Тема 6 «Доходный подход к оценке собственности. Метод капитализации»

1. Выбор базы капитализации. Определение капитализируемого дохода. Расчет чистого операционного дохода

2. Методы определения дохода: среднеарифметический, средневзвешенный, трендовый

3. Ставка капитализации: понятие и методы расчета

4. Определение стоимости предприятия методом капитализации дохода

5. Экономическое содержание доходного подхода

6. Основные методы доходного подхода: общее, различия, условия применения

Тема 7 «Доходный подход к оценке собственности. Метод дисконтирования»

1. Метод дисконтирования денежных потоков. Основные этапы оценки методом дисконтированных денежных потоков

2. Показатели дохода в методе дисконтирования. Определение денежного потока (CF) для собственного капитала и для всего инвестированного капитала

3. Определение ставки дисконта

4. Определение текущей стоимости денежных потоков для каждого года прогнозного периода

5. Методы определения денежного потока в постпрогнозный период

6. Расчет величины стоимости денежного потока в постпрогнозный период

Тема 8 «Сравнительный подход к оценке собственности»

1. Экономическое содержание сравнительного подхода. Условия применения. Достоинства и недостатки подхода

2. Основные методы сравнительного подхода: метод отраслевых коэффициентов, метод рынка капитала, метод сделок

3. Выбор итоговой величины рыночной стоимости сравнительным подходом.

4. Согласование результатов. Внесение поправок на контрольный или неконтрольный пакет акций, на ликвидность.

5. Выбор удельного веса использованных методов оценки.

Тема 9. «Затратный подход к оценке собственности»

1. Экономическое содержание затратного подхода и особенности его применение. Достоинства и недостатки доходного подхода

2. Основные методы затратного подхода при оценке предприятия: метод чистых активов, метод ликвидационной стоимости, метод амортизированных затрат замещения (АЗЗ)

3. Основные методы затратного подхода к оценке недвижимости

4. Определение стоимости земельного участка. Методы определения рыночной стоимости земельного участка

5. Виды накопленного износа и способы его расчета.

6. Отчет об оценке. Согласование результатов оценки

7. Экспертиза отчета об оценке объекта оценки

О3, С-3: Вопросы для обсуждения по модулю 3 (О – опрос, С-собеседование)

1. Какое условие является необходимым и обязательным для применения метода капитализации будущих доходов?

2. На каких экономических принципах оценки основан метод капитализации ?

3. Какие показатели используют для расчета дохода в методе капитализации и какие показатели дохода используют только в оценочной практике?

4. Как определить потенциальный валовой доход, действительный валовой доход, чистый операционный доход?

5. Какие различают расходы по эксплуатации предприятия?

6. Каковы источники получения информации для расчета чистого операционного дохода?

7. Каков период необходим для расчета чистого операционного дохода?

8. Какова взаимосвязь между пессимистическим, реальным и оптимистическим прогнозами?

9. Назовите способы расчета чистого операционного дохода.

10. Дайте определение общего коэффициента капитализации.

11. Какие методы используют для расчета коэффициента капитализации?

12. Раскройте содержание следующих методов определения коэффициента капитализации:

а) метод прямой капитализация (метод «рыночной выжимки»);

б) метод Ринга;

в) метод Инвуда;

г) метод Хоскольда;

д) метод кумулятивного построения;

е) метод инвестиционной группы;

ж) метод связанных инвестиций

13. На каких предположениях основан доходный подход?

14. Каковы условия применения доходного подхода?

15. Какой стандарт стоимости определяют доходным подходом?

16. Какие методы оценки различных объектов собственности являются традиционными в доходном подходе?

17. Каковы условия применения метода дисконтированных денежных потоков?

18. Каковы модели денежного потока? Как рассчитать денежный поток для собственного капитала и денежный поток для всего инвестиционного капитала?

19. Каковы этапы оценки методом дисконтированных денежных потоков?

20. Как рассчитать текущую стоимость в прогнозный период?

21. В чем состоит суть метода Гордона?

22. Как рассчитать ставку дисконта?

23. Каковы условия применения сравнительного подхода?

24. Какие принципы оценки применяются в сравнительном подходе?

25. Назовите достоинства и недостатки сравнительного подхода.

26. Какие основные методы используют в сравнительном подходе?

27. Почему метод отраслевых коэффициентов трудно применим в российской практике?

28. Каков алгоритм метода рынка капитала?

29. Как выбрать сопоставимые предприятия?

30. Каковы критерии отбора аналогов?

31. Какие различают виды поправок и каковы способы их расчета?

32. .Какие группы финансовых коэффициентов используются для сопоставления оцениваемого предприятия с аналогами?

33. Как выбрать оценочные мультипликаторы?

34. Каковы условия применения оценочных мультипликаторов?

35. Когда применяют метод сделок в оценке предприятия?

36. В чем состоят отличия метода сделок от метода рынка капитала?

37. Как определить итоговую рыночную стоимость предприятия ?.

38. В чем состоит сущность затратного подхода?

39. Определите область применения и ограничения затратного подхода.

40. Какие принципы оценки применяются в затратном подходе?

41. Какие методы объединяет затратный подход?

42. В чем суть метода чистых активов?

43. На основе какого стандарта стоимости проводится оценка предприятия затратным подходом?

44. Какие методы используют для расчета стоимости строительства типичного сооружения и для оценки земельного участка?

45. Какие используют методы расчета износа?

46. Как определить физический износ недвижимости?

47. Какова взаимосвязь между показателями срока жизни?

48. Как определить функциональный износ, экономический износ?

49. В чем суть метода ликвидационной стоимости?

50. Каковы достоинства и недостатки затратного подхода?