13. Заповніть вільні клітинки:

1.						І
2.						Н
3.						Д
4.						Е
5.						К
6.						С
7.						и

1. Показник, який показує динаміку змін поточних цін на нероз­ винутих ринках, і на основі якого розраховують національний фон­ довий індекс.

2. Функція спеціалізованої фондової біржі, яка передбачає зміни цін на біржові контракти в майбутньому.

3. Функція фондових індексів, яка допомагає інвесторам вибра­ ти стратегію у побудові ефективного портфеля.

4. Біржова система, в якій головну роль виконує одна біржа, яка є фінансовим центром країни, а інші біржі мають місцеве значення.

5. Вид біржових індексів, які відображають стан певного внут­ рішнього сегмента фондового ринку.

6. Внесення акцій компанії до списку акцій, що котируються наФБ.

7. Визначення курсів цінних паперів із урахуванням попиту і про­ позиції на них.

Задачі для практичних занять

1. Інвестор придбав акції ВАТ «Інвестбуд» на суму 20 000 дол за курсом один долар за акцію. Біржовий збір складає 0,55 % суми угоди, комісійна винагорода брокерові встановлюється в розмірі 1,5 % від ціни акції, брокерська контора стягує на свою користь 50 % комісійної винагороди. Визначити:

• суму комісійної винагороди брокерові;

• розмір біржового збору;

• суму комісійної винагороди брокерській конторі;

• суму трансакційних витрат;

• частку трансакційних витрат.

Розмір всіх платежів перевести у гривні за курсом 4,65 грн за долар.

487

2. Визначити суму і частку комісійної винагороди брокерові при сумах угоди (обсяг угоди 3 лоти): 1) 550 дол; 2) 850 дол; 3) 6000 дол. Базова структура комісійних:

Обсяг угоди	Винагорода брокерові	Надбавка
Менше 800 дол	8,5 дол + 3 % обсягу угоди
801-2500 дол	17 дол. + 2 % обсягу угоди	+ 4 центи за 1 акцію
2501-5000 дол	30 дол. + 1,5 % обсягу угоди	+ 4 центи за 1 акцію

3. Акції ВАТ «Мрія» котируються за курсом 1,5 дол за акцію. Інвестор купує акції на суму 15 тис. дол. Визначити витрати, які понесе інвестор, якщо біржовий збір складає 0,5 % суми угоди, ко­ місійна винагорода — 1,5 % від ціни акції, брокер і брокерська кон­ тора стягують на свою користь по 50 % комісійної винагороди.

4. Індекс «8 епсі Р — 500» на акції фірми «Альфа» зменшився з 11 000 до 9 500. Як повинен діяти інвестор: купувати чи продавати акції фірми і на яку суму?

5. На фондовій біржі у відділі цінних паперів комерційного бан­ ку ведеться аналіз котирувань акцій з визначенням власного біржо­ вого індексу, що розраховують як середнє арифметичне зважене курсів п'яти найбільших емітентів, поділене на 1000. Як вагу бе­ руть обсяг угод за акціями кожного емітента (кількість проданих акцій). Підсумки торгів на біржі на початок і кінець тижня наведе­ но в таблиці.

ПІДСУМКИ ТОРГІВ ЕМІТЕНТІВ НА БІРЖІ

Емітент	Початок тижня		Кінець тижня
	Курс акцій, тис. грн од.	Об'єм угод, тис. штук	Курс акцій, тис. грн од.	Об'єм угод, тис. штук
ПАКБ	22,0	3,6	24,0	4,0
АТ «Альфа»	48,0	1,8	48,0	2,0
АТ «Полюс»	2,6	28,5	2,8	31,5
АПБ	3,5	1,8	3,6	1,6
АТ «Мрія»	2,0	6,8	2,5	8,6

За даними умови визначити: біржові індекси на початок і кінець тижня, темп зростання біржового індексу, темпи зростання курсів ак­цій кожного емітента і коефіцієнт «бета» для акцій кожного емітента.

488

Р озділ III. МЕТОДИЧНЕ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ДЛЯ САМОСТІЙНОЇ РОБОТИ

Студенти окремі питання дисципліни вивчають самостій­но (питання входять у програму іспитів), оскільки програмою курсу передбачено 1/3 годин навчального плану на самостій­не вивчення.

Самостійна робота студентів з курсу «Фінансовий ринок» організовується за трьома формами:

Перша — обов'язкове конспектування та вивчення пи­тань, що виносяться викладачем для самостійного вивчення, виконання домашніх завдань і розв'язання задач.

Друга — підготовка словника-довідника за ключовими по­няттями, наведеними в кінці кожної теми, знати які необхідно під час усного опитування, тестування, виконання поточних модульних робіт і підсумкової модульної контрольної роботи.

Третя — написання рефератів, теми яких студенти виби­рають на добровільних засадах (ця форма передбачена в ос­новному для студентів, які з поважних причин пропустили значну кількість занять, а також для студентів, які бажа­ють підвищити рівень знань з відповідної теми).

Контроль за самостійною роботою студентів відбувається на семінарських і практичних заняттях шляхом обговорення питань, що виносяться для самостійного вивчення, пояснення економічної сутності розрахунків, виконання тестів різного рівня складності, підготовки та обговорення рефератів.

Індивідуальна робота передбачає дві форми: перша сто­сується студентів, які зацікавилися дисципліною та мають намір глибше досліджувати визначену проблему. Можливий варіант, коли студент самостійно вибирає тему, добирає літе­ратуру та готує доповідь для участі в семінарі або в науково-практичній конференції; друга — підготовка рефератів або доповідей, інформаційний матеріал яких у подальшому буде використано для написання дипломної роботи.

489

Крім теоретичних занять, самостійне вивчення передбачає виконання практичних робіт, якщо вони передбачені програ­мою. Можна розробляти завдання для самостійної роботи у формі тестів різного рівня складності. І тести, і розрахунко­ві роботи повинні за об'ємом відповідати визначеній кількос­ті годин, що передбачено на самостійну роботу.

Система організації самостійної діяльності студентів включає і мережу Інтернет, яка в освітньому середовищі ви­користовує комп'ютерні технології. За допомогою системи Інтернет самостійно можна опрацювати нормативні та зако­нодавчі акти, в електронних конспектах лекцій знайти відпо­віді на теоретичні питання, що виносяться на самостійне ви­вчення, підготувати доповідь, реферат. Інтернет є основою дистанційної форми освіти, яка побудована на новій паради­гмі стосунків між викладачем і студентом з широким викори­станням комунікативних технологій, що допомагають студен­ту розвивати необхідні навички спілкування.

ТЕМИ РЕФЕРАТІВ ДЛЯ ВИКОНАННЯ САМОСТІЙНОЇ ТА ІНДИВІДУАЛЬНОЇ РОБОТИ

Тема «Фінансовий ринок: сутність, функції та роль в економіці»

1. Методологічні підходи щодо трактування економічної сутно­ сті поняття «фінансовий ринок».

1. Парадокси глобальних процесів на світових фінансових ринках.

2. Особливості розвитку та формування законодавства з фінан­ сового ринку в США.

2. Стратегії розвитку фінансового ринку в Україні.

3. Держава як суб'єкт фінансового ринку.

3. Міжнародний фінансовий ринок та основи його функціону­ вання.

7. Фінансові інститути міжнародного фінансового ринку. Література: 10-15; 18-21; 28; 34; 43; 46-48.

Тема «Регулювання фінансового ринку»

1. Міжнародні стандарти розвитку фінансового ринку.

1. Особливості розвитку та формування законодавства з фінан­ сового ринку в США.

490

3. Внутрішнє регулювання фінансового ринку України.

4. Роль саморегулівних організацій у розвитку вітчизняного фі­ нансового ринку.

5. Міжнародні організації та їх вплив на розвиток фінансового ринку України.

6. Базельський комітет з питань банківського нагляду як коор­ динатор діяльності фінансово-кредитних установ.

Література: 7-8; 11; 19-21; 32-33; 46-47.

Тема «Фінансові посередники»

1. Фінансові посередники та їх роль на фінансовому ринку.

2. Інститути спільного інвестування та їх роль на фінансовому ринку.

3. Кредитні спілки та їх роль на ринку фінансового посередництва.

4. Страхові компанії та їх роль на фінансовому ринку.

5. Роль банківської системи в господарській структурі країни.

6. Лізингові компанії на фінансовому ринку.

7. Факторингові компанії на фінансовому ринку.

8. Трастові компанії на фінансовому ринку.

9. Роль пенсійних фондів на фінансовому ринку.

10. Перспективи розвитку ринку фінансового посередництва в Ук­ раїні.

11. Посередники депозитарно-клірингової системи у розвитку фінансового ринку.

Література: 2-5; 8-20; 24-28; 41; 44.

Тема «Ризик і ціна капіталу»

1. Теорії ризику, причини їх появи та розвитку.

2. Особливості ціноутворення нарізні фінансові інструменти.

3. Оцінка ризику на фінансовому ринку.

4. Методи управління фінансовими ризиками.

5. Майбутня та поточна вартість фінансових інструментів.

6. Види та функції цін на фінансовому ринку. Література: 26; 28; 41-42;45.

Тема «Грошовий ринок»

1. Фінансові операції на депозитному ринку країн з розвинутою ринковою економікою.

2. Організація та особливості функціонування грошового ринку України.

3. Сучасні інструменти грошового ринку.

491

4. Роль грошового ринку в економіці країни.

5. Місце облікового ринку в ринковій економіці.

6. Міжбанківський ринок як частина ринку позикових капіталів.

7. Етапи формування національної грошової системи в Україні.

8. Заощадження та інвестиції в механізмі грошового ринку. Література: 2; 26; 45.

Тема «Валютний ринок»

1. Міжнародні розрахунки на валютному ринку.

2. Валютне регулювання в країнах з розвинутою ринковою еко­ номікою.

3. Становлення та розвиток валютного ринку в Україні.

4. Міжнародний валютний ринок і його вплив на розвиток ва­ лютного ринку України.

5. Валютне регулювання та діяльність НБУ на валютному ринку.

6. Механізм функціонування валютних відносин.

7. Формування конвертованості національної валюти України.

8. Світова та міжнародна валютні системи. Особливості форму­ вання валютної системи України.

Література: 2; 9; 26; 41—43.

Тема «Ринок капіталів»

1. Ринок капіталу та його відмінність від грошового ринку.

2. Банківське кредитування в Україні.

3. Особливості грошово-кредитного регулювання.

4. Суть кредиту та його роль в економіці.

5. Держава на ринку капіталів.

6. Розвиток ринку капіталів в Україні.

7. Основні джерела формування банківських кредитних ресурсів.

1. Роль і значення міжнародного кредитування для економіки України.

9. Механізм функціонування облігаційного кредиту. Література: 2; 9; 11-12; 20; 28; 38; 45.

Тема «Ринок похідних фінансових інструментів»

1. Ринок похідних фінансових інструментів і його роль в еконо­ мічному розвитку суспільства.

2. Проблеми і перспективи становлення ринку фінансових дери- вативів в Україні.

1. Ф'ючерсні угоди та їх особливості.

2. Форвардні операції на фінансовому ринку.

492

5. Розвиток хеджування на фінансовому ринку України.

6. Організація та функціонування ф'ючерсного ринку України.

7. Опціон — фінансовий інструмент, що забезпечує страхування угод спот.

8. Ринок операцій своп.

9. Інновації на ринку фінансових інструментів. Література: 3-7; 9; 19-20; 27; 35; 47-48.

Тема «Фондовий ринок»

1. Напрями розвитку і функціонування фондового ринку в Україні.

2. Акціонерні товариства як суб'єкти фондового ринку.

3. Фондовий ринок України, його організаційна структура й опе­ раційний механізм.

4. Професійна діяльність на фондовому ринку.

5. Діяльність з торгівлі цінними паперами на фондовому ринку та її роль у розвитку фінансового ринку України.

6. Реєстрація випуску та проспекта емісії цінних паперів на фон­ довому ринку України.

7. Інсайд ерська інформація та інсайд ери на фондовому ринку. Література: 3-9; 11-16; 35; 43; 46-48.

Тема «Цінні папери я к головний інструмент фінансового ринку»

1. Правові основи розвитку інфраструктури ринку цінних паперів.

2. Методи оцінки і аналізу цінних паперів.

3. Корпоративні цінні папери та їх розвиток в Україні.

4. Технічний і фундаментальний аналіз ринку акцій.

5. Місце ринку цінних паперів на фінансовому ринку.

6. Функції і роль цінних паперів в економіці.

7. Історія розвитку ринку цінних паперів в Україні.

Тема «Фондова біржа та біржові операції»

1. Становлення і розвиток фондових бірж в Україні.

2. Розвиток фондових бірж в країнах з розвинутою економікою.

3. Фондові індекси та рейтинги, їх значення для біржової торгівлі.

4. Сутність позабіржової торгівлі, її значення, причини розвитку.

5. Місце Української фондової біржі в класифікації фондових бірж.

6. Види біржових індексів, їх місце на фінансовому ринку.

7. Особливості і роль українських фондових індексів.

8. Характеристика основних світових фондових індексів. Література: 3-7; 20; 26-28; 35-40; 43; 45-48.

493

Р озділ IV. РЕКОМЕНДАЦІЇ ДО РОЗВ'ЯЗАННЯ ЗАДАЧ

А. ОСНОВНІ ФОРМУЛИ, ЯКІ НЕОБХІДНО ВИКОРИСТАТИ У РОЗВ'ЯЗАННІ:

1. За акціями. Ціна (Ц) акції(А) перебуває у функціональ­ ній залежності від доходу і дохідності. Дохідність є відно­ шення доходу до ціни, а сам дохід складається з двох складо­ вих: виплати дивідендів і курсової різниці (можливість продати акцію дорожче, ніж її було куплено).

Дохідність від дивідендів = дивіденди Д / Ц купівлі акції. Дохідність від продажу = (Ц продажу — Ц купівлі) / Ц ку­півлі.

Ціна акції = Д / Д_р,

де Д — дивіденд;

Д_р — дохідність ринку.

річний дивіденд на привілейовану акцію

Ціна акції = _: .

облікова ставка (дисконтна ставка)

Ціна акції = Д / Д_р — приріст доходу.

Ціна акції (звичайна) = Д / ставка доходу від акції.

Ціна акції _(з постійним приростом) = Д / (ставка доходу — приріст Д).

Ціна акції номінальна = СК / М,

де СК — статутний капітал;

N— кількість випущених акцій.

Курс акції = (Ц_р / Ц_н) х 100,

де Цр — ціна ринкова; Ц_н_ціна номінальна.

2. За облігаціями. Облігації — це один з видів боргових цінних паперів, що підтверджують наявність кредиторсько-

494

дебіторських взаємовідносин між емітентом і власником об­лігацій. У цих взаємовідносинах емітент є позичальником грошей, а власник облігації — кредитором. Номінальна ціна облігації:

де X— сума позики всіх боргових зобов'язань; N— кількість емітованих облігацій. Поточний (купонний) річний дохід за облігацією:

Дк.о ~~ ік X Цн.о,

де І_к_норма прибутковості (купонна річна відсоткова ставка); Цн.о — номінальна ціна облігації.

3. За векселями. Ціна векселя:

Ц_в = Н_в — В_зн,

де Н_в — номінальна ціна векселя; В₃н—вартість знижки (дисконту). Вартість знижки, яка використовується для розрахунку

ціни векселя: В_зн = Н_в х Зпр х Т_д/н, де 3_Пр — прибуткова знижка (облікова ставка); Т_д — тривалість дії векселя; н — тривалість року в днях.