
- •1 Основные термины и понятия Понятие и история термина «недвижимость»
- •Понятие рынка недвижимости
- •Классификация объектов недвижимости
- •2 Недвижимость как особый вид товара Признаки недвижимости
- •Субъекты рынка недвижимости
- •3 Недвижимость как объект инвестиций Понятие инвестиции
- •Отличительные характеристики недвижимости как объекта инвестиций
- •Основные экономические характеристики
- •4 Недвижимость и ее жизненный цикл Жизненный цикл недвижимости
- •4. Владение и использование
- •Износ и амортизации недвижимости
- •Жизненный цикл рынка недвижимости
- •5 Особенности недвижимости Особенности рынка недвижимости
- •Первичный и вторичный рынки недвижимости
- •Предложение и спрос на недвижимость
- •Конкуренция на рынке недвижимости
- •Взаимосвязь финансового рынка и рынка недвижимости
- •6 Особенности управления недвижимостью Понятие управления недвижимостью
- •Системы управления недвижимостью
- •Управление фондами на тактическом уровне
- •7 Профессиональное управление недвижимостью Девелопмент в управлении недвижимостью
- •Основные аспекты деятельности девелопера
- •Финансирование инвестиционным институтом недвижимости
- •8 Понятие риска при управлении недвижимостью Классификация рисков в недвижимость
- •Анализ риска недвижимости
- •Реакция на риск в управлении недвижимостью
- •9 Современный рынок недвижимости Право собственности на недвижимость
- •Роль и задачи государства в формировании рынка недвижимости
- •10 Стоимость объекта недвижимости Факторы, влияющие на стоимость объектов недвижимости
- •Виды стоимости объектов недвижимости
- •Характеристика ценовых мультипликаторов
- •Метод связанных инвестиций, или техника инвестиционной группы
- •Определение ставки дисконта в доходном подходе
- •Метод валового рентного мультипликатора (мультипликатора валового дохода) приносящей доход недвижимости
- •11 Аренда недвижимости
- •12 Налогообложение недвижимости
- •Теоретические аспекты нн
- •Налогооблагаемая база
- •Определение налогооблагаемой базы на основе накопленной ежегодной ренты
- •Расчет налогооблагаемой базы на основе капитальной стоимости
- •Переоценка налоговой базы
- •Определение налогоплательщика
- •Льготы по налогам на недвижимость.
- •Практические аспекты налогообложения недвижимости
- •Выбор объекта налогообложения
- •Определение налогооблагаемой базы
- •Способы оценки стоимости недвижимости для целей налогообложения
- •Предложения по оптимизации налогообложения недвижимости
- •13 Страхование Значение и функции страхования
- •Основные положения страхования недвижимости
4 Недвижимость и ее жизненный цикл Жизненный цикл недвижимости
Прежде чем перейти к рассмотрению жизненного цикла рынка недвижимости необходимо более детально рассмотреть жизненный цикл объекта недвижимости и установить основные критические точки во времени, сочетания которых будут влиять на длительность цикла и динамику изменения показателей доходности, эксплуатационных затрат и ценности объектов.
Существуют различные подходы к делению жизненного цикла на этапы развития объекта. Отсутствует общепринятый подход к определению количества этапов, их содержанию, поскольку любой новый проект развития недвижимости имеет свою специфику. Каждый этап проект развития недвижимости – это определенные его состояния, при которых меняются цели, задачи, участники и траектория достижения цели. На каждом этапе существует вход и выход, кроме того, при системном подходе оговаривается очередность анализа внешнего окружения системы ее внутренних процессов. Структуризация по этапам жизненного цикла создает предпосылки для спешного управления результатами.
В экономической литературе жизненный цикл объекта с момента технико-экономического обоснования до момента физического или морального старения можно разделить на три периода (рис.4):
Строительство (прединвестиционная и инвестиционная фазы);
Эксплуатация до момента полной окупаемости (предпринимательская фаза проекта);
Эксплуатация при последующей наработке результатов на вложенные инвестиции (инновации, закрытие объекта). На рис. схематически представлен жизненный цикл объекта недвижимости.
Условные обозначения: Ен – нормальная эффективность, Сi – эксплуатационные затраты
Жизненный цикл объекта недвижимости
В значительной мере определяющим эффективность функционирования объекта является первый период.
Этот этап особенно сложен, он состоит из многочисленных составляющих, а именно:
анализ условий для воплощения первоначального замысла,
разработка концепции проекта,
оценка его жизнеспособности,
выбор и согласование места размещения объекта,
экологическое обоснование,
экспертизы,
разработка ТЭО,
получение разрешения на строительство,
создание временной строительной инфраструктуры,
создание или обновление объекта,
ввод его в эксплуатацию.
Второй период включает освоение мощностей, эксплуатацию объекта при стабильных параметрах его проектных мощностей.
Рассматривая характер кривой ОА1А2А3А4, отражающей изменение во времени стоимостных характеристик строительства и эксплуатации объекта, мы видим, что на первом этапе жизненного цикла кривая ОА1 падает и соответствует затратам инвестора на создание или обновление объекта недвижимости. Точка А1 соответствует общему объему инвестиций и является ключевой точкой, так как считается временем ввода объекта в эксплуатацию. По отношению к ней определяются фазы:
t1 — подготовка и возведение объекта,
t2 — освоение мощности (срок окупаемости),
t3 — начало получения прибыли (достижение запланированного уровня себестоимости, возврат вложенных инвестиций в период освоения),
t4 — начало морального и физического износа объекта.
Особенно важным являются фазы, характеризующие время создания (обновления) объекта и время его жизни в период эксплуатации. Определяя соотношение различных фаз, можно получить сравнительную эффективность периодов жизненного цикла объекта недвижимости, осуществить анализ затрат и результатов деятельности подрядчика и заказчика.
На третьем этапе жизненного цикла объекта А2, А4 наступает период последующей наработки на вложение инвестиций. Теоретически, третий период может продолжаться довольно долго. Ограничением целесообразности эксплуатации объекта являются дополнительные затраты на устранение физического и морального износа.