5.2. Нетрадиційні джерела довгострокового фінансування підприємств

5.2.1. Державна фінансова підтримка підприємств

За ступенем підтримки інвестиційних проектів з боку держави вони можуть бути умовно класифіковані на наступні групи:

проекти, що частково фінансуються адміністрацією регіону або країни через їх соціальну, екологічну або іншу суспільно корисну спрямованість;

проекти, що підтримуються на державному або регіональному рівні, але фінансуються тільки з інших джерел через їх економічну ефективність для потенційного інвестора.

Важливим фінансовим інструментом, який використовується підприємствами наукомістких галузей економіки в процесі створення різних об'єктів інтелектуальної власності, є пряме фінансування з державного бюджету державного замовлення, розміщеного на виробничих потужностях підприємства. Це пов’язано з необхідністю виробництва наукомісткої продукції, яка має важливе народногосподарське значення й високий рівень конкурентоспроможності на вітчизняному й світовому ринках.

Вигоди для підприємства пов'язані з тим, що державне замовлення підвищує стабільність збуту продуктових інновацій, мінімізуючи витрати на маркетинг. Однак якщо держзамовлення становить переважаючу частину виробничої програми підприємства, то ринкова активність підприємства значно скорочується. У такій ситуації параметри фінансового стану підприємства багато в чому будуть визначатися можливостями держави вчасно й у повному обсязі фінансувати виконання державного замовлення.

Прийняття рішень органами державної і муніципальної влади по фінансуванню підприємств за рахунок бюджетних коштів передбачає послідовність наступних етапів: 1) перевірка маркетингових досліджень, проведених претендентами на державну і муніципальну інвестиційну підтримку; 2) технологічна експертиза проекту, яка полягає в оцінці технічної і технологічної новизни проекту; 2) фінансова експертиза проекту, що передбачає оцінку проведених претендентом на інвестиції техніко-економічних досліджень і встановлюється коректність оцінки фінансових ризиків; 4) оцінка бюджетної ефективності планованого проекту, яка розраховується як різниця між планованим приростом податкових надходжень до відповідного бюджету за рахунок реалізації планованого проекту і обсягом державної підтримки з цього бюджету; 5) моніторинг інвестиційного проекту і його бюджетної ефективності.

Вигоди для держави можуть бути пов'язані як з економічними перевагами, так і з перевагами соціального, екологічного, політичного характеру. При розрахунку бюджетної ефективності слід враховувати ефект заміни, що обумовлюється появою на ринку принципово нових моделей продукції (продуктових інновацій) і технологій виготовлення цієї продукції (процесних інновацій).

Моніторинг дозволяє визначити, наскільки підприємство виконує взяті на себе зобов'язання по реалізації інвестиційного проекту, і відхилення від планованих показників. В цілях зниження рівня інвестиційного ризику встановлюються критерії, за яких може бути припинена державна підтримка інвестора:

• неузгоджена істотна зміна в ході реалізації інвестиційного проекту спрямованості та основних техніко-економічних параметрів проекту;

• нецільове використання коштів бюджету;

• істотне збільшення термінів реалізації проекту в порівнянні з плановими термінами;

• зниження реальної бюджетної ефективності в ході реалізації інвестиційного проекту.

Конкретні значення критеріїв, за яких настає персональна відповідальність і відбувається зниження обcягу державної підтримки або розірвання договору, наведено в табл. 5.1. Такий підхід дозволить державним органам аргументовано і зважено приймати рішення щодо можливості застосування санкцій за невиконання умов договору.

Таблиця 5.1

Шкала відповідальності за порушення умов договору про надання державної підтримки

№	Найменування критерію	Індикатор	Санкції
1	Нецільове використання бюджетних коштів	Напрям використання бюджетних коштів не відповідає умовам отримання бюджетних коштів, визначеним у відповідному бюджеті на відповідний фінансовий рік, бюджетному розписі, договорі про надання державної або муніципальної підтримки	У випадку якщо нецільове використання бюджетних коштів складає не більше 10% від загальної суми фінансової допомоги, то розмір державної підтримки зменшується на суму нецільового використання бюджетних коштів
			У випадку якщо нецільове використання бюджетних коштів складає більше 10% - інвестор повністю позбавляється права державної підтримки
2	Незаплановане зниження реальної економічної, бюджетної і соціальної ефективності в ході реалізації інвестиційного проекту	Бюджетна ефективність менше 30% від планових показників інвестиційного проекту	Інвестор повністю позбавляється права державної підтримки
		Обсяг випуску продукції менше 30% від планових показників інвестиційного проекту	Інвестор повністю позбавляється права державної підтримки
		Число збережених і створених нових робочих місць менше 30% від планових показників інвестиційного проекту	Інвестор повністю позбавляється права державної підтримки
		Середньомісячна заробітна плата, передбачена інвестиційним проектом, нижче за двократний розмір прожиткового мінімуму	Інвестор зобов'язаний надати пояснення і мотивувати причину. Інакше він позбавляється державної підтримки
3	Істотне збільшення термінів реалізації інвестиційного проекту в порівнянні з плановими	Терміни виконання етапів виробничого і (чи) інвестиційного планів інвестиційного проекту спричиняють за собою зміну терміну введення в експлуатацію або терміну окупності більш ніж на 12 місяців при терміні окупності до 60 місяців і більш ніж на 18 місяців при терміні окупності понад 60 місяців	Інвестор повністю позбавляється права державної підтримки
4	Неузгоджена істотна зміна в ході реалізації інвестиційного проекту спрямованості та основних технічних і економічних параметрів проекту	Номенклатура продукції, що випускаються, не відповідає техніко-економічному обгрунтуванню інвестиційного проекту	Сума підтримки знижується на обсяг незапланованої проектом продукції
		Загальна вартість інвестиційного проекту менше 80% або більше 120% від запланованої вартості	У разі зниження вартості проекту - пропорційно зменшується обсяг державної підтримки. У разі значного перевищення - позбавляється права державної підтримки

Одним з непрямих способів формування механізмів безперебійного фінансування підприємств є реалізація державних антикризових заходів, спрямованих на зниження вірогідності банкрутства підприємств. Для досягнення цієї мети потрібна реалізація таких завдань:

- забезпечення своєчасності вживання антикризових заходів, що дозволяють понизити ризик банкрутства;

- своєчасне застосування процедур банкрутства підприємств, для яких відновлення платоспроможності неможливо.