81.Режимы валютного курса: смешанный обменный курс валюты, его виды, особенности.

Смешанные формы сис-мы валютного курса В современной практике сис-ма гибкого курса осуществляется не в чистом виде, а чаще всего форме управляемого, или «грязного плава­ния», при которой Центр.банк осуществляет интервенции с целью сгладить чрезмерные колебания курса без попыток воздействовать на дол­говременные тенденции валютного курса. В целом, по данным МВФ, на начало 1998 г. в 115 странах-членах МВФ применялась та или иная сис-­ма гибких курсов, в том числе свободно плавающий - в 51 стране, а управ­ляемое плавание - в 48 странах.

К смешанным сис-мам обменного курса относится также «ползущая» привязка, при которой через опред. непродолжительные интерва­лы обменный курс изменяется на небольшую, заранее известную величину в рамках «валютного коридора» (предельных отклонений от установленно­го уровня). Применяется и корректируемая сис-ма фиксированных курсов, при которой девальвация или ревальвация производятся при изменении некоторых макроэкономич.показателей (например, уровня инфляции)

82.Валютный курс и факторы, на него влияющие. Номинальный и реальный валютный курс.

Валютный курс отклоняется от стоим-ной основы - покупательной способности валют (объема товарной массы, приобретаемой на денеж.ед.) - под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение спроса и предложения зависит от ряда фак-в:

1. Темп инфляции. Соотношение валют по их покупательной способности (паритет покупательной способности), отражая действие закона стоимости, служит своеобразной осью валютною курса. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покуп-ной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Реальный валютный курс опред-тся как номинальный курс (например, рубль к доллару), умноженный на отношение уровней цен в России и США.

2. Состояние ПБ. Активный ПБ способствует повышению курса нац-ной валюты, если увелич-ся спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный ПБ порождает тенденцию к снижению курса нац-ной валюты, т.к. должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств.

3. Разница %ных ставок в разных странах.

4. Деят-ность валютных рынков и спекулятивные валютные опе-рации. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты.

5. ускорение или задержка междунар.платежей. В ожидании снижения курса нац-ной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса, а экспортеры задерживают репатриацию валютной выручки.

7. Степень доверия к валюте на нац-ном и мировых рынках. Она определяется состоянием экон-ки и пол-ской обстановкой в стране.

8. Валютная политика. Соотношение рыночного и гос-ного регулирования валютного курса влияет на его динамику.

Номинальный - относительный уровень цен на товары и услуги в странах.

Реальный-соотношене,в кот.товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары др.страны:1) как соотнош.цен на товары за рубежом и даной стране; 2) как соотнош.цен товаров, пригодных для междунар-го обмена Рt и товаров, неявляющихся объектом междун-ной торговли Рп; 3) как соотнош.издержек на оплату труда в ед.продукции за рубежом W* к данному показателю внутри страны W. Реальное обесценение — увеличение показателя реального валютного курса, падение покуп-ной способности руб. в др.стране по сравнению с покуп-ной способностью в РБ. Оно может произойти от номин-ного обесценения национ. валюты, повышения уровня инфляции в стране. На величину номинального валютного курса влияют: – динамика денежной массы в стране, темп инфляции. Инфляционное обесценивание денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. – темпы экономич.роста; – ожидания экономич.субъектов; – состояние ПБ, спроса внешнего мира на продукцию страны.