IV Долгосрочные обязательства:

Цель привлечения заемного капитала может быть различной. Это:

– модернизация основных средств или их расширение (увеличение) и приобретение нематериальных активов;

– пополнение оборотных активов;

–удовлетворение социальных нужд.

Чаще всего заемные средства привлекаются в денежной форме (кредиты и займы банков). Однако велика доля и товарных займов, таких как лизинг, сырье и материалы, которые используются как оборотные активы. Заемный каптал должен быть обеспечен залогом, закладом, поручительством или гарантией. Если обеспечение отсутствует, то такой ЗК является необеспеченным.

Состав долгосрочных обязательств:

–Долгосрочные кредиты и займы

–Долгосрочные обязательства по лизинговым платежам

–Отложенные налоговые обязательства

–Доходы будущих периодов

–Резервы предстоящих платежей

–Прочие долгосрочные обязательства.

V Краткосрочные обязательства:

–Краткосрочные кредиты и займы

–Краткосрочная часть долгосрочных обязательств

–Краткосрочная кредиторская задолженность, (в т.ч. поставщикам и подрядчикам, по авансам полученным, по налогам и сборам, по социальному страхованию, по оплате труда, по лизинговым платежам, собственнику имущества, прочим кредиторам)

–Обязательства, предназначенные для реализации

–Доходы будущих периодов

–Резервы предстоящих платежей

–Прочие краткосрочные обязательства

Высокую долю в краткосрочных обязательствах занимает кредиторская задолженность, которая возникает в результате купли продажи материальных ценностей и получения различных услуг. Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности рассчитывается по формуле

ПКЗ=	Средние остатки кредиторской задолженности	*Дни отчетного периода
	Сумма кредиторской задолженности за отчетный период

Важным показателем является соотношение дебиторской и кредиторской задолженности:

К_ДК/КЗ=

У предприятий и банков разный подход к оценке стоимости заемного капитала. Хозяйству выгодны кредиты под низкие проценты, то есть они заинтересованы в большей доле заёмного капитала. Для кредиторов-банков выгодно давать займы предприятиям с большим удельным весом и абсолютным показателем собственного капитала.

Стоимость капитала – его цена, которую предприятие платит за его привлечение из разных источников.

В практике сложилось так, что организации платят проценты банкам, но не платят по кредиторской задолженности.

Различают следующие виды цен капитала (см. Г.Савицкая, с.368):

1) Цена собственного капитала предприятия,

2)Цена заемного капитала в виде банковских кредитов,

3)Цена финансового лизинга,

4)Цена заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций,

5)Цена товарного кредита, представляемого в форме краткосрочной отсрочки платежа.

6)Средневзвешенная цена всего каптала организации.

При анализе заёмного капитала надо тщательно отслеживать давность кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам, выплаты зарплаты, выплата налогов, процентов и т.д. За все просрочки приходится платить пени и штрафы.

2.2 Первая часть баланса или активов включает в себя информацию о размещении капитала предприятия.

По каждому виду размещения капитала анализируется соответствующая статья баланса. Как и по источникам финансирования актив баланса следует анализировать динамику, структуру размещения капитала и соотношение величины краткосрочных активов и долгосрочных активов. Анализ производят простым сравнением плана с фактом и в динамике на начало и конец года или за несколько лет.

Активы можно представить в виде схемы:

Активы предприятия
Долгосрочные активы:		Краткосрочные активы
Основные средства		Запасы (в т.ч.....)
Нематериальные активы		Долгосрочные активы, предназначенные для реализации
Доходные вложения в материальные активы		Расходы будущих периодов
Вложения в долгосрочные активы		Налог на добавленную стоимость по приобретенным товарам, работам, услугам
Долгосрочные финансовые вложения		Краткосрочная дебиторская задолженность
Отложенные налоговые активы		Краткосрочные финансовые вложения
Долгосрочная дебиторская задолженность		Денежные средства и их эквиваленты
Прочие долгосрочные активы		Прочие краткосрочные активы

Рисунок. 10.4. Группировка активов предприятия.

Особое место занимает анализ структуры оборотных активов, как наиболее динамичной части активов, участвующих в производстве сельскохозяйственной продукции. Основная цель – своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотными активами и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности их использования. Особое место в анализе занимает анализ качества имеющихся оборотных активов, так как от этого зависит эффективность их использования и динамики. Кроме того, сопоставляют темпы роста оборотных активов с темпами роста выручки и прибыли:

100<Т↑ОА<Т↑Выр<Т↑Приб

В обязательном порядке рассматривается состояние запасов. А западной методике анализа приняты АВС–анализ и ХУZ–анализ (см. маркетинг или уч.Г.Савицкой, с.390). Рассматриваются запасы готовой продукции, сырья и материалов, необходимых для сельскохозяйственного производства, величина дебиторской задолженности и т.д. Для видов оборотных активов рассчитывают коэффициенты их оборачиваемости:

Период оборачиваемости производственных запасов (сырья и материалов):

ПОПЗ=	Среднее сальдо по счетам производственных запасов	*Дни периода
	Сумма израсходованных запасов за отчетный период

Актуален анализ производственных запасов, объём которых должен быть оптимален. Изменение объёма запасов определяют количеством и его стоимостью

ΔПЗк = (К₁ – К₀)*Ц₀ ; ΔПЗц = К₁*(Ц₁ – Ц₀)

Необходимо избавляться от ненужных запасов, количеств которых устанавливается по складским документам.

Продолжительность нахождения капитала в готовой продукции:

ПГП=	Среднее сальдо по счету «Готовая продукция»	*Дни периода
	Сумма кредитового оборота по счету «Готовая продукция»

Продолжительность производственного процесса:

ПНЗП=	Средние остатки незавершенного производства	*Дни периода
	Себестоимость выпущенной продукции в отчетном периоде

Анализ дебиторской задолженности включает в себя:

1. выявление нормальной и просроченной задолженности

2. анализ динамики и состава дебиторской задолженности

3. анализ причин и давности дебиторской задолженности (по установленным срокам)

Период оборачиваемости дебиторской задолженности (период инкассации долгов):

ПДЗ=	Средние остатки дебиторской задолженности	*Дни периода
	Сумма погашенной дебиторской задолженности за отчетный период

Денежная масса должна быть такой, чтобы её было достаточно для погашения всех первоочерёдных платежей. Остальные деньги должны “работать”.

Для остатков денежной наличности рассчитывают несколько показателей.

Период нахождения капитала в денежной наличности:

ПОДС=	Средние остатки свободной денежной наличности	*Дни периода
	Объем денежного оборота (сумма кредитовых оборотов по счетам денежных средств)

Количество оборотов среднего остатка денежных средств:

КОДС=	Объем денежного оборота
	Средние остатки свободной денежной наличности