера, що встановлена на день подання ін­ вестором заявки на викуп цінних паперів ІСІ, у якій зазна­ чається кількість цінних паперів ІСІ, що пропонуються до викупу.

499

Б. Визначення основних показників акцій та облігацій окремих корпорацій

Капіталізована вартість акцій (Квм.) — визначає ринкову вартість акцій акціонерного товариства:

Кв.а. = <2 х Ар,

де () — кількість емітованих акцій;

Ар — ринкова вартість акцій.

Балансова вартість однієї акції (А^) — є бухгалтерським підтвердженням забезпеченості емітованої акції капіталом АТ:

де Ка — балансова вартість акціонерного капіталу;

Р — розмір страхового (резервного) фонду).

Співвідношення ринкової і балансової вартості акцій це узагальнюючий показник, що свідчить про успіх (невдачу) корпорації:

Коефіцієнт «ціна дохід» (Кф) — характеризує зв'язок між ринковою вартістю акції і доходом, що вона приносить. Якщо порівняти цей показник стосовно акцій кількох під­приємств, найбільш інвестиційно привабливими будуть акції з найменшим коефіцієнтом:

Кц/д = Ар / Па,

де Па — прибуток на акцію.

Коефіцієнт платіжності пл.) — свідчить, яка частка прибутку спрямовується на виплату дивідендів:

Кпл. = Д / Па.

Коефіцієнт ліквідності акцій л) — характеризує можли­вість продажу акцій конкретного емітента:

■■Чіі ~~ ' проп ' ' прод?

де Кпроп — загальний обсяг пропозиції акцій; реальний обсяг продажу акцій.

500

Коефіцієнт «пропозиції попиту» (Кп/П) — свідчить про співвідношення цін пропозиції та попиту:

^-п/п Цпроп /

де Цпроп — ціна пропозиції акцій;

Цпопиту — ціна попиту на акції.

Коефіцієнт обігу акцій Об) — дає змогу визначити обсяг обігу акцій конкретного емітента і є різновидом показників ліквідності:

^-об ' прод ' ^-в.а-

Для характеристики якостей облігацій використовуються такі показники:

Прямий дохід на облігацію — визначає залежність доходу на облігацію від норми відсотка та її ринкової вартості:

До = Нпр х Он / Ор,

де Нпр — норма відсотка;

Он — номінальна вартість облігації;

Ор — ринкова вартість облігації.

Ціна конверсії к) — ціна, за якою облігація може бути конвертована в акцію.

Конверсійна премія к) — характеризує вигоди (збитки) інвестора за конвертації облігації в акції:

де Ар к — ринкова вартість акції на момент випуску конвер­тованої облігації;

Цк_ціна конверсії.

Коефіцієнт конверсії к) — показує кількість акцій, що їх отримано в обмін на конвертовану облігацію:

КкН.К / Цк>

де Он.к — номінальна вартість конвертованої облігації; Цк_ціна конверсії.

501

Показник повного доходу від капіталу (Дповн.кап) — уза­гальнює всі доходи й збитки за акціями:

_ (Д + Цкп)100%

д е Д — розмір нарахованого дивіденду;

Цк — ринкова вартість акції на кінець року, грн; Цп — ринкова вартість акції на початок року, грн. Ставка доходу за акціями (теорія МОКА) =

де і?б — безризикова процентна ставка; М{КР) — середня ринкова ставка; Р — коефіцієнт бета корпорації. Ціна капіталу з урахуванням ризиків:

Кі = Ку + ІР+ ИКР + ЬР + МР,

де Ку — номінальна ставка;

ІР — ризик за можливий дефолт; ИКР — премія за ризик; ЬР — премія за ліквідність; МР — премія за строковість. Вартість конвертованої облігації:

В0= Ор х Кк,

де Ор — поточна ринкова вартість акції;

Кк — коефіцієнт конверсії.

Прямий дохід на облігацію о) — визначає залежність до­ходу на облігацію від норми відсотка та її ринкової вартості:

де Нпр — норма відсотка;

Он_номінальна вартість облігації, грн; Ор — ринкова вартість облігації, грн.

502

Нарощена сума боргу (при простих відсотках): Сн = С0(1+рн),

де Со — сума позики (первинна сума);

р — процентна ставка;

н — період нарахування, роки.

Сн = Со[(1+р(т/12)], де т — період нарахування, місяці.

Сн= Со [(1 +р(сі/360)], де (і — період нарахування, дні.

Нарощена сума боргу ( при складних відсотках, коли тер­мін погашення більше року):

де я — ставка складних річних відсотків; п — період нарахування, роки.

Література для розв'язання задач: 23, 29, 31, 34, 36, 40-

42, 47.

503

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]