Инструменты валютной политики

1. Изменение валютного курса (девальвация - при недооценке и ревальвация - при переоценке).предполагает изменение численного соотношения валют , используется при системе фиксированных курсов, используется для воздействия на внешнюю торговлю, движение капитала, внешнюю задолженность

2. Управление валютными резервами.предполагает изменение нормы обязательных резервов по депозитам в национальной валюте и в иностранной валюте, повышение нормы обязательных резервов по депозитам в иностранной валюте => увеличение спроса на нее со стороны коммерческих банков => обесценение национальной валюты, используется для балансировки ПБ

3. Психологическое воздействие на ожидания участников рынка. Прогнозы.

4. Манипулирование ставкой процента (дисконтная политика).предполагает изменение учетного процента (дисконта) - процентной ставки на рынке ссудных капиталов, в условиях оттока капитала: повышение дисконта => повышение заинтересованности иностранных инвесторов в размещении временно свободных денежных средств в национальной валюте => рост спроса на нее => рост курса

5. Официальные операции на денежном рынке (девизная политика) осуществляется посредством официальных валютных интервенций - операций ЦБ по купле-продаже иностранной валюты на межбанковском валютном рынке для воздействия на валютный курс, увеличение предложения иностранной валюты => повышение номинального курса национальной валюты, увеличение спроса на иностранную валюту => снижение номинального курса национальной валюты, валютные интервенции не могут продолжаться долго, т.к. – резервы иностранной и национальной валюты исчерпаемыпобочное действие интервенций – изменение предложения денег => мультипликативный эффект на денежную массу => изменение совокупного спроса

6. Валютные ограничения.

• включают меры и правила, направленные на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями,

• используются для: устранения дефицита платежного баланса, регулирования внешней задолженности, экономии золотовалютных резервов, сокращения оттока финансовых ресурсов и т.д.

Направления государственного валютного регулирования:

• Регулирование платежного баланса, Поддержание стабильности национальной валюты, Регулирование открытия и ведения счетов, используемых во внешнеэкономических операциях и с валютными ценностями, Регулирование валютных операций, Регулирование распределения и использования валютной выручки, Регулирование купли-продажи иностранной валюты на внутреннем валютном рынке и т.д.

46 региональная валютная система- это форма организации валютных отношений ряда государств, направленных на стимулирование интеграционных процессов, регулирование колебаний курсов национальных валют и преобразование региона в зону валютной стабильности.

Примеры РВС

• в Европе – Европейская валютная система

• в Азии - система Арабского валютного фонда, система Азиатского клирингового союза

• в Африке - Западноафриканский валютный союз и Валютный союз Центральной Африки, система Клиринговой палаты Центральной Африки

• в Латинской Америке – валютные системы Центральноамериканской клиринговой палаты, Латиноамериканской ассоциации интеграции, Андского резервного фонда

• в Евразии - в октябре 1994 г., (год спустя после прекращения функционирования рублевой зоны) страны СНГ заключили договор о Платежном союзе, который впоследствии оказался неэффективным

европейская валютная система (евс), основанная на использовании европейской валютной единицы экю (затем-евро) Решение о создании евс было принято европейским советом 5 декабря 1979 г., а начала действовать 13 марта 1979. Договор о поэтапному продвижении к валютному союзу был подписан 12 странами (германия,франция,болгария,ирландия,греция,испания,италия,и др). в маастрихте в феврале 1992 ратифицирован и вступил в силу 1 ноября 1993 года.

Процесс продвижения к валютному союзу ЕС состоялся из трех фаз: подготовительной,организационной и финальной.

Подготовителная фаза длилась до 1 января 1996г. В ходе которой страны-участницы сняли взаимные ограничения на движение капиталов и платежей и начали стабилизацию своих государственных финансов по критериям,установленным ЕС.

Организационная фаза длилась до 31 декабря 1998 и была нацелена на завершение окончательной стабилизации государства финансов и на формирование правовой и институциональной базы валютного союза.

Финальная фаза состояла из двух этапов:

1. –евро становится полноправной денежной единицей, но существует в безналичной форме.

2.- полный переход на евро. Начался с 1 января 1999 г. И закончился 1 июля 2002 г. С введением в оброт наличного евро и соданием национального европейского центрального банка и действующего под его руководство европейской системы центральных банков . Единая европейская валюта стала важным фактором стабильности ЕС, облегчив борьбу с инфляцией, повысив конкурентоспособность товаров и услуг государств ЕС. Введение евро привело к тому, что рынок этой валюты стал важнейшим сегментом мирового валютного рынка. В настоящее время единая европейская валюта на равных соперничает с долларом и иеной. Новая денежная единица позволила также ликвидировать значительные расходы, связанные с переводом одной валюты в другую между странами Европы.

27