Форма оценки проекта

Наименование фактора (критерия)	Факторная оценка (1 — если проект удовлетворяет критерию, 0 — если проект не удовлетворяет критерию)
Критерий 1	1 или 0
…	…
Критерий N	1 или 0
	Сумма по столбцу

На практике наиболее часто используются нижеперечис­ленные критерии:

• соответствие проекта целям и задачам развития банка;

• соответствие проекта финансовым возможностям пред­приятия;

• соответствие заявленного срока окупаемости финансо­вым возможностям банка;

• соответствие запрошенной заемщиком процентной ставки финансовым возможностям банка;

• соответствие предлагаемого заемщиком обеспечения запрошенному объему финансирования и пр.

По результатам оценки определяется сумма положительных ответов по столбцу «Факторная оценка».

Основным преимуществом модели является ее предельная простота, за что приходится расплачиваться довольно грубыми результатами оценки, так как в данной ситуации все отобран­ные экспертами факторы (критерии) оцениваются на уровне «да/нет».

Критерий отбора проекта в этой и других моделях состоит в следующем: проект признается удовлетворяющим заданным требованиям, в случае если сумма по столбцу «Факторная оценка» превышает пороговое значение, заранее установлен­ное специалистами банка.

Многофакторная модель оценки проекта по балльному принципу.

Данная модель является более точной и корректной, чем описанная выше, поскольку использует определенную гра­дацию качества каждого конкретного фактора (критерия). Модель предполагает создание балльной системы оценок каждого рассматриваемого критерия, включенного в общий список. Таким образом, грубая двоичная система оценки критериев заменяется на условную шкалу, например пяти­разрядную (табл.2).

Таблица 2.

Многофакторная модель оценки проекта по балльному принципу

Балл	Степень соответствия проекта i-му критерию
5	Очень хорошо
4	Хорошо
3	Удовлетворительно
2	Плохо
1	Очень плохо

Соответственно для каждого критерия разрабатывается кон­кретная шкала, которая в зависимости от характера критерия может включать качественные или количественные «интервалы соответствия». Эти интервалы устанавливаются таким образом, чтобы случайно выбранный проект мог с примерно равной ве­роятностью попасть в каждый из заданных интервалов.

Многофакторная экспертная модель оценки.

Данная модель специально предназначена для оценки жиз­неспособности проектов, поэтому рассмотрим ее более подроб­но. Модель включает в себя этапы, представленные на рис.4. 2.

В результате реализации методики по изучаемому проекту определяется интегральная экспертная оценка его жизнеспо­собности.

Для определения интегральной оценки используется фор­мула:

где I — интегральная экспертная оценка жизнеспособности проекта;

w_i — вес /-го критерия (фактора) (суммарный вес всех кри­териев по проекту составляет 1);

С_i — оценка проекта по /-му критерию;

m — количество критериев.

Принято, что С_i изменяется в пределах от 1 до 100; w_i — в пределах от 0 до 1. Тогда I — интегральный показатель для изу­чаемого проекта — будет изменяться в пределах от 0 до 100. Использование данной модели позволяет:

• экспертам точно выразить свое мнение о жизнеспособ­ности проекта относительно /-го критерия;

• рассматривать характеристики жизнеспособности про­екта (например, спрос на продукцию проекта, продол­жительность инвестиционной фазы) в количественном выражении, а также в процентах.

Работа в рамках данной методики осуществляется следу­ющим образом. Команда экспертов разбивается на группы по 2-3 человека в каждой. Далее с использованием одного из вариантов командного принятия решений определяются клю­чевые факторы, по которым предполагается оценивать проект.

После того как названы все факторы, происходит их окон­чательная формулировка и укрупнение с тем, чтобы их количе­ство находилось в пределах 5—8. При этом факторы должны быть соразмерны, взаимно независимы и по возможности мак­симально полно отражать ключевые с точки зрения банка ас­пекты, влияющие на жизнеспособность проекта.

Следующие этапы — ранжирование факторов, присвоение им удельных весов и оценка проекта — осуществляются группа­ми экспертов независимо. Результаты, полученные при прове­дении экспертной оценки каждой группой, усредняются методом среднего арифметического. В итоге получают среднее эксперт­ное значение для каждого фактора (С_i, w_i). По определенным таким образом параметрам вычисляется интегральная оценка проекта (I). Основанием для признания проекта жизнеспособ­ным или нежизнеспособным служит пороговое значение, уста­навливаемое экспертами банка заранее.

Дальнейшие расчеты и проработка проекта производятся, только если данный проект остается привлекательным после первого этапа изучения.

Первичная оценка проектов играет роль своеобразного фильтра, основная цель которого — задерживать неперспектив­ные проекты и пропускать для дальнейшей проработки наибо­лее интересные. Эффективность работы на предварительном этапе определяет эффективность работы управления/отдела проектного финансирования в целом.

Финансовая реализуемость — показатель (принимающий два значения — «да» или «нет»), характеризующий наличие фи­нансовых возможностей осуществления проекта. Требование финансовой реализуемости определяет необходимый объем финансирования ИП. При выявлении финансовой нереализу­емости схема финансирования и, возможно, отдельные эле­менты организационно-экономического механизма проекта должны быть скорректированы.

Финансовая реализуемость проверяется для совокупного капитала всех участников проекта, исключая общество (но включая государство и всех коммерческих участников, в том числе и кредиторов). Денежные потоки, поступающие от каж­дого участника в проект, являются в этом случае притоками (и берутся со знаком «плюс»), а потоки, поступающие к каждому участнику из проекта, — оттоками (со знаком «минус»). Поми­мо этого, рассматривается денежный поток самого проекта (в данном случае сумма потоков от выручки и прочих доходов — это притоки, записывающиеся со знаком «плюс», плюс инвес­тиционные и производственные затраты, не считая налогов, — оттоки, записывающиеся со знаком «минус»).

Итак, проект финансово-реализуем, если на каждом шаге расчета алгебраическая (с учетом знаков) сумма притоков и оттоков всех участников и денежного потока проекта являет­ся неотрицательной.

Пример. Рассмотрим проект, который осуществляется тре­мя фирмами и двумя банками. Финансовое участие государства сводится к получению налогов. Пусть на некотором шаге де­нежные потоки описываются в табл. 3.

Таблица 3.