5.4. Рентабельность предприятия

Для доказательства эффективности принимаемых решений особое значение имеют показатели рентабельности - это относи­тельные величины, производные от прибыли.

При принятии решений, связанных с управлением процессами формирования прибыли, используются показатели: рентабель­ность капитала, издержек, продаж и др. Основные показатели рентабельности представлены в таблице.

Таблица 5.4.

Основные показатели рентабельности

№	Показатели	Формула расчета
1	Рентабельность продукции РПР	Прибыль от реализации продукции / Себестоимость продукции
2	Рентабельность продаж ROS	Прибыль от реализации продукции / Выручка от реализации продукции
3	Рентабельность активов ROA	Чистая прибыль / Средняя величина активов
4	Рентабельность текущих активов РТА	Чистая прибыль / Средняя величина текущих (оборотных) активов
5	Рентабельность собственного капитала ROE	Чистая прибыль / Средняя величина собственного капитала предприятия

Рентабельность продаж характеризует доходность основной де­ятельности предприятия. Менеджеры используют этот показатель для контроля над взаимосвязью цены, количеством реализованного товара и величиной издержек производства и реализации продукции.

Рентабельность активов служит для определения эффектив­ности использования капиталов на разных предприятиях и в от­раслях, поскольку дает общую оценку доходности вложенного в производство капитала как собственного, так и заемного, привле­каемого на долгосрочной основе.

Рентабельность текущих активов характеризует прибыль, по­лученную с каждого рубля, вложенного в текущие активы.

Рентабельность собственного капитала занимает особое место среди показателей рентабельности и характеризует эффектив­ность использования собственных средств акционеров, т.е. при­быль, остающуюся в распоряжении предприятия, полученную на каждый рубль вложений акционеров в данное предприятие.

Рентабельность продукции характеризует прибыль в процессе реализации продукции на единицу издержек в основной деятель­ности предприятий.

Значение этого показателя отражает степень привлекатель­ности объекта для вложений средств акционеров. Чем выше этот показатель, тем больше прибыли приходится на одну акцию, тем выше потенциальные дивиденды. Таким образом, рентабель­ность – это относительный показатель уровня доходности биз­неса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом и помогают оценить доходность раз­личных уровней направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.).

5.5. Влияние инфляции на финансовый результат деятельности предприятия

при анализе финансовых результатов деятельности предприятия для обеспечения максимальной достоверности и сопоставимости данных, содержащихся в финансовой отчетности, возникает необ­ходимость их оценки с учетом фактора инфляции.

Не учёт фактора инфляции при составлении финансовой от­четности приводит к появлению определенных проблем, основ­ными из которых являются:

• недоначисление амортизации основных средств (из-за того, что основные средства в бухгалтерском учете учитываются по их первоначальной стоимости и с неё же и ведется весь срок начисление амортизации);

• завышение фактически полученной при­были (из-за того, что в полученной прибыли заложен ин­фляционный рост цен).

Рисунок 5.5. Последствия не учета инфляции

при составлении финансовой отчетности

При этом первая проблема приводит к занижению суммарной фактической стоимости активов. Вторая проблема приводит к не­верному определению «стоимости» продаж, завышенным налоговым выплатам по налогу на прибыль в различные уровни бюджетной си­стемы и высоким выплатам акционерам (собственникам) компании. При этом обе указанные проблемы приводят к неверному расчету финансовых коэффициентов и недостоверному предоставлению ин­формации для различных заинтересованных её получателей.

Основные проблемы пренебрежения фактором инфляции при составлении финансовой отчетности и последствия, к которым это приводит, представлены на рисунке.

Ученые-экономисты разработали три методики учета. Которые позволяют сделать финансовую отчетность в условиях инфляции более уместной: модель учета в постоянных ценах, в текущих ценах и комбинация этих вариантов.