7. Рынки денег и капиталов

В связи с неоднозначностью трактовки категории «капитал», сущ-ет также проблема определения понятия «рынок капитала». В зависимости от того, что выступает объектом взаимоотношений продавцов и покупателей на рынке, выделяются 2 возможных вар-та трактовки этого понятия.

Первый. Под капиталом на рынке факторов пр-ва поним-ся физический капитал: станки, машины, здания, сооружения, запасы материалов и полуфабрикатов и т.п. в их стоимостном измерении. Поэтому в данном случае рынок капиталов представляет собой часть рынка факторов пр-ва.

Второй вариант – под капиталом на рынке финансов понимается денежный капитал. Поэтому рынок капиталов выступает одной из составляющих частей рынка ссудных капиталов.

Р ынок ссудных капиталов представляет собой совок-ть взаимоотношений, где объектом сделки выступает денеж. капитал и формир-ся С и П на него. Рынок ссудных капиталов подразделяется на денеж. рынок и рынок капиталов. Денеж. рынок связан с краткосрочными банковскими операциями сроком до 1 года. Рынок капиталов обслуживает среднесрочные и долгосрочные операции банков. Он, в свою очередь, делится на ипотечный рынок (операции с закладными листами) и финансовый рынок (операции с ценными бумагами). Субъектами фин. рынка явл-ся не только банки и их клиенты (как на ипотечном рынке), но и фондовая биржа, а объектом операций выступают не только ценные бумаги частных предпринимателей, но и гос. институтов.

Денеж. рынок и рынок капиталов явл-ся вторичными рынками ссудных капиталов. Каждый из них имеет собственный инструментарий, т.е. конкретные обращающиеся фин. ценности, которые различаются по:

- статусу (акция или облигация);

- типу собственности (частная или гос.);

- сроку действия;

- степени ликвидности;

- хар-ру риска (банкротный или рыночный) и степени риска (рисковые, слаборисковые, безрисковые).

Рынок капиталов часто называют рынком инвестиц. фондов. Под инвестициями (капиталовложениями) понимают затраты на пр-во и накопление средств пр-ва и увеличение материальных запасов, увеличение запасов капитала в эк-ке.

Поставщиками капитала выступают д/х, а потребителями – фирмы бизнеса. Взаимодействие поставщиков и потребителей осущ-ся через разветвленную сеть фин. посредников: коммерческие банки, инвестиц. фонды, брокерские конторы т т.д. Их функцией явл-ся аккумуляция небольших сбережений д/х в огромные суммы фин. средств и размещение их среди потребителей капитала. Форма предоставления капитала может быть разная – либо непосредственная, в виде распространения акций новых выпусков среди подписчиков, либо заемная, в виде покупки облигаций корпораций и предоставления прямых займов фирмам. Важнейшую роль в этом процессе играет выплачиваемый по предоставляемым средствам проценты.

8. Модели рыночной экономики

К основным современным моделям рыночной экономики относятся:

Американская модель («либеральная модель капитализма»). Ее характерными особенностями являются: а) малый удельный вес государственной собственности. В конце 1970-х гг. государственная собственность в акционерном капитале в промышленности и на транспорте составляла: в США – 10 %, в ФРГ – 18 %, Великобритании – 24 %, Италии – 38 %, во Франции – 34 %; б) минимальная регулирующая роль государства в экономике. В начале 1980-х гг. президент США Р. Рейган наметил программу дальнейшего сокращения государственного сектора, отмены регулирования цен, «освобождения личности», сокращения центрального правительственного аппарата и т. п. Осуществление этой программы привело к созданию новой экономической модели, в которой при всемерном поощрении предпринимательства роль рынка выросла, а государства – сократилась; в) резкая дифференциация населения на богатых и бедных; г) большое различие в уровне заработной платы (до 110 раз между главой фирмы и служащими); д) приемлемый уровень жизни малообеспеченных групп населения.

Японская модель. В Японии идет процесс формирования новой модели общественного предпринимательства, отличительной особенностью которой является повышение технико-экономической и социальной эффективности предпринимательства. Она характеризуется большей автономностью от госбюджета, большей самостоятельностью, большей «коммерциализацией» деятельности. К основным чертам японской модели относятся: а) высокий уровень государственного воздействия на основные направления развития национальной экономики; б) широкое распространение пожизненного найма рабочих на фирмах, объединение их общими интересами, преданностью предприятию; в) незначительное различие в уровне заработной платы (до 17 раз между главой фирмы и служащим); г) социальная направленность модели. Государство ведет борьбу против социального неравенства, следит за соблюдением социальных прав граждан в случае болезни, безработицы, ухода на пенсию; д) широкое привлечение работников к управлению и принятию решений.

Немецкая модель по своему социально-экономическому содержанию близка к японской модели. В немецкой модели государственное воздействие на экономику больше всего проявляется при решении социальных проблем; в обеих моделях решающая роль отводится банкам. При этом центральному банку предоставлена полная автономия. Различие в уровне заработной платы между главой фирмы и служащим, как и в японской модели, является незначительным и составляет 23: 1. На предприятиях все служащие объединены общими интересами и преданностью предприятию.

Шведская модель. Отличительными особенностями шведской модели являются социальная направленность, сокращение имущественного неравенства, забота о малообеспеченных слоях населения. Иногда шведскую модель называют второй моделью социализма. Швеция отличается высоким уровнем жизни и обеспечения гражданских прав. Государство активно участвует в обеспечении экономической стабильности и в перераспределении доходов. В Швеции за последние 110 лет (с 1870 по 1980 г.) валовой национальный продукт в расчете на душу населения ежегодно возрастал в среднем на 2,5 %. Для шведской модели характерным является низкий уровень безработицы, которая в период 1945–1970 гг. составляла всего 2 %. В Швеции весьма высока доля государственного сектора. В 1988 г., например, общая сумма государственных расходов составила 62 % от общего объема валового национального продукта. В Швеции сформировалась концепция: «государственный сектор, если уж он начал расти и достиг определенных размеров, может начать развиваться „сам по себе“, на основе собственной, внутренней логики и политического механизма принятия решений»