- •Министерство образования и науки российской федерации рязанский государственный радиотехнический университет Оценка стоимости бизнеса
- •1 . Общие положения
- •1.1. Место дисциплины в системе подготовки бакалавров экономики
- •1.2. Цель курсовой работы
- •1.3. Требования к оформлению и срокам выполнения курсовой работы
- •2. Методические указания для выполнения курсовой работы Этап 1. Описание объекта оценки
- •Этап 2. Факторы и характеристики, влияющие на стоимость объекта оценки
- •Этап 4. Нормализация финансовой отчетности и финансовый анализ
- •Этап 5. Метод чистых активов
- •Этап 6. Расчет потоков экономических выгод от бизнеса
- •Этап 7. Расчет коэффициентов дисконтирования и капитализации
- •Этап 8. Расчет рыночной стоимости собственного капитала методом капитализации потоков выгод к владельцам вложенного и собственного капитала
- •Этап 9. Расчет рыночной стоимости бизнеса и собственного капитала методом дисконтирования чистых денежных потоков к владельцам вложенного капитала
- •Этап 10. Оценка стоимости бизнеса: рыночный подход, метод сделок
- •Этап 11. Итоговая величина стоимости объекта оценки
- •3. Библиографический список
- •390005, Рязань, ул. Гагарина, 59/1.
Этап 8. Расчет рыночной стоимости собственного капитала методом капитализации потоков выгод к владельцам вложенного и собственного капитала
Для расчета необходимо использовать данные, полученные при выполнении предыдущих этапов.
Показатели |
2013 г. |
Чистый оборотный капитал (табл. 4), в том числе: |
|
запасы |
|
дебиторская задолженность (нетто) |
|
прочите текущие активы |
|
денежные средства |
|
минус: кредиторская задолженность |
|
Капитальные вложения (табл. 3) |
|
Финансовые обязательства (табл. 8) |
|
Неоперационные активы (табл. 8) |
|
Рыночную стоимость собственного капитала необходимо рассчитать:
- методом капитализации чистых денежных потоков к владельцам собственного капитала (табл. 13);
- методом капитализации чистых денежных потоков к владельцам вложенного капитала (табл. 14).
Предполагается:
1) что темп роста валового потока денежных средств к владельцам собственного и вложенного капитала составит 5 %;
2) размер чистого оборотного капитала увеличится на 3 %;
3) величина финансовых обязательств вырастет также на 3 %;
4) капитальные затраты вырастут на 10 %;
5) ставки капитализации потоков денежных средств соответствуют расчету по этапу 7;
6) валовые потоки денежных средств к владельцам собственного и вложенного капиталов соответствуют расчету по этапу 6 (табл. 9 и 10).
Таблица 13
Расчет рыночной стоимости собственного капитала методом капитализации чистых денежных потоков к владельцам собственного капитала
Показатели |
Значение |
Валовый поток денежных средств к владельцам собственного капитала в 2014 г. |
|
Изменение чистого оборотного капитала |
|
Капитальные вложения в 2014 г. |
|
Изменение финансовых обязательств |
|
Чистый денежных поток денежных средств к владельцам собственного капитала в 2014 г. |
|
Коэффициент капитализации, % |
|
Рыночная стоимость капитализации собственного капитала (без неоперационных активов) на 2013 г. |
|
Плюс неоперационные активы |
|
Рыночная стоимость собственного капитала (включая неоперационные активы) |
|
Таблица 14
Расчет рыночной стоимости собственного капитала методом капитализации
чистых денежных потоков к владельцам вложенного капитала
Показатели |
Значение |
Валовый поток денежных средств к владельцам вложенного капитала в 2014 г. |
|
Изменение чистого оборотного капитала |
|
Капитальные вложения в 2014 г. |
|
Чистый денежный поток денежных средств к владельцам вложенного капитала в 2014 г. |
|
Коэффициент капитализации, % |
|
Рыночная стоимость вложенного капитала (бизнеса) |
|
Минус финансовые обязательства (на дату оценки) |
|
Рыночная стоимость собственного капитала (без неоперационных активов) |
|
Плюс неоперационные активы |
|
Рыночная стоимость собственного капитала (включая неоперационные активы) |
|