2. Способы формирования заемных средств для финансирования деятельности предприятия.

Заемный капитал — совокупность заемных средств (денежных средств и материальных ценностей), авансированных в предприятие, и приносящих прибыль. Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует объем его финансовых обязательств (общую сумму долга).

Цель формирования заемного капитала компании – повышение эффективности деятельности компании на основе максимизации ее стоимости, которая достигается минимизацией издержек привлечения заемного капитала, реализацией налоговой экономики.

Этапы формирования заемного капитала компании:

1. Определение потребности в капитале для реализации инвестиционной стратегии компании.

2. Анализ потенциальных источников формирования заемного капитала с учетом специфики компании, отрасли, проекта.

3. Определение объемов, сроков, условий привлечения финансовых ресурсов, ограничений в их использовании.

4. Оптимизация видов привлечения финансовых ресурсов.

5. Установление партнеров по привлечению финансовых ресурсов.

6. Минимизация рисков финансовой стратегии компании.

В составе заемного капитала в соответствии с содержанием пассива баланса организации можно выделить следующие его элементы:

• долгосрочные займы и кредиты;

• отложенные налоговые обязательства;

• прочие долгосрочные обязательства;

• краткосрочные займы и кредиты;

• кредиторская задолженность;

• задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов;

• доходы будущих периодов;

• резервы предстоящих расходов;

• прочие краткосрочные обязательства.

Долгосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.

Краткосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства (как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные в установленный срок), различные формы кредиторской задолженности предприятия (по товарам, работам и услугам; по выданным векселям; по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними предприятиями; с другими кредиторами) и другие краткосрочные финансовые обязательства.

Заемный капитал обладает следующими достоинствами:

• широкими возможностями привлечения

• обеспечением роста финансового потенциала предприятия для увеличения активов

• возможностью генерировать прирост рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага

• низкая стоимость кредитов, поскольку проценты по заемным финансовым ресурсам относят в состав операционных расходов. В результате сумма этих процентов снижает величину прибыли для целей налогообложения, т. е. объем бухгалтерской прибыли

Использование заемного капитала имеет следующие недостатки:

• привлечение заемных средств

• активы, образованные за счет заемного капитала, формируют более низкую норму прибыли на капитал

• сложность процедуры привлечения заемных средств.