8.4. Рынок капитальных благ. Спрос и предложение услуг капитала. Равновесие на рынке услуг капитала.

 

Фирма, максимизирующая прибыль, при использовании капитала действует в соответствии с теми же принципами, что и при использовании любого другого ресурса: спрос фирмы должен соответствовать точке пересечения кривых предельных издержек фактора и предельной доходности фактора. Этот принцип действует как при покупке фактора, так и при его аренде. Существенное различие между покупкой фактора и его арендой заключается в том, что когда речь идет о покупке фактора, то предельные издержки представляет собой дополнительные расходы фирмы на покупку еще одной единицы фактора; в этом случае предельная доходность фактора – весь доход, произведенный фактором в течение всего своего срока эксплуатации (но из¬меренный в масштабе того, что он стоил, когда покупался). В случае же аренды предельные издержки являются дополнительным расходом фирмы на период аренды, a предельная доходность – дополни¬тельным доходом, также полученным за период аренды.

Спрос на услуги (аренду) капитала. В данном случае речь идет об аренде капитального оборудования на определенный период времени (но не о его покупке). Спрос на услуги капитала базируется на общей теории спроса на факторы производства. Согласно этой теории, кривая спроса на капитал представляет кривую его предельной доходности MRPK, а в свою очередь предельная доходность капитала определяется как произведение предельного продукта капитала на его предельный доход. Кривая предельной доходности капитала MRPK имеет отрицательный наклон, благодаря действию закона убывающей производительности, поскольку по мере вовлечения в производство все больших услуг капитала, предельный продукт убывает. При этом необхо¬димо различать спрос индивидуальной фирмы и рыночный спрос.

Спрос индивидуальной фирмы. Фирма может взять в аренду то или иное обо¬рудование. При этом следует учитывать, что в соответствии с действием закона снижающейся отдачи, чем на более длительный период будет данный капитал арендован, тем менее интенсивно он будет использован и тем меньше пользы спо¬собен принести арендатору. Линия предельного продукта капитала (MRPK) характеризуется традицион¬ным отрицательным наклоном (рис. 8.9). При этом фирма не способна оказывать влияние на ставку дневной арендной платы (r*). Допустим, что фирма максимизи¬рует прибыль при аренде капитала сроком на 10 дней. Рыночный спрос на арендуемый капитал является горизонтальной суммой индивидуальных спросов, но имеет более крутой наклон (что отражает уменьшение MRPк).

Рис. 8.9. Рынок аренды капитала.

            

Рис.8.10. Краткосрочное предложение капитала.

 

Предложение услуг (аренды) капитала. Следует отметить, что при анализе рынка капитальных благ необходимо различать:

• предложение индивидуальной фирме;

• предло¬жение со стороны индивидуальной фирмы;

• рыночное предложение.

Предложение индивидуальной фирме. Если мелкая фирма является ценополучателем, то она сталкивается с горизонтальной кривой предложения арендной платы (r* на рис. 8.9).

Предложение со стороны индивидуальной фирмы. Если фирма является ценополучателем, то она принимает ставку арендной платы как величину данную, уста¬новленную рыночными силами. В данном случае ситуация весьма напоминает со¬вершенную конкуренцию на рынке благ: кривая предложения является линией предельных издержек МС, лишь с той разницей, что теперь МС представляет дополнительные издержки пред¬ложения единицы капитального оборудования за аренду в данный период времени.

В краткосрочном периоде фирма-арендатор не поку¬пает нового оборудование, а арендует его. При этом предельные издержки состоят из следую¬щих компонентов:

• амортизация (d). Капитал снашивается при употреблении, поэтому его цена со временем снижается;

• издержки на техническое обслуживание оборудования (m). Капитал, взятый в аренду, может быть поврежден, а это предполагает затраты на ремонт. Оборудование требует ухода и, возможно, транспортных издержек.

Таким образом, для краткосрочного периода арендная плата будет равна:

r= d+ m                                               (8.6)

Предельные издержки в краткосрочном периоде относительно постоянны. Другими словами, каждый дополнительный день аренды оборудования потребует от компании примерно равных дополнительных затрат (рис. 8.10). Величина Kmax показывает общий объем оборудования для аренды, а r2 – это предельные из¬держки. До объема Кmax предложение совершенно эластично, а при объеме К аб¬солютно неэластично, так как больше для аренды предложить нечего. Если фирма может получить от сдачи оборудования арендную плату выше уровня r2, то ей вы¬годно сдать в аренду все имеющееся оборудование. При арендной плате ниже уров¬ня r2, фирме следует продать все оборудование как подержанное.

В долгосрочном периоде арендующая компания заку¬пает дополнительное оборудование. В данном случае предельные издержки со-стоят из трех элементов:

• альтернативные издержки покупки оборудования. Данные альтернативные издержки есть не что иное, как рыночная ставка процента (i), которой фир¬ма жертвует, не сберегая деньги в банке или инвестируя их в иную сферу;

• амортизация (d): потери стоимости оборудования в результате его исполь-зования;

• издержки на техническое обслуживание (m).

Эти три элемента можно трактовать как арендную плату за долгосрочный период времени (год, месяц и т. п.).

Таким образом, для долгосрочного периода:

r= i + d+ m                                               (8.7)

Определим теперь вид долгосрочной кривой предложения. Если фирма явля¬ется ценополучателем, покупая капитальное оборудование, то кривая предложе¬ния (рис. 8.10) горизонтальна, по крайней мере, до определенного уровня объема. Сверх определенного уровня выпуска кривая предложения перестает быть вертикаль¬ной и приобретает положительный наклон: в долгосрочном периоде фирма спо¬собна увеличить объем арендуемого капитала.

Рыночное предложение. Кривая рыночного предложения капитала, сдающе¬гося в аренду, является суммой предложений кривых всех индивидуальных фирм. Это может быть либо общее предложение какого-нибудь определенного типа ка¬питала, или, еще в более узком смысле, – это предложение определенного типа капитала для определенной отрасли.

В случае общего предложения определенного вида капитала краткосрочная кривая предложения будет практически полностью неэластичной. Причина за¬ключается в том, что капитал неоднороден, т. е. каждая единица капитального обо¬рудования отличается от прочих.

Отраслевая кривая предложения не будет совершенно неэластичной, так как капитальное оборудование можно перемещать из одной отрасли в другую (тем не менее и отраслевая кривая предложения малоэластична).

В долгосрочном периоде кривая предложения арендуемого капитала более эла¬стична потому, что в долгосрочном периоде можно произвести дополнительное капитальное оборудование. Но, тем не менее, кривая предложения в долгосроч¬ном периоде не горизонтальна, а имеет положительный наклон.

  

Рис. 8.11. Долгосрочные арендные ставки для определенного типа капитала:

а) индивидуальный арендатор; б) рынок аренды; в) индивидуальный арендодатель

 

Определим цену арендуемого капитала, используя графический анализ. На рис. 8.11 все вышеприведенные рассуждения сведены воедино. Определим равновесную ставку арендной платы капитального оборудования определенного типа. Рассмотрим рынок совершен¬ной конкуренции. Пересечение кривых спроса и предложения на рис. 8.11, б дает равновесную ставку арендной платы (r*). Эта ставка для индивидуального арен¬датора – данная рыночная величина (рис. 8.11, а). В результате арендатор запра¬шивает k1 единиц оборудования. Данная арендная ставка дается как величина данная и фирме, предоставляю¬щей оборудование в аренду (рис. 8.11,в), при этом фирма сдает в аренду k2 единиц капитала. Так определяется рыночная ставка арендной платы.