
- •Тема 1. Фінансовий ринок: сутність, функції та роль
- •Тема 2. Регулювання фінансового ринку 45
- •Тема 3. Фінансові посередники 78
- •Тема 4. Ризик і ціна капіталу 134
- •2. Принципи та функції фінансового ринку
- •3. Структура фінансового ринку
- •4. Класифікація фінансових ринків
- •5. Фінансові активи та фінансові інструменти
- •Державне регулювання фінансового ринку України: сутність, сфери та важелі регулювання.
- •Внутрішнє регулювання фінансового ринку.
- •Міжнародні норми банківського регулювання та нагляду.
- •1 . Сутність регулювання фінансового ринку:
- •2. Державне регулювання
- •Сутність, сфери та важелі регулювання
- •Гарантії держави щодо позик приватного сектора;
- •3. Внутрішнє регулювання фінансового ринку
- •4. Міжнародні норми банківського регулювання та нагляду
- •5. Регулювання фінансового ринку в країнах з розвинутою ринковою економікою
- •1 . Сутність фінансових посередників та їх функції
- •2. Суб'єкти банківської системи
- •3. Небанківські фінансово-кредитні інститути
- •4. Контрактні фінансові інститути
- •5. Посередники депозитарно-клірингової системи
- •2. Майбутня та поточна вартість фінансових інструментів
- •2.1. Зміна вартості грошей в часі. Прості та складні відсотки
- •2.2. Види та структура процентних ставок
- •2.3. Механізм оцінювання фінансових активів
- •1. Модель оцінки поточної ринкової вартості облігацій (основна модель):
- •2. Модель розрахунку поточної ринкової вартості облігацій без виплати відсотків (спрощений варіант основної моделі):
- •3. Модель оцінки поточної ринкової вартості облігацій з виплатою всієї суми відсотків при погашенні:
- •4. Модель оцінки поточної ринкової вартості акції при її використанні протягом необмежено тривалого періоду часу:
- •5. Модель оцінки поточної ринкової вартості акцій при їх використанні протягом раніше передбаченого терміну:
- •6. Модель оцінки поточної ринкової вартості акції з постійними дивідендами:
- •7. Модель оцінки поточної ринкової вартості акції з постійно зростаючими дивідендами (модель Гордона):
- •8. Модель оцінки поточної ринкової вартості акцій зі змінною сумою дивідендів за періоди:
- •3. Фінансові ризики
- •4. Розвиток теорій ризику
- •2. Структура грошового ринку та його інструменти
- •3. Валютні операції
- •1) За терміном здійснення платежу:
- •4. Валютне регулювання та курсова політика Центрального банку
- •2. Кредитний ринок як складова ринку капіталів
- •3. Основні форми кредитних відносин
- •Класифікація кредитів
- •4. Кредитні рейтинги
- •3. Характеристика основних похідних фінансових інструментів
- •4. Створення ринку «синтетичних» цінних паперів
- •1 . Загальна характеристика фондового ринку
- •2. Ознаки класифікації фондового ринку
- •Сектори фондового ринку
- •3. Учасники фондового ринку та їх професійна діяльність
- •4. Роль інвестиційних сертифікатів
- •5. Формування портфеля цінних паперів
- •Різновиди портфелів м ета формування
- •Галузевий диверсифі- кований
- •2. Правила фондової біржі
- •Учасниками біржових торгів
- •4. Котирування цінних паперів та оприлюднення їх бір жового курсу
- •5. Розкриття інформації про діяльність фб та її опри люднення
- •6. Розв'язання спорів між: членами фб та іншими осо бами, які мають право брати участь у біржових торгах згідно із законодавством
- •7. Здійснення контролю за дотриманням членами фб та іншими особами, які мають право брати участь у бір жових торгах згідно із законодавством, правил фб.
- •3. Сутність біржового ринку
- •Відмінні особливості біржового і позабіржового ринків
- •4. Біржові фондові індекси
- •5. Рейтинги фондового ринку
- •Тема 1. Фінансовий ринок: сутність, функції та роль в економіці
- •9. Підберіть правильну відповідь:
- •10. Із запропонованих ознак виділіть окремо принципи і функції фінансового ринку:
- •Тема 2. Регулювання фінансового ринку Тести для самоперевірки
- •2. Недержавними інститутами-регуляторами здійснюється регулювання:
- •3. Вплив на функціонування фінансового ринку через сис тему економічних важелів — це регулювання:
- •10. Підберіть правильну відповідь:
- •11. Із переліку фінансових інститутів виділити саморегулів- ні організації:
- •12. Заповніть вільні клітинки основними визначеннями теми 2.
- •Тема 3. Фінансові посередники
- •1. До фінансових посередників відносять:
- •2. Спеціальні кредитно-фінансові інститути, що утворю ються товаровиробниками на приватних засадах для задово лення взаємних потреб у кредитах та інших банківських пос лугах, це:
- •5. Кредитні спілки та факторингові компанії відносять до:
- •10. Підберіть правильну відповідь:
- •11. Виділити сфери діяльності Національної депозитарної системи:
- •12. Заповніть вільні клітинки основними визначеннями теми 3.
- •Тема 4. Ризик і ціна капіталу
- •2. Виділити ознаки класифікації ціни:
- •10. Ціна капіталу з урахуванням ризиків включає:
- •12. Підберіть правильну відповідь:
- •13. Виділити ознаки теорії мока:
- •14. Заповніть вільні клітинки:
- •Тема 5. Грошовий ринок
- •2. Для забезпечення дохідності банку необхідно:
- •5. Кон'юнктура грошового ринку залежить від таких фак торів:
- •6. Норма доходу, яку нбу стягує із комерційних банків за по зики, видані під заставу комерційних векселів, — це відсоток:
- •12. Підберіть правильну відповідь:
- •14. Заповніть вільні клітинки основними поняттями теми 5 «Грошовий ринок»:
- •Тема 6 «валютний ринок»
- •11. Підберіть правильну відповідь:
- •12. До поточних валютних фінансових операцій відносяться:
- •13. Заповніть вільні клітинки основними поняттями теми 6 «Валютний ринок»:
- •Тема 7 «ринок капіталів»
- •1. Банківський кредит під заставу цінних паперів називається:
- •4. Короткострокові кредити надаються:
- •12. Виділити принципи банківського кредитування:
- •13. Заповніть вільні клітинки основними поняттями теми 7 «Ринок капіталів»:
- •Тема 8 «ринок похідних фінансових інструментів»
- •1. На біржі укладаються контракти:
- •3. Предметом фінансової ф'ючерсної угоди можуть бути:
- •11. Підберіть правильну відповідь:
- •12. Виділити окремо ознаки форвардів і ф'ючерсів:
- •13. Заповніть вільні клітини:
- •Тема 9. Фондовий ринок
- •1. Формування і збільшення власного капіталу, залучення позикового капіталу чи ресурсів в обіг відносять до операцій:
- •10. Заповніть вільні клітини категоріями теми «Фондовий ринок»:
- •Тема 10 «цінні папери як головний інструмент фінансового ринку»
- •10. Виділити види акцій залежно від ризику та очікуваної дохідності:
- •Тема 11 «фондова біржа та біржові операції»
- •9. Характеристиками фондового індексу є:
- •10. Цінні папери можуть бути вилучені з офіційного котиру вання на фондовій біржі за вимогою:
- •11. Підберіть правильну відповідь:
- •12. Серед запропонованих ознак виділити обмеження у використанні біржових індексів:
- •13. Заповніть вільні клітинки:
- •4. За казначейськими зобов'язаннями.
- •6. Розрахункова вартість цінного папера ісі:
- •Б. Визначення основних показників акцій та облігацій окремих корпорацій
- •Словник термінів з курсу «фінансовий ринок»
- •Підручники (посібники)
12. Виділити окремо ознаки форвардів і ф'ючерсів:
а) є біржовими високоліквідними угодами;
б) обмежений ринок, не дуже висока ліквідність;
в) значну роль у торгівлі відіграють клірингові палати;
г) учасники підпадають під кредитний ризик, оскільки кожна зі сторін може не виконати угоди;
д) базовими інструментами виступають тільки певні види акти вів, які користуються попитом;
є) орієнтовані на реальну поставку активу (близько 97 %);
є) учасники ринку мають свої рахунки, тому виникають тимчасові грошові потоки;
ж) укладаються за домовленістю сторін на будь-яку кількість будь-якого базового активу.
13. Заповніть вільні клітини:
1.
2. 3. 4. 5. 6. 7.
|
ф |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
о |
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
р |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
в |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
А |
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
Р |
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
д |
|
|
|
|
|
|
|
474
Угода, що є серією європейських опціонів, які дають право їх власнику інвестувати грошові кошти під плаваючу ставку, не ниж чу від визначеної в угоді мінімальної ставки.
Один із видів строкових угод, які можуть укладатися як на бір жовому, так і на позабіржовому ринках.
Маржа, яка є мінімальним рівнем, до якого може знизитись залишок коштів на рахунку інвестора в результаті небажаного руху цін.
Фінансові інструменти біржового чи позабіржового ринку, ціна яких залежить від вартості базових активів, що покладені в їх основу.
Ціна активу, зафіксована в опціонному контракті, за якою бу де продано цей актив.
Похідний цінний папір, що видається разом із базовим акти вом і надає його власнику право на додаткові пільги після визначе ного терміну.
Страхування від можливої несприятливої зміни цін на базо вий актив на ринку за допомогою проведення операцій на ринку строкових угод.
Задачі для практичних занять
Поточна ціна акції на ринку 150 грн. Яку вигоду отримає ін вестор, який купує акцію не на ринку, а за допомогою опціону на купівлю (саіі) за страйковою ціною 120 грн, заплативши при цьому посереднику премію 10 грн?
Визначити прибуток (витрати) від форвардної угоди, якщо форвардна ціна акції — 205 грн, а її ціна спот становить 200 грн, які інвестор для купівлі акції позичає. За акцією один раз на квар тал сплачується дохід у розмірі 10 грн. Форвардний контракт на акцію має дату поставки через три місяці при ринковій процентній ставці на цей період — 15 % (заповнити таблицю).
Доходи |
Грош. од. |
Витрати |
Грош. од. |
Позичка |
|
Повернення боргу |
|
Дохід за акцією |
|
Проценти за боргом |
|
Продаж акції за форвардним контрактом |
|
Купівля акції |
|
Всього |
|
Всього |
|
475
Визначити прибуток (витрати) від операції з форвардною угодою, якщо форвардна ціна акції становить 105 грн, за якою що квартально виплачується дохід 10 грн. Інвестор позичає дану акцію на 3 місяці, продає її за ціною 120 грн, виручені кошти вкладає на З місяці під 15 % і одночасно купує форвард (дані оформити таб лицею, аналогічною в задачі 2).
ВАТ «Цукор» має намір через 3 місяці продати на ринку 500 т цукру. З метою уникнення цінового ризику, пов'язаного зі зміною ціни на цукор через три місяці, товариство проводить хеджування ф'ючерсами. Початкова ціна цукру на ринку (ціна спот) становить 350, а ф'ючерсна — 355 дол/т. Обсяг цукру у ф'ючерсному контра кті стандартний і дорівнює 50 т:
а) яке хеджування (довге чи коротке) доцільно проводити, його суть?
б) якою має бути ф'ючерсна ціна цукру на дату поставки при ідеальному хеджуванні, якщо ціна спот на дату поставки ста новить 346 дол/т?
5. Позичальник має намір через місяць отримати в банку на 3 міс кредит у розмірі 20 млн дол. Процентна ставка із залучення коштів на 4 міс становить 8,235 % річних, ставка з інвестування коштів на місяць — 8,2 річних. Щоб зафіксувати ставку кредитування, клієнт укладає з банком угоду про ФПС (форвардні процентні ставки):
а) покупцем чи продавцем ФПС виступає позичальник?
б) хто кому сплатить розрахункову суму, якщо на дату плате жу ринкова процентна ставка перевищить форвардну проце нтну ставку?
в) визначити теоретичну форвардну процентну ставку.
Інвестор має намір купити на ринку через 3 міс 120 акцій ко рпорації «Веста». Очікуючи підвищення цін на ринку акцій, він ви рішує придбати опціон САІХ на купівлю ПО акцій корпорації із терміном виконання 3 міс і страйковою ціною 60 грн за акцію. При купівлі опціону інвестор сплачує премію у розмірі 2 гр. од. за ак цію. Які дії з акціями буде проводити інвестор, якщо через три міс ціна акцій компанії на ринку становитиме: а) 65 грн; б) 55 грн? Роз'яснити використання опціону для страхування від можливого підвищення цін.
Розробити стратегію хеджування опціонними контрактами для учасника ринку, що має намір через 3 міс продати на ринку ак ції, на які очікує падіння цін. Визначити виграші/втрати від прове дення операції, якщо страйкова ціна акцій становить 200, премія — 10 гр. од. Дата виконання — через 3 міс. Ціна спот на дату вико нання становить: а) 186 гр. од.; б) 205 гр. од.
476
Визначити виграші/втрати альтернативного опціону РІХГ, якщо страйкові ціни акцій і золота, відповідно, дорівнюють 80 і 105 гр. од., ціни спот на дату виконання опціону — 90 і 115 гр. од., сплачена премія— 10 гр. од.
Інвестор купив опціони на продаж 150 акцій за ціною вико ристання 160 грн за акцію. Поточний курс — 155 грн. Тривалість контракту — 3 місяці. Ціна опціону 5 грн. Визначити загальну премію продавця опціону і результат операції інвестора, якщо че рез 2 місяці ціна 1 акції підніметься до 170 грн.
На ринку ціна спот становить 565 грн, форвардна — 560 грн. Як буде діяти посередник, якщо через два місяці ціна спот: а) за лишиться незмінною; б) знизиться на 10 грн.
Посередник купує пшеницю. Ціна спот становить 510 грн, а форвардна — 550. Накладні витрати за форвардною угодою — 25 грн. Розрахувати фінансовий результат операції посередника.
За даними таблиці визначити кінцевий результат операцій на ф'ючерсному ринку та зробити висновки:
Ринок спот |
Ф'ючерсний ринок |
Ціна купівлі товару на 1.01.08 р. становить 920 грн |
Ціна продажу — 950 грн |
Поточна ціна на 1.02. 08. — 910 грн |
|
Інвестор придбав Європейський опціон «риі» на 250 акцій за ціною використання 80 грн при поточній ціні 75 грн. По закінченні дії опціону ціна акції становила 72 грн. Визначити початкові витра ти інвестора при ціні опціону 20 грн і фінансовий результат опера цій інвестора з опціонами.
Базис на початку здійснення хеджування становив 60 грн, наприкінці — 45 грн. Як змінився базис, посилився чи ослаб і хто від цього виграв — продавець чи покупець?
Корпорація «Інвест» може емітувати облігації з фіксованими купонними виплатами в розмірі 11,5 % річних або залучати кошти під плаваючу процентну ставку ІЛВСЖ + 0,5 %. Корпорація «Вес- та» може залучити кошти під фіксовану ставку к$ або плаваючу ставку кпл. Проаналізувати доцільність укладання угоди своп між корпораціями та визначити виграш кожної з корпорацій від прове дення свопу при:
а) ^ф = 11,9 %; кт = ІЛВОК +1,1%;
б) /сф = 12,0 %; кт = ІЛВОК + 1,0 %;
в) кф = 11,6 %; кш = ІЛВОК + 0,9 %.
477