49. Інструменти управління фінансово-господарськими ризиками

50. Модель управління ризиками у фінансово-господарській діяльності

Модель управління ризиками суб'єкта :

виявлення ризиків - реалізується у формі детального аналізу кожної окремої господарської операції в межах операційної, інвестиційної та фінансової діяльності суб'єкта господарювання, виявлення альтернативних сценаріїв її розвитку та обґрунтування ймовірності відхилення від планового сценарії із формування відповідних наслідків для підприємства; ідентифікація ризику - передбачає дослідження сукупності якісних параметрів виявленого ризику, зокрема, джерела його формування, форми, виду і т.д., та факторів їх формування; оцінка ризиків - здійснюється у формі фінансове - математичного дослідження ідентифікованих ризиків суб'єкта господарювання із використанням відповідних кількісних методів з метою встановлення абсолютних та відносних величин, що характеризують базові кількісні параметри такого ризику на основі усталеної сукупності відповідних показників; нейтралізація ризиків - здійснюється шляхом прийняття управлінських фінансових рішень щодо реалізації превентивних заходів фінансового, організаційного або правового характеру з метою забезпечення ефективності господарської операції суб'єкта господарювання, і може включати, зокрема, уникнення ризику, страхування, диверсифікація та хеджування.

51. Кільнісні показники:

- середнє квадратичне відхилення (дисперсія) очікуваної величини цільового показника;

- коефіцієнт бета моделі САРМ( кількісна оцінка)

- очікувана величина цільового показника(математичне очікування)

- медіана(середина ранжованого ряду)

- коваріація між окремими господарськими операціями , ризиками або ж факторами їх формування

- коефіцієнт кореляції між окремими цільовими показниками

- стандартизована змінна як змінна Z (середня арифметична якої дорівнює нулю, а середнє квадратичне відхилення- одиниці)

Функція щільності розподілу ймовірності (настання того чи іншого випадку)

52.Поняття антикризового фінансового управління можна розглянути з двох позицій:

• Як комплекс профілактичних заходів, спрямованих на попередження фінансової кризи

• Як управління фінансами, спрямоване на виведення п-в з кризи.

Антикризове фінансове управління – це особливий вид фінансового менеджменту, який полягає в організації фінансової роботи на підприємстві з урахуванням необхідності профілактики та нейтралізації фінансової кризи.

Структурно-логічна схема антикризового фінансового менеджменту виглядає:

- діагностостикапроблеми- фінансова криза або її загроза(досягається за допомогою оцінка ймовірності банкрутства , застосування механізмів раннього попередження та інших аналогічних заходів)

- розроблення антикризової стратегії – визначення цілей запланованих змін та способи їхнього досягнення

- оперативне планування- відображення конкретних заходів реалізації антикризових стратегічних цілей підприємства( якщо підприємство потребує санації, необхідно розробити санаційний план)

- реалізація запланованих антикризових заходів

- контроль за цим (внутрішній – з боку антикризових менеджері, служб контролінгу, підрозділів чи окремих відповідальних за виконання планів працівників і зовнішніх – з боку кредиторів, інвесторів, контролюючих органів

- звіт про виконання антикризовиззаходів- відображення результатів контролю, аналіз відхилень тощо.

53.Показники рентабельності(загальний показник рентабельності),(рентабельність активів- чистий прибуток/активи),рентабельність продажу;рентабельність власних і довготермінованнихзалучених коштів , рентабельність продукції визначається Рп=ПРП/СВ(витрати на виробництво)*100% , і рентабельність власного капіталу(Рвк=ЧП/ВК*100%)тощо.

Показники фінансової стійкості(коефіцієнт фінансового левериджу обчислюється (довгострокові /власний капітал), коефіцієнт структури позикових коштів(довгострокові пасиви/ позиковий капітал)коефіцієнт фінансової стабільності (власний капітал /позиковий капітал) коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів.

54.Показники ділової активності (загальна оборотність капіталу, оборотність готової продукції, оборотність дебіторської заборгованості, оборотність кредиторської заборгованості,коефіцієнт співвідношення дебіторської і кредиторської заборгованості, оборотність власного капіталу тощо.)

Показники ліквідності та платоспроможності (загальний коефіцієнт ліквідності, коефіцієнт абсолютної ліквідності, коефіцієнт швидкої ліквідності, коефіцієнт концентрації власного капіталу, коефіцієнт фінансової залежності, коефіцієнт концентрації позикового капіталу , коефіцієнти відновлення(втрати) платоспроможності.

55.Модель прогнозування фінансовою неплатоспроможністю підприємства(модель Альтмана) У 60-ті роки Е. Альтман вивчив фінансовий стан 33-х збанкрутілих

американських фірм і порівняв їх дані з показниками розквітаючих

підприємств тих же галузей і аналогічних масштабів. Дослідження

дозволило Е. Альтману виявити п'ять показників, від яких найбільшою

мірою залежить можливість банкрутства, і визначити їхні вагові

коефіцієнти. У результаті була отримана така модель:

Z = 3,3 К1 + 1,0 К2 + 0,6 К3+ 1,4 К4+ 1,2 К5

При цьому:

К1 = Балансовий прибуток / Сума активів,

де К1 - рентабельність активів

К2 = Виручка від реалізації продукції (без ПДВ) / Сума активів,

де К2 - ресурсовіддача

К3 = Власний капітал / Притягнутий капітал,

де К3 = відношення власного капіталу (по ринковій оцінці) до

притягнутого капіталу (коефіцієнт фінансового розвитку)

К4 = Реінвестований прибуток / Сума активів

К5 = Власні оборотні кошти / Сума активів

Якщо результат буде менше 1,81 - можливість банкрутства підприємства

дуже висока; якщо Z лежить у межах від 1,81 до 2,675 - зона

невизначеності; при Z вище 2,675 - низька можливість банкрутства.

Якщо Z<1,81, то підприємство стане банкрутом:

Через рік – з імовірністю 95%;

Через 3 роки – з імовірністю 48%;

Через 4 роки – з імовірністю 30%;

Через 5 років – з імовірністю 30%.

Однак застосовувати коефіцієнт Альтмана для оцінки імовірності

банкрутства українських підприємств можна з великою часткою умовності,

тому що ваги даної функції необхідно розраховувати по вітчизняній

статистиці, а досить тривалих динамічних рядів поки немає.