4.3. Лізингові операції та їхня роль у ринковій економіці
Лізинг - це специфічна форма фінансування вкладень на придбання устаткування, нерухомого майна та інших елементів основного капіталу за посередництвом лізингової компанії, яка здобуває на прохання клієнта право власності на майно з метою наступної передачі йому в користування на певний період в обмін на періодичні платежі. Основна економічна сутність лізингу полягає в тім, що предмет лізингу, введений в експлуатацію, відразу ж починає себе окупати, створюючи прибуток, частину з якої йде на погашення лізингових платежів.
Механізм здійснення лізинговою операції:
1. лізингоотримувач вибирає майно;
2. укладається договір лізингу;
3. виплачується аванс;
4. укладаються кредитний і страховий договори;
5. здійснюється оплата майна;
6. провадиться поставка майна;
7. лізингоотримувач виплачує лізингові платежі;
8. здійснюються страхові внески й плата за кредит.
Рис. 4.3. Механізм здійснення лізингової операції
Сутність лізингу та механізм лізингової операції несуть у собі широкий спектр вигід і переваг:
Для лізингоотримувача:
Віднесення лізингових платежів на собівартість, що дозволяє знизити оподатковувану базу по податку на прибуток;
Відстрочку платежів на тривалий період (до 3 років), що дозволяє, не відволікаючи оборотні кошти, здобувати дороге устаткування;
Поповнення при зворотному лізингу оборотних коштів;
Вільна амортизація;
Відсутність переоцінки об’єкта лізингу протягом строку лізингу;
Гнучкий графік лізингових платежів
Гнучкі умови забезпечення лізингових угод (об'єкт лізингу і авансовий платіж), і ін.
Для постачальника (Продавця):
Просування товарів на ринок (розширення ринків збуту);
Активізація реклами за допомогою лізингової компанії;
Одноразова й повна оплата за поставлені основні кошти (лізингова компания повністю розраховується з постачальником і приймає на себе ризики по платежах від лізингоотримувача - кінцевого покупця).
Схема розподілу обсягів лізингових операцій за галузями в відсотках представлена на рис. 4.4.
Рис. 4.4. Схема розподілу обсягів лізингових операцій за галузями
Проблеми розвитку лізингу в Україні:
термінологічна неузгодженість щодо визначення поняття фінансового лізингу в Законах України “Про фінансовий лізинг” та “Про оподаткування прибутку підприємств”.
у зв'язку з кризовими явищами на фінансових ринках та в економіці, нестабільністю політичної ситуації, погіршенням доступу до кредитних ресурсів (що є основним джерелом фінансування лізингових операцій),
падінням платоспроможності підприємств,
призупиненням інвестиційних проектів.
В умовах фінансової кризи, в структурі капітальних інвестицій частка лізингу може вирости за рахунок обмеження обсягів банківського кредитування.
Заліковий модуль 2. Інвестиційно-інноваційні трансформації економічного розвитку підприємств
Змістовний модуль 5. Фінансово-математичні основи інвестиційного проектування
МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ 1
ДОНЕЦЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ УПРАВЛІННЯ 1
РИНКОВА ТРАНСФОРМАЦІЯ ЕКОНОМІКИ РЕГІОНУ 1
ББК У 9 (4 Укр) я7 2
ЗМІСТ 3
ПЕРЕДМОВА 3
3. КОНСПЕКТ ЛЕКЦІЙ 3
4. МЕТОДИЧНІ РЕКОМЕНДАЦІЇ ДО ПРОВЕДЕННЯ СЕМІНАРСЬКИХ ЗАНЯТЬ 3
СПИСОК РЕКОМЕНДОВАНОЇ МЕТОДИЧНОЇ ЛІТЕРАТУРИ, НОРМАТИВНИХ МАТЕРІАЛІВ 3
ПЕРЕДМОВА 4
У будь-якій національній економіці пріоритет належить реальному сектору. Він є історично й логічно вихідним уже внаслідок того, що саме в ньому здійснюється виробництво матеріальних благ і послуг. Їм же породжуються на певному етапі розвитку грошові й фінансові потоки, в усі більшій мері утворяться тимчасово вільні кошти. Обслуговуванням руху цих потоків і покликана займатися фінансова система, що у свою чергу стає фактором розвитку реального сектора. 4
1. НАВЧАЛЬНА ПРОГРАМА 6
1.2. Зміст навчальної дисципліни 8
2.2. Бальна шкала рейтингової оцінки навчального модуля 17
Заліковий модуль 1. Засади формування ринкової складової економічного розвитку 21
Змістовний модуль 1. Теоретичні основи ринкової трансформації економіки регіону 21
Змістовий модуль 2. Формування ринків капіталу в умовах перехідної економіки 33
2.1. Поняття про ринок капіталів та його місто в системі фінансових ринків. 33
2.2. Роль ринків капіталу у перехідної економіці. 33
2.3. Регулювання ринків капіталу. 33
Процес первісного накопичення капіталу в кожній країні відбувався по-своєму, в залежності від рівня розвитку продуктивних сил, соціально-економічного розвитку держави, соціальної спрямованості дії капіталу. А випереджаючий розвиток у певних країнах окремих галузей економіки в яких (чи в якій) дана країна має відносні переваги, тобто вищу продуктивність праці і нижчі витрати виробництва порівняно з іншими країнами і привів до міжнародного поділу праці. 34
Ринок капіталів - частина фінансового ринка, за посередництвом якого реалізуються довгострокові й середньострокові кредитні операції. 34
Змістовний модуль 3. Сучасний стан та перспективи розвитку фондового ринку в Україні 48
3.1. Світові тенденції розвитку фондового ринку 48
5.1. Концепція вартості грошей у часі 79
5.2. Елементи теорії відсотків 81
5.3. Вплив інфляції при визначенні дійсної й майбутньої вартості грошей 83
5.4. Взаємозв'язок номінальних і реальної процентної ставок 85
5.5. Нарощення й дисконтування грошових потоків 86
5.6. Порівняння альтернативних можливостей вкладення коштів за допомогою техніки дисконтування й нарощення 89
Змістовний модуль 6. Інвестиційний менеджмент і перехідна економіка 91
6.1. Сутність і класифікація фінансових інвестицій підприємства 93
6.2. Довгострокові фінансові інвестиції 95
6.3. Поточні фінансові інвестиції 98
6.4. Оцінка доцільності фінансових інвестицій 99
Оцінка доцільності вкладень в інвестиції з фіксованою ставкою дохідності 100
Метод ефективної ставки процента. Розрахунок ефективної ставки процента здійснюється як при оцінці доцільності інвестицій, та і при визначенні їх вартості для відображення у фінансовому обліку. При цьому застосовують різні концепції розрахунку ефективної ставки. Ефективна ставка процента за фінансовими інвестиціями — це реальна ставка дохідності (рентабельність) інвестиційних вкладень за визначений період. Цей показник характеризує рентабельність інвестиційних вкладень, розраховується як відношення річного процента за вкладеннями (скоригованого на середньорічну суму дисконту (+) чи премії (–) до величини вкладень (собівартості інвестицій)*2. 102
7.1. Ефективність інвестиційного проекту 107
7.2. Методи оцінки інвестиційних проектів 107
7.3. Загальні поняття невизначеності й ризику інвестиційного проекту 109
7.4. Інвестиційний ризик і його види 116
8.2. Концептуальні засади міжнародних стандартів фінансової звітності 128
8.3. Перехід підприємств на міжнародні стандарти фінансової звітності 133
8.4. Перехід банківської системи України на міжнародні стандарти бухгалтерського обліку 135
Змістовний модуль 9. Фінансові аспекти злиття і поглинання компаній в Україні 139
9.1. Поняття злиття і поглинання. Сучасні теорії злиття і поглинання 141
9.2. Особливості здійснення операцій злиття та поглинання в Україні 146
9.3. Процеси злиття і поглинання в світі 148
9.3. Фінансовий аспект злиття і поглинання 150
9.4. Причини невдач злиття та поглинання. 155
Захист компаній від недружніх злиття і поглинання 155
10.2. Система корпоративного управління як шлях забезпечення ефективності корпорації 161
10.3. Світові моделі корпоративного управління 168
11.2. Класифікація кластерів 179
12.3. Світовий досвід функціонування кластерів 182
11.4. Розвиток кластерів в економіці України 186
12.2. Економічні трансформації в економіці України в регіональному вимірі 192
12.3 Становище грошово-кредитної сфери та проблеми валютно–грошової стабільності 193
12.4. Еволюція зовнішньоекономічної позиції України 195
13.2. Напрямки реструктуризації підприємства 203
Напрямок реструктуризації 204
Тип реструктуризації 204
Спосіб реструктуризації 204
13.3. Оцінка вартості підприємства при реструктуризації 207
Змістовний модуль 14. Практика розробки стратегії реструктуризації підприємств економіки регіону в сучасних умовах 211
14.1. Стратегія реструктуризації компанії як складова загальної стратегії розвитку підприємства 213
14.2. Фактори збільшення вартості бізнесу в результаті реалізації стратегії реструктуризації 216
14.3. Етапи розробки й реалізації стратегії реструктуризації підприємства 218
14.4. Ризики реалізації стратегії реструктуризації підприємства 221
15.1. Поняття кризи, її типи та стадії проходження 224
15.3. Реструктуризація промислового підприємства (на прикладі машинобудівного підприємства) 236
4. МЕТОДИЧНІ РЕКОМЕНДАЦІЇ ДО ПРОВЕДЕННЯ СЕМІНАРСЬКИХ ЗАНЯТЬ 240
1.1. Поняття про ринок капіталів та його місто в системі фінансових ринків. 241
1.2. Роль ринків капіталу у перехідній та ринковій економіці. 241
1.3. Регулювання ринків капіталу. 241
6. Охарактеризуйте вплив інфляції при визначенні дійсної й майбутньої вартості грошей. 266
9. Охарактеризуйте взаємозв'язок номінальних і реальної процентної ставок. 266
Змістовий модуль 2. Формування ринків капіталу в умовах перехідної економіки 300
Змістовний модуль 6. Інвестиційний менеджмент 301
і перехідна економіка 301
Список РЕКОМЕНДОВАНОЇ методичної літератури, нормативних матеріалів 309