5

Тема 3. Применение финансового анализа для диагностики кризиса и возможного банкротства организации Задачи финансово анализа в диагностике кризиса организации

Оценка финансово-экономического состояния предприятий проводится в двух аспектах:

-с точки зрения функционирования предприятия как хозяйствующего субъекта,

-с позиции организации-должника, при открытии в отношении ее дела о банкротстве.

В первом аспекте при диагностике кризиса и вероятного банкротства выделяются две главные задачи финансового анализа:

1) выявление кризисного состояния собственной организации, прогнозирование и предотвращение ее несостоятельности (банкротства).

2) проведение финансовой диагностики сторонней организации для выявления возможной ее несостоятельности, чтобы обезопасить свое предприятие от ненадежного партнера..

Во втором аспекте при возбуждении дела о банкротстве также можно выделить две основные задачи финансового анализа:

1) определение достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим,

2) оценка реальной возможности восстановления платежеспособности должника (от результата анализа зависит, какую процедуру банкротства введет арбитражный суд, предоставят ли предприятию возможность и время для восстановления нормального финансового состояния или сразу признают банкротом).

При прогнозировании вероятности банкротства на основе оценки финансового состояния предприятия используют несколько подходов:

1.Применение комплексного анализа (прежде всего в части оценки ликвидности, финансовой устойчивости, прибыльности и деловой активности)

2.Оценки неудовлетворительности структуры баланса неплатежеспособных предприятий (исторически).

3.Качественные многофакторные признаки потенциального банкротства.

4.Комплексные (рейтинговые) оценка вероятности банкротства.

5.Теория нечетких множеств*

6.Теория нейронных сетей*

Методика оценки неудовлетворительности структуры баланса и неплатежеспособности предприятия (исторический аспект)

В указанной методике оценка неудовлетворительности структуры баланса неплатежеспособных предприятий проводится по коэффициенту текущей ликвидности (Ктл) и коэффициенту обеспеченности собственными средствами (КОСС), а возможность восстановления (утраты) платежеспособности по коэффициенту восстановления (Квосст) (коэффициенту утраты (Кутр)).

По предписанной методике по данным баланса рассчитывают Ктл и КОСС на конец отчетного периода (обычно год) и сравнивают с нормативными значениями. Если хотя бы один из коэффициентов на конец отчетного периода ниже нормативного значения, то структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным. В этом случае для проверки возможности восстановления платежеспособности через 6 месяцев рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:

Ктлк.п.+(Ктлк.п.-Ктлн.п.)*6/Т(мес)

Квосст=--------------------------------------------------------- ,

2

где Ктлн.п., Кплк.п. – фактические значения коэффициентов текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода соответственно, 6 – период восстановления платежеспособности в месяцах, Т – отчетный период в месяцах, 2 – нормативное значение Ктл.

Если Квосст>=1, то предприятие имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность. Если Квосст<1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность через 6 месяцев.

Если оба коэффициента Ктл и КОСС на конец периода превышают нормативные значения, то структура баланса предприятия признается удовлетворительной, а предприятие платежеспособным. В этом случае для проверки возможности потери платежеспособности через 3 месяца рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности:

Ктлк.п.+(Ктлк.п.-Ктлн.п.)*3/Т(мес)

Кутр=--------------------------------------------------- ,

2

где Ктлн.п., Кплк.п. – фактические значения коэффициентов текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода соответственно, 3 – период утраты платежеспособности в месяцах, Т – отчетный период в месяцах, 2 – нормативное значение Ктл,

Если Кутр>=1, то предприятие не потеряет свою платежеспособность. Если Кутр<1, то предприятия может потерять свою платежеспособность через 3 месяцев, если не будут приняты меры по изменению динамики текущей ликвидности.

Рассмотренная методика была актуальна для Федеральных государственных предприятий и предприятий с долей (вкладом) собственности РФ в уставных капиталах, превышающей 25%. В случае признания таких предприятий неплатежеспособными Федеральная служба России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению (ФСДН) (впоследствии переименованная в Федеральную службу России по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО России)) применяла соответствующие меры в рамках своей компетенции. В качестве таких мер могли быть: смена руководства, продажа имущества, реструктуризация, реорганизация, приватизация, ликвидация. В целях выбора конкретных мер по санации или ликвидации указанных предприятий проводился углубленный анализ их финансово-хозяйственной деятельности на основании дополнительной запрашиваемой у предприятий информации. Предприятия с удовлетворительной структурой баланса, но имевшие реальную угрозу утраты платежеспособности ставились на соответствующий учет в Федеральном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве) (ФУНД) при Госкомимуществе России.