Вопрос 6. Анализ кредитоспособности предприятия

Кредитоспособность – это такое финансовое состояние предприятия, которое позволяет получить кредит и своевременно его возвратить.

Кредитоспособность как категория является внешней по отношению к предприятию. Кредитоспособность предприятия оценивают банки прежде, чем выделить кредит под какую-то производственную деятельность.

Банки наводят справки о предполагаемом клиенте по ряду пунктов: своевременность оплаты счетов инвесторов, тенденции развития предприятия, мотивы обращения за кредитом, состав и размер долгов предприятия, уровень ликвидности и платёжеспособность, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, плечо финансового рычага, наличие собственного оборотного капитала и т.д.

Далее используется рейтинговая оценка по каждому потребителю кредитов или предполагаемому кредитору. И далее может использоваться многомерный сравнительный анализ. Выделяют группы наиболее кредитоспособных организаций, организаций со средней степенью кредитоспособности и «слабых» кредитополучателей.

На базе матрицы данных по предприятиям составляется матрица стандартизированных значений и их квадратов, затем определяется рейтинг предприятий.

Рейтинговые оценки размещают по ранжиру, присваивая первое место предприятию, у которого наибольшая сумма. Такая оценка кредитоспособности предприятий имеет ряд достоинств:

1. она учитывает реальные достижения всех предприятий, обслуживаемых банком,

2. количественно измеряет степень надёжности делового партнёра банка,

3. базируется на комплексном подходе к оценке финансовой устойчивости предприятий.

7 Анализ вероятности банкротства.

Банкротство (финансовый крах, разорение) – документально подтвержденная неспособность юридического лица платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую деятельность по производству и реализации товаров и услуг.

Основные признаки банкротства:

1)неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей;

2)возникновение острой кризисной ситуации на предприятии, вызванной различными обстоятельствами (банкротство дебиторов, стихийные бедствия и др.)

3)неэффективная и нерациональная деятельность, а также осуществление различных рискованных операций.

Причины банкротства: внешние и внутренние.

Внешние – экономические, политические, конкурентные, демографические.

Внутренние – низкий уровень техники, технологии и организации производства; низкая экономическая результативность реализации товаров и услуг; не платежеспособная клиентура; отсутствие сбыта продукции и услуг; увеличение доли заемных средств; и т.д.

Методы диагностики банкротства. (Г.В.Савицкая с.490–501)

Широкое распространение получили факторные многомерные дискриминантные модели. Рассмотрим самые распространенные их них методику их использования.

Модель Э.Альтмана.

Z=0,717Х₁+0,847Х₂+3,107Х₃+0,420Х₄+0,998Х₅

где Х₁ – отношение собственного оборотного капитала к сумме активов;

Х₂ – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

Х₃ – отношение прибыли до уплаты процентов к сумме активов;

Х₄ – отношение балансовой стоимости собственного капитала к сумме заемного капитала;

Х₅ – отношение выручки от продаж к сумме активов.

Пограничное значение Z=1,23. Если Z>1,23, то вероятность банкротства организации низкая, если Z<1,23, то вероятность банкротства достаточно высокая.

Модель Р.Лисса.

Z=0,063Х₁+0,092Х₂+0,057Х₃+0,001Х₄

Где Х₁ – отношение оборотного капитала к сумме активов,

Х₂ – отношение прибыли от реализации к сумме активов,

Х₃ – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов,

Х₄ – отношение заемного капитала к сумме активов.

Пограничное Z=0,037. Если Z>0,037, то вероятность банкротства низкая, если Z<0,037, то вероятность банкротства достаточно высокая.

Модель Р.Таффлера.

Z=0,53Х₁+0,132Х₂+0,18Х₃+0,16Х₄

Где Х₁– отношение прибыли от реализации к краткосрочным обязательствам,

Х₂ – отношение оборотных активов к сумме обязательств,

Х₃ – отношение краткосрочных обязательств к сумме активов,

Х₄ – отношение выручки от реализации к сумме активов.

Если величина Z>0,3, то вероятность банкротства практически отсутствует, если Z<0,2, то вероятность банкротства достаточно высокая.

Методика расчета. По годовому отчету организации находят значения Х_i, а затем подставляют эти значения в уравнение, рассчитывают значение Z и сравнивают его с критическим, чтобы оценить степень вероятности банкротства.

Данные модели были разработаны их авторами в 60–70 годы прошлого столетия. Уже в силу этого они устарели, поскольку корреляционно-регрессионные модели имеют «привязку» к месту и времени.

В учебниках Г.В.Савицкой предлагаются следующие модели, разработанные по данным сельскохозяйственных организаций Республики Беларусь:

Модель 1.

Z=0,111Х₁+13,239Х₂+1,676Х₃+0,515Х₄+3,800Х₅

где Х₁ – доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов,

Х₂ –отношение оборотного капитала к внеоборотным активам,

Х₃ – коэффициент оборачиваемости совокупного капитала,

Х₄ – рентабельность активов предприятия,

Х₅ – коэффициент финансовой независимости.

Если Z>8, то риск банкротства практически отсутствует. Если 5<Z<8, то имеется не высокая вероятность банкротства. Если 3<Z<5, то риск банкротства средний. Если Z<3, то высокая вероятность банкротства. Если Z<1 – полная несостоятельность.

Модель 2.

Z=1–0,95Х1–1,80Х₂–1,83Х₃–0,28Х₄

где Х₁ – доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов,

Х₂– коэффициент оборачиваемости оборотного капитала,

Х₃ – коэффициент финансовой независимости предприятия,

Х₄ – рентабельность собственного капитала.

Если функциональное значение Z≤0, то оно является финансово устойчивым. Если Z≥1, то оно оценивается, как обладающее высокой степенью риска банкротства. Если 0<Z<1, то вероятность банкротства оценивается в зависимости от близости значения функции к левой или правой границе неравенства.

Сравнительный анализ последних двух моделей показывает, что некоторые факторы присутствуют в обоих моделях.

Например,

Таблица 10.6 Оценка вероятности банкротства слабых хозяйств Гродненского района.

№ группы	Хозяйство	Модели			Вероятность банкротства
		Альтмана	Таффлера	Савицкой 1
3	СПК Путришки	2,45	3,51	7,05	Отсутствует
	СПК Коптевка	2,15	1,11	7,03	Слабая
	СПК Гожа	3,68	2,43	6,92	Средняя
4	СПК Заречный	0,64	0,13	6,69	Высокая

Из таблицы видно, что очень серьезная ситуация в СПК «Заречный». Там необходимо включать антикризисные механизмы.