4.2. Оценка интенсивности денежного потока в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности

Анализ и управление денежным потоком особенно важны для предприятия с точки зрения необходимости:

• управления оборотным капиталом (оценка краткосрочных потребностей в наличных средствах и управлении запасами);

• планирования временных параметров капитальных за­трат;

• управления капитальными потребностями (финансиро­вание за счет собственных средств и кредитов банка);

• управления затратами и их оптимизации с точки зре­ния более рационального распределения ресурсов пред­приятия в процессе производства.

Анализ притоков и оттоков денежных средств прово­дится по каждому из направлений деятельности предпри­ятия – текущей, инвестиционной и финансовой. В ходе анализа следует рассмотреть структуру (процентное соот­ношение) поступления денежных средств за период. В ре­зультате структурного анализа выясняется, какой вид де­ятельности вызвал преобладающие поступления денежных средств и для какого вида деятельности в основном расхо­довались денежные средства.

Поступление денежных средств от текущей деятельно­сти выражается в величинах выручки от реализации това­ров, продукции, услуг и авансов, полученных от покупате­лей. Поскольку основная деятельность компании является главным источником прибыли, она должна являться и ос­новным источником денежных средств. Расход денежных средств от текущей деятельности складывается из оплаты товаров, работ и услуг, оплаты труда, отчислений на соци­альные нужды, подотчетных сумм, выданных на нужды текущей деятельности, оплаты начисленных налогов и аван­совых платежей в бюджет, авансов поставщикам.

Денежный поток, создаваемый основной деятельностью компании, «перетекает» в сферу инвестиционной деятель­ности, где может использоваться для модернизации про­изводства или других инвестиций, приносящих доход ком­пании. Но этот же поток может «перетечь» и в сферу фи­нансовой деятельности, где будет использован, например, для погашения кредитов.

Финансовая деятельность призвана увеличивать денеж­ные средства в распоряжении компании для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

Для того чтобы эффективно управлять потоком денеж­ных средств, необходимо знать, какова его величина за тот или иной период времени, каковы его основные эле­менты и какие виды деятельности предприятия их форми­руют. Полученные выводы часто можно подтвердить или опровергнуть путем сравнительного анализа с использова­нием денежного потока за ряд периодов.

Сумма денежных потоков по рассмотренным выше трем направлениям деятельности предприятия образует чистый денежный поток. Величину чистого денежного потока можно рассматривать как потенциальный объем денеж­ных средств, которым должно располагать предприятие по результатам своей деятельности.

Данные табл. 4.3 показывают, что в отчетном по сравнению с предыдущим годом у предприятия увеличился при­ток денежных средств. Как в прошлом, так и в отчетном году приток денежных средств предприятие получает толь­ко от текущей деятельности, который позволяет финанси­ровать инвестиционную и финансовую деятельность. Со­вокупный приток денежных средств по всем видам дея­тельности за отчетный год составил 122 367 тыс. руб. Чис­тый приток денежных средств в отчетном году составил 3411 тыс. руб. В связи с этим остаток на конец года увели­чился и составил 4636 тыс. руб.

Использование прямого метода анализа движения де­нежных средств позволяет:

• показать основные источники притока и направления оттока денежных средств;

• делать оперативные выводы относительно достаточно­сти средств для платежей по текущим обязательствам;

• установить взаимосвязь между реализацией и денеж­ной выручкой за отчетный период.

Таблица 4.3

Анализ движения денежных средств прямым методом

Показатели	За преды­дущий период, тыс. руб.	За отчетный период, тыс. руб.	Изменение (+,-)
			в тыс. руб.	в%
А	1	2	3	4
1. Остаток денежных средств на начало отчетного года	ПО	1225	+ 1115	1013,64
2. Движение денежных средств от текущей деятельности:
а) поступило	59788	116919	+57131	+95,56
б) направлено	55644	109755	+54111	+97,24
в) чистые денежные средства от текущей деятельности	4144	7164	+3020	+72,88
3. Движение денежных средств по инвестиционной деятельности:
а) поступило	-	5281	+5281	-
б) направлено	1529	9034	+7505	+490,84
в) чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	-1529	-3753	-2224	-145,45
4. Движение денежных средств по финансовой деятельности:
а) поступило	-	167	+167	-
б) направлено	1500	167	-1333	-88,87
в) чистые денежные средства от финансовой деятельности	-1500	-	+1500	-
5. Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов	1115	3411	+2296	+205,92
6. Остаток денежных средств на конец отчетного периода	1225	4636	+3411	+278,45

Косвенный метод анализа потока денежных средств раскрывает взаимосвязь полученной предприятием за от­четный период чистой прибыли и изменения остатка де­нежных средств.

Данный метод основан на анализе движения денеж­ных средств по направлениям деятельности, он показыва­ет, как овеществлена прибыль компании или инвестиро­ваны наличные деньги.

Косвенный метод базируется на отличии величины потока денежных средств от размера чистой прибыли. При расчете необходимо скорректировать чистую прибыль от основной деятельности на величину изменений, не учтен­ных в ней.

Все методы расчета величины денежного потока исполь­зуются как для целей оперативного управления, так и для выявления тенденций развития компании. В оперативном управлении прямой метод может быть использован для контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по те­кущим обязательствам. Недостатком этого метода являет­ся то, что он не раскрывает взаимосвязь полученного фи­нансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств компании.

Контрольные вопросы:

1. По какому принципу составляется отчёт о движении денежных средств прямым и косвенным методами?

2. Почему нельзя ориентироваться только на отчёт о прибылях и убытках при прогнозировании будущих поступлений денежных средств?

3. Какие проблемы могут возникнуть при составлении прогноза денежных средств?

4. Как влияют отчисления в резервный фонд на общую величину капитала организации?

5. Что является информационной базой для составления Формы № 4?