3.3.3.2. Анализ заемного капитала (Зк)

В состав заемного капитала, как отмечено выше, входят две основные группы: долгосрочные пассивы (Зкд), и краткосрочные обязательства (Ко). При анализе необходимо выяснить роль долгосрочных и краткосрочных кредитов и заемных средств в деятельности предприятия. Факт наличия, например, Зкд следует рассматривать как положительное явление, поскольку эти средства могут использоваться в обороте продолжительное время.

После рассмотрения состава, структуры и динамика элементов Ко по схеме табл. 8 и интерпретации значений, на основании данных аналитического учета расчетов с поставщиками, полученных кредитов и ссуд, расчетов с прочими кредиторами и др. осуществляется углубленный анализ положения дел.

Так как главным во взаимоотношениях с клиентами является состояние расчетов предприятия с ними, целесообразно вести специальные ведомости учета (табл. 18).

Таблица 18

Ведомость учета расчетов с поставщиками (тыс. руб.)

Поставщик	Задолженность (сальдо) на конец месяца	Возникло обязательств в отчетном месяце	Оплачено (зачтено)	Задолженность на конец периода

Если при расчетах с потребителем используется предоплата, то возникает скрытая кредиторская задолженность, для оценки которой можно использовать форму табл. 19.

Таблица 19

Состояние расчетов с покупателями по авансам выданным (тыс. руб.)

Покупатель	Задолженность (сальдо) на начало периода		Поступление средств		Отгрузка		Задолженность на конец периода
	дата	сумма	дата	сумма	дата	сумма

Аналогично анализируется задолженность предприятия по полученным ссудам банка, займам, прочим кредиторам. Итоговые результаты с разбивкой задолженности по срокам ее образования представляются по схеме табл. 20.

При анализе важно оценить средний срок предоставленного кредита То.кр и его динамику как по отдельным обязательствам, так и в целом. Расчет ведется по формуле То.кр = (о_*Тп)/Ок.з,

где об – средний остаток обязательств (задолженности),

Тп – длительность периода,

Ок.з – сумма оборота (величина дебетового оборота за анализируемый период по соответствующим счетам обязательств).

Полученные результаты должны сравниваться с показателями движения дебиторской задолженности и лишь на основе этого можно делать выводы о стабильности финансового положения предприятия.

В сумме оборачиваемость производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности составляют продолжительность финансового цикла.

Таблица 20

Состояние кредиторской задолженности (тыс. руб.)

Показатели	Остатки на		В том числе по срокам образования
	нач. года	кон. года	1 мес.	1-3 мес.	3- 6 мес.	6 мес.
Краткосроч. кредиты банка
Краткосрочные займы
Кредиторская задолженность в том числе: -поставщикам и подрядчикам -перед персоналом организации -перед гос. в/бюдж. фондами -перед бюджетом -авансы полученные -прочим кредиторам
Просроченная задолженность в том числе: -по краткоср. ссудам и займам -по расчетам с поставщиками -по расчетам с покупателями -по платежам в бюджет -по внебюджетным платежам -по оплате труда -по соц. cтрахованию и обеспечению -по прочим кредиторам

При обосновании выгодности привлечения краткосрочных кредитов необходимо иметь в виду, что расходы по банковским процентам в той части, в которой они отнесены на себестоимость реализованной продукции, уменьшают налогооблагаемую прибыль. Поэтому реально для предприятия стоимость расходов по уплате процентов оказывается меньше (компенсируется) за счет уменьшения уплачиваемого налога на прибыль. Сведения о краткосрочных ссудах учитываются по схеме табл. 21.

Таблица 21

Сведения о полученных краткосрочных ссудах

Наименов. кредитора	Дата получения ссуды	Сумма, тыс. руб.	Годовая процентная ставка	Число дней ссуды	Проценты за пользование кредитом, тыс. руб.
……. …….

В целом при анализе необходимо исходить из того, что, привлекая заемные средства, предприятие имеет дополнительную возможность увеличить выручку и, следовательно, чистую прибыль. Но, увеличивая пассивы, оно увеличивает и активы, что снижает отдачу с каждого рубля, вложенного в имущество (рентабельность активов). Кредиты обеспечивают эффективность, если цена этих средств будет ниже, чем рентабельность вложенного капитала.