79.Режимы валютного курса: гибкий (плавающий) валютный курс, способы определения.

Гибкий валютный курс. Система гибких (flexible) или плавающих (floating) валютных курсов предполагает, что они регулируются рыночным механизмом и устанавл-тся по соотношению спроса и предложения валюты на валютном рынке. Поэтому уравновешивание ПБ происходит без вмешательства (интервенций) центрального банка и осущ-ся через приток или отток капитала. Уравнение ПБ имеет вид:

ВР = Хn + CF = 0 т.е. Хn = - CF

Если наблюдается дефицит ПБ, то он финансируется притоком капитала в страну. Дефицит ПБ означает, что спрос на товары и финан-вые активы данной страны меньше, чем спрос данной страны на товары и финан-вые активы др. стран. Это ведет к снижению валютного курса нац-ной денежной ед., поскольку ее предложение увелич. Снижение валютного курса при режиме плавающих валютных курсов называется обесценением валюты (depreciation). Обесценение валюты делает нац-ные товары дешевле и благоприятствует экспорту товаров и притоку капитала, поскольку на ед.своей валюты иностранцы могут получить в обмен больше валюты данной страны.

Если имеет место профицит ПБ, то он финан-ся оттоком капитала. Профицит означает, что товары и финансовые активы данной страны пользуются большим спросом, чем иностранные товары и финансовые активы. Это повышает спрос на нац-ную валюту и повышает ее валютный курс. Рост валютного курса при режиме плавающих валютных курсов носит название удорожания валюты (appreciation). Удорожание валюты ведет - иностранцы должны поменять больше своей валюты, чтобы получить ед.валюты данной страны. Это делает нац-ные товары дороже и сокращает экспорт, стимулируя импорт, т.е. повышение спроса на импортные товары и иностранные ценные бумаги, поскольку теперь их можно купить больше. В результате валютный курс нац-ной валюты снижается.

Однако современная валютная система не является системой абсолютно гибких валютных курсов, поскольку ФРС США и консорциум европейских банков не позволяет доллару колебаться абсолютно свободно, чтобы не допустить его резкого падения (как в 1985 году), т.е. ФРС США как бы искусственно как бы подпирает доллар, покупая его и искусственно увеличивая спрос на доллар и поддерживая его более высокий валютный курс. Если центральный банк не вмешивается в установление валютного курса, то это система «чистого плавания» (clean floating). Если же центральный банк проводит интервенции, то это «грязное» (dirty) или «управляемое плавание» (managed floating). Современная валютная сис-ма – сис-ма «грязного плавания», поскольку центральные банки Европы опасаются коллапса доллара, что сделает американский экспорт более конкурентоспособным и сократит американский спрос на европейские и японские товары. Это может привести к банкротствам и закрытию предприятий в др.странах и росту безработицы.

80.Режимы валют.Курса:фиксиров.Курс валюты.Деятель-ность Центр.Банка по подерж.Фиксир-го обменного курса.

Режим валютного курса хар-ет порядок установления курсовых соотношений между валютами. Различают фиксир-ный, «плавающий» курсы валют и их варианты, объединяющие в различных комбинациях отдельные элементы фикс-ного и «плавающего» курсов. Такая классификация курсовых режимов в целом соответствует принятому МВФ делению валют на 3группы: - валюты с привязкой (к одной валюте, «валютной корзине» или междунар-ной денежной ед.); - валюты с большой гибкостью; - валюты с ограниченной гибкостью.

При режиме фиксир-ного курса центр.банк устанавливает курс нац-ной валюты на опред.уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к которой «привязана» валюта данной страны, к валютной корзине (обычно в нее входят валюты основных торгово-эконом.партнеров) или к междунар.денежной ед. Особенность фиксир-ного курса состоит в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолж-ного времени (не зависит от изменения спроса и предложения на валюту). Изменение фиксир.курса происходит в результате его офиц-ного пересмотра (девальвации - понижения или ревальвации - повышения). При фиксир-ном курсе центр.банк нередко устанавливает различные курсы по отд-ным операциям – режим множеств-ности валютных курсов. Фиксир-ный валютный курс. При режиме фиксир-ного валютного курса валютный курс устанавл.центр.банком в опред-ном жестком соотношении и поддерживается путем интервенций центр.банка. Интервенции центр.банка представ.собой операции по покупке и продаже иностр.валюты в обмен на нац-ную валюту с целью поддержания валютного курса нац-ной денеж.ед.на неизменном уровне.