Вопрос 147. Решение о методах выхода на рынок

1. Решение о выборе метода выхода на рынок -

2. Сводная таблица о возможных действиях в каждом конкретном случае выхода

1. Решив заняться сбытом в той или иной стране, фирма должна выбрать наилучший способ выхода на избранный рынок. Она может остановиться на:

экспорте;

совместной предпринимательской деятельности;

прямом инвестировании.

Каждый последующий из вышеперечисленных стратегических подхо­дов требует принятия не себя большего объема обязательств и большего риска, но сулит и более высокие прибыли. Все эти стратегии выхода на зарубежный рынок представлены в таблице ниже.

2. Возможные варианты действия фирмы при выходе на международный рынок

Экспорт	Совместная предпринимательская деятельность	Прямое инвестирование
косвенный маркетинг	лицензирование	сборочные предприятия
через отечественного торговца-экспортера	подрядное производство	производственные предприятия
через отечественного агента по экспорту	управление по контракту
через отечественную кооперативную организацию	предприятия совместного владения
прямой экспорт
через экспортный отдел, находящийся в собственной стране
через сбытовое отделение или филиал за рубежом
через коммивояжеров по экспортным операциям
через зарубежных дистрибьютеров или агентов

Вопрос 148. Анализ и принятие управленческих решений в условиях определенности

1. Анализ и решение управленческих решений в условиях определенности

2. Методы решения этой задачи

3. Назначение коэффициента дисконтирования

4. Последовательность действий аналитика

1. Это самый простой случай, известны количество возможных ситуаций (вариантов) и их исходы. Нужно выбрать один из возможных вариантов. Степень сложности процедуры выбора в данном случае определяется лишь количеством альтернативных вариантов.

Например, имеются два возможных варианта, то есть n = 2.

В данном случае аналитик должен выбрать (или рекомендовать к выбо­ру) один из двух возможных вариантов. Последовательность действий здесь следующая:

определяется критерий, по которому будет делаться выбор;

методом "прямого счета" исчисляются значения критерия для сравни­ваемых вариантов;

вариант с лучшим значением критерия рекомендуется к отбору.

2. Возможны различные методы решения этой задачи. Как правило, они подразделяются на две группы:

методы, основанные на дисконтированных оценках;

методы, основанные на учетных оценках.

Первая группа методов основывается на следующей идее. Денежные до­ходы, поступающие на предприятие в различные моменты времени, не должны суммироваться непосредственно - можно суммировать лишь элементы приведенного потока.

Если обозначить через F₁, F₂, ... , F_n прогнозируемый коэффициент дис­контирования ожидаемого денежного потока по годам, то i-й элемент приведенного денежного потока Р. рассчитывается по формуле:

Р_і = F _і / (1+ г) i,

где г — коэффициент дисконтирования.

3. Назначение коэффициента дисконтирования состоит во временной упо­рядоченности будущих денежных поступлений (доходов) и приведении их к текущему моменту времени.

Экономический смысл этого представления заключается в следующем: значимость прогнозируемой величины денежных поступлений через ілет (F_і) с позиции текущего момента будет меньше или равна Р_і . Это означает также, что для инвестора сумма Р_і в данный момент времени и сумма F. через i лет одинаковы по своей ценности.

Используя эту формулу, можно приводить в сопоставимый вид оценку будущих доходов, ожидаемых к поступлению в течении ряда лет. В этом случае коэффициент дисконтирования численно равен процентной став­ке, устанавливаемой инвестором, то есть тому относительному размеру дохода, который инвестор хочет или может получить на инвестиру­емый им капитал.

4. Итак, последовательность действий аналитике такова (расчеты вы­полняются для каждого альтернативного варианта):

рассчитывается величина требуемых инвестиций (экспертная оценка ) — ІС;

оценивается прибыль (денежные поступления) по годам - F_і;

устанавливается значение коэффициента дисконтирования — г;

определяются элементы приведенного потока — Р_і;

рассчитывается чистый приведенный эффект (NPV) по формуле:

NPV = ΣP_i - IC;

сравниваются значения NPV;

предпочтение отдается тому варианту, который имеет больший NPV (отрицательное значение NPV свидетельствует об экономической неце­лесообразности данного варианта).

Вторая группа методов использует в расчетах прогнозные Значения F. Один из самых простых методов этой группы — расчет срока окупаемости ин­вестиций. Последовательность действий аналитика в этом случае такова:

рассчитывается величина требуемых инвестиций — ІС;

оценивается прибыль (денежные поступления) по годам — F_і ;

выбирается тот вариант, кумулятивная прибыль по которому за мень­шее число лет окупит сделанные инвестиции.