1. Прибыль от продаж:

где р – цена единицы продукции;

Q – объем продукции в натуральном выражении;

F – постоянные затраты на весь выпуск продукции;

с – переменные затраты на единицу продукции.

2. Уровень рентабельности продаж (оборота)

Из формул видно, что на уровень прибыли и рентабельности влияют:

• Постоянные затраты;

• Переменные затраты;

• Цена единицы продукции;

• Объем продукции в натуральном выражении.

Влияние каждого фактора (например, на уровень прибыли) можно рассчитать цепными подстановками следующим образом:

• влияние изменения постоянных затрат:

• влияние изменения переменных затрат на единицу продукции:

• влияние изменения цены единицы продукции:

• влияние изменения объема продаж:

Влияние перечисленных факторов на рентабельность продаж рассчитывается аналогично.

Формула для расчета критического объема продукции в натуральном выражении позволяет проанализировать влияние изменения постоянных издержек, цены единицы продукции и перемен­ных затрат на размер критического объема продукции. Это назы­вают эффектом операционного рычага. Так, снижение цены еди­ницы реализованной продукции повышает объем реализации (точку окупаемости) для полного покрытия издержек, а рост цены еди­ницы реализованной продукции снижает объем реализации (точ­ку окупаемости) для полного покрытия издержек.

Факторная модель критического объема продукции имеет сле­дующий вид:

Если предприятие производит несколько видов продукции, то используют следующую формулу:

Расчет влияния каждого фактора на зону безопасности прово­дят способом цепной подстановки, последовательно заменяя ба­зисные значения показателей отчетными значениями.

Показатели рентабельности представляют собой важные ха­рактеристики факторной среды формирования прибыли и дохо­да предприятия, поэтому они являются обязательными элемента­ми сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия с различных позиций. Для анализа используют дан­ные ф. №2.

Существует множество коэффициентов рентабельности. Их эко­номическое содержание определяется тем, какие показатели ис­пользованы в расчетах. Основные показатели рентабельности мож­но объединить в три группы.

Первая группа. Показатели, формируемые на основе прибыли, или доходов:

где Рпр₁, Рпр₂, Рпр₃ — уровни рентабельности по показателям прибыли, или дохода;

ОР – выручка от реализации;

ВП – валовая прибыль (прибыль от продаж), или доход;

НП – прибыль до налогообложения;

ЧП – чистая прибыль.

Данные показатели характеризуют прибыльность, или доход­ность продукции.

Вторая группа показателей рентабельности — показатели, фор­мируемые на основе производственных активов.

где Рпа₁, Рпа₂, Рпа₃ – уровни рентабельности к показателям про­изводственных активов;

А – стоимость имущества предприятия;

Ик – инвестиционный капитал (собственные средства + долго­срочные обязательства);

Ск – собственный (акционерный) капи­тал.

Третья группа показателей рентабельности – показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств. Такой способ исчисления рентабельности широко применяется в стра­нах с развитой рыночной экономикой.

Расчет рентабельности на базе притока денежных средств особенно актуален в условиях такой экономической ситуа­ции в стране, где широкое распространение получил бартер.

где Рдс₁, Рдс₂, Рдс₃ – уровни рентабельности по показателю при­тока денежных средств;

ОР – выручка от реализации продукции (объем продаж);

А – активы предприятия;

Ск – собственный капитал.

Показатели рентабельности представляют собой важные ха­рактеристики факторной среды формирования прибыли и дохо­да предприятия, поэтому они являются обязательными элемента­ми сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия с различных позиций. Для анализа используют дан­ные ф. №2, и ф. №1 – баланс.

Существует множество коэффициентов рентабельности. Их экономическое содержание определяется тем, какие показатели ис­пользованы в расчетах. Коэффициенты рентабельности характе­ризуют прибыльность, или доходность продукции, активов пред­приятия, собственного капитала и т. д.

На уровень рентабельности продукции, исчисленной как отно­шение прибыли от продаж к выручке от реализации, влияют изме­нение цены на продукцию и изменение себестоимости продук­ции. Методом факторного анализа определяется влияние этих факторов на изменение рентабельности продукции. Для расчета используют модель:

где ОР – выручка от реализации продукции;

С – полная себесто­имость продукции.

Расчет влияния факторов определяется методом цепных под­становок:

1. Влияние изменения цены на продукцию составит:

где Р_ц – изменение рентабельности под влиянием изменения цен на продукцию;

ОР₁, ОР_о – выручка от реализации продукции соответственно отчетного и предшествующего года;

С₁, С_о – се­бестоимость продукции соответственно отчетного и предшеству­ющего года.

2. Влияние изменения себестоимости составит:

где Рс/с – изменение рентабельности под влиянием изменения себестоимости продукции.

Для анализа рентабельности производственных средств (об­щей рентабельности производства) применяется формула:

где К _{общ. рент} – коэффициент общей рентабельности;

НП – прибыль до налогообложения;

ОС_ср – среднегодовая стоимость основных средств;

МО_ср – среднегодовая стоимость материаль­ных оборотных средств/

Для проведения факторного анализа следует разложить ис­ходную формулу, разделив числитель и знаменатель на выручку от реализации. Она примет следующий вид:

где Р_пр – прибыль до налогообложения на 1 гривну реализован­ной продукции (рентабельность продаж);

К_ф/емк – коэффициент фондоемкости;

К_зак – коэффициент закрепления материальных оборотных средств.

Оценка влияния отдельных факторов на уровень общей рента­бельности (рентабельности производства) определяется методом цепных подстановок:

1. Влияние изменения рентабельности продаж составит:

2. Влияние изменения коэффициента фондоемкости составит:

3. Влияние изменения коэффициента закрепления материальных оборотных средств составит:

В мировой практике для характеристик использования финан­совых ресурсов используют показатель рентабельности вложений (активов).

Рентабельность вложений в предприятие в общем виде опре­деляется по стоимости всех активов, имеющихся у предприятия. Рентабельность производственных активов (доходов) экономически тесно связана с рентабельностью реализации и ресурсоотдачей, что прямо указывает на пути повышения рентабельности: при низкой прибыли от продаж необходимо стремиться к ускорению оборота производственных активов.

Для факторного анализа рентабельности активов (этот показа­тель также называют рентабельностью вложений) используют формулу:

где Р_акт – рентабельность активов (вложений);

НП – прибыль до налогообложения;

А – среднегодовая стоимость всех производ­ственных активов (итог баланса).

Источник информации для анализа – ф. № 1 и ф. № 2. Для проведения фактор­ного анализа некоторые авторы вместо прибыли до налогооб­ложения рекомендуют использовать чистую прибыль.

Рентабельность активов характеризует прибыльность активов предприятия, которая обусловлена его ценовой политикой и уров­нем затрат на производство продукции. Через этот показатель можно также оценить деловую активность предприятия. На рен­табельность активов влияют рентабельность продаж и оборачива­емость активов, что видно из следующей формулы:

где НП/ОР – рентабельность продаж (Р_пр);

ОР/А – оборачива­емость активов (К_акт).

Влияние факторов на уровень рентабельно­сти активов рассчитывается цепными подстановками или методом абсолютных разниц.

1) ДР_пр х Какт₀= ΔРакт_прод — влияние изменения рентабельности продаж.

2) Рпр₁ х ΔК_акт = ΔРакт_об — влияние изменения оборачиваемос­ти активов.

Совокупное влияние факторов составит:

В западной учетно-аналитической практике широко применя­ется факторный анализ рентабельности собственного капитала (Р_ск). Для расчета влияния факторов применяют модифициро­ванную модель фирмы «DuPont»

Обычно строят трехфакторную модель:

где ЧП – чистая прибыль;

А – среднегодовая стоимость активов предприятия;

С_к – среднегодовая стоимость собственного капитала.

Следует также обратить внимание на то, что числитель и зна­менатель показателя рентабельности собственного капитала вы­ражены в денежных единицах разной ценности (покупательной способности). Так, числитель (прибыль до налогообложения) от­ражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары и услуги в отчетном году, а знаменатель (собственный капитал) складывался в течение ряда лет. Он выражен в учетной оценке, которая может значительно отличаться от текущей оцен­ки.

Одним из элементов показателя Р_ск является коэффициент финансовой зависимости, поэтому при оценке уровня этого пока­зателя следует учитывать степень риска предпринимательской де­ятельности на данном предприятии: чем выше значение коэффи­циента финансовой зависимости, тем более рискованным, с пози­ции кредиторов и акционеров, является предприятие.