Змістовий модуль 7. Семінарське заняття 7. Проектний аналіз ефективності капітальних інвестицій
1. Проведення опитування за питаннями:
1.1. Ефективність інвестиційного проекту
1.2. Методи оцінки інвестиційних проектів
1.3. Загальне поняття невизначеності та ризику інвестиційного проекту
1.4. Інвестиційний ризик та його види
2. Розв’язання завдань зі змістового модуля.
Приклад розв'язання типового завдання.
Задача 7.1.
Планована величина строку реалізації інвестиційного проекту дорівнює 5 рокам. Обсяг початкових інвестиційних витрат оцінюється в 15 960 тис. грн. Протягом строку реалізації очікується одержувати постійні грошові потоки в розмірі 5820 тис. грн. Використовуючи таблиці стандартних значень фактору поточної вартості ануїтет (PVIFA), визначите внутрішню норму рентабельності (IRR).
Методичні вказівки до рішення завдання
Для визначення величини внутрішньої норми рентабельності скористайтеся величиною строку реалізації проекту й таблицею стандартних значень поточної вартості ануїтету (PVIFA r, n)
3. Завдання для самостійного розв'язання
3.1. Ha підставі вихідних даних таблиці потрібно:
Розрахувати показники чистої поточної вартості (NPV), строку окупності (РВ) дисконтованого строку окупності (DPB) і індексу рентабельності (РS) інвестиційних проектів А, В и С.
Скласти аналітичний висновок щодо інвестиційної привабливості альтернативних варіантів капітальних вкладень.
Таблиця
Початкові інвестиційні витрати (-) та грошові потоки (+, -), тис. грн.
Період часу t, років |
Проект А |
Проект В |
Проект ІЗ |
0 |
-250 000 |
-250 000 |
-250 000 |
1 |
+50 000 |
+200 000 |
+125 000 |
2 |
+100 000 |
+150 000 |
+125 000 |
3 |
+150 000 |
+100 000 |
+125 000 |
4 |
+200 000 |
+50 000 |
+125 000 |
Проектна дисконтна ставка дорівнює 12%. |
|
||
Література: 14, 24, 27, 32, 33, 34.
Заліковий модуль 3. Реорганізація корпорацій Змістовий модуль 8. Семінарське заняття 8. Фінансовий аналіз компанії (міжнародний стандарт)
1. Проведення опитування за питаннями:
1.1. Світові моделі фінансового обліку
1.2. Концептуальні засади міжнародних стандартів фінансової звітності
1.3. Перехід підприємств на міжнародні стандарти фінансової звітності
1.4. Перехід банківської системи України на міжнародні стандарти бухгалтерського обліку.
2. Розв’язання завдань з теми
Приклад розв'язання типового завдання.
Задача 8.1.
Місячна ставка інфляції в першому році реалізації інвестиційного проекту становить 3%, середньорічні ставки інфляції на майбутній трирічний період очікуються відповідно в розмірах 40, 35 й 30%. Реальна ринкова процентна ставка в першому році реалізації проекту становить 15%.
На підставі представленої інформації потрібно:
Визначити очікувану ставку інфляції за перший рік.
Розрахувати середню інфляційну ставку за весь строк реалізації інвестиційного проекту.
Оцінити номінальну процентну ставку за перший рік реалізації проекту.
Методичні вказівки до рішення завдання
Важливим моментом інвестиційного аналізу є облік впливу інфляції на хід реалізації інвестиційних рішень й її взаємодія із процентними ставками. Агрегированный індекс цін, що розраховує через товарообіги всієї номенклатури товарів, визначається по формулі
де Pi, Ро - фактична (прогнозована) ціна відповідно у звітному й базисному періодах, коэф.;
q t - обсяг реалізованої продукції по конкретній товарній групі, наг. ед. изм.
Ґрунтуючись на визначенні ефективної річної процентної ставки (EAR), річна величина інфляції розраховується по формулі
де i а - очікувана річна ставка інфляції, %;
i m - місячна ставка інфляції, коэф.
У фінансово-інвестиційному аналізі найбільше часто використається очікувана інфляційна ставка, при цьому розраховується її середня величина за весь строк реалізації інвестиційного проекту (або обігу цінного папера). Розрахунок даного показника здійснюється з використанням формули середньої геометричної:
де i - середня геометрична інфляційна ставка за п періодів часу.
Література: 25, 29, 30, 31, 32, 36.