3. Основные инструменты финансового менеджмента

Важнейшими категориями хозяйственных процессов, одновременно решающими инструментами их управления являются деньги и риск.

Деньги выступают как главный источник формирования первоначального капитала, необходимого для создания и нормального функционирования предприятия. Они опосредствуют всю его деятельность и благодаря своим свойствам могут принести дополнительные доходы или потери. Как известно, деньги являются всеобщим эквивалентом обмена, мерой стоимости всех товаров, средством платежа и накопления.

Деньги, как и всякий товар, который находится на рынке в ограниченном количестве, имеют свою стоимость и цену. Определение стоимости денег и ее изменение во времени осуществляется при помощи цены денег, которая также является динамической категорией.

Риск по существу выражает вероятность потерь от непредвиденных убытков, превышения намеченных расходов, недополучения прогнозируемых доходов. В условиях рынка риск выступает как обратная сторона конкуренции, результат стихии, колебаний спроса и предложения на рынке товаров и капитала, изменений экономической ситуации в стране, регионе и даже в самом хозяйственном субъекте.

Успешное управление хозяйственной и финансовой деятельностью предприятий невозможно без учета риска, тем более, что существует тесная связь между риском действий и шансом на успех. Выбор решений всегда связан с риском. Как правило, более рискованные проекты приносят в случае их выполнения более высокие доходы.

Риск представляет собой затраты на приобретение опыта, увеличение стоимости дополнительных непредвиденных убытков. Эта функция зависит от выбора решений, конкретной ситуации, объема собранной информации и ее реальной оценки. Риск необратим и поэтому необходимо пытаться не допустить больших потерь, принять предупредительные меры для снижения уровня риска.

В отечественной литературе принято формы риска различать по видам деятельности: производственный, коммерческий и финансовый.

Производственный риск появляется в производстве в связи с нарушением срока поставок сырья, материалов, оборудования, остановок машин, а также из-за неритмичности производства, технологического процесса или его качества, роста издержек производства и др. непредвиденных потерь.

Коммерческий риск присутствует в сфере обращения, сопутствует торговым сделкам, реализации товаров, услуг. Причиной его возникновения являются изменения рыночной конъюнктуры, колебания цен, неритмичность поставок продукции, изменение установленного ассортимента, увеличение потерь при транспортировке товаров и т.д.

Финансовый риск сопровождает всю сложную сферу финансовых отношений между разными партнерами, особенно высоким является на финансовом рынке, при изменении экономической ситуации в стране, регионе. Его причиной становятся изменения в режиме кредитования, страхования, налогообложения, платежеспособности отдельных хозяйственных субъектов и др.

В иностранной литературе риск подразделяется на хозяйственный, рыночный и инвестиционный.

Хозяйственный риск включает вероятность недополучения ожидаемых положительных экономических результатов.

Рыночный риск выражается в колебаниях цен, неплатежеспособности отдельных субъектов, резком изменении рыночной стоимости разных товарно-материальных ценностей, имущества предприятий.

Инвестиционный риск связан с непредвиденными изменениями эффективности текущих вложений при реализации осуществляемого проекта.

Поскольку риск неизбежен, следует установить его допустимый уровень, который не угрожает функционированию данного хозяйственного субъекта. Приемлемая степень риска (так называемого допустимого) ограничивается потерей части или общей прибыли при реализации будущего проекта, отдельной операции, иногда и всей предпринимательской деятельности за короткий период времени.

К более тяжелым последствиям может привести критический риск, когда будет потеряна не только прибыль, но и часть всех денежных поступлений.

Необходимо остерегаться катастрофического риска, влекущего за собой потерю имущества, многих ресурсов, банкротство и ликвидацию предприятия. Чтобы избежать столь сложной ситуации, принимая любое решение, планируя будущие проекты, следует заранее определить возможные потери, степень предельно допустимого риска и возможности его снижения.