Розрахунок тривалості фінансового циклу

Таку оцінку здійснюють за допомогою показника тривалості фінансового циклу, який характеризує середню тривалість між відпливом грошових коштів у зв’язку зі здійсненням поточної виробничої діяльності та їх припливом як результатом виробничо-господарської діяльності¹.

Безумовно, операційний і фінансовий цикли пов’язані, але описують різні сторони процесу функціонування підприємства як суб’єкта господарювання. На основі схеми нескладно визначити алгоритм розрахунку тривалості циклу:

Т_ф = О_в.з + О_д.з-О_к.з,

де: О_в.з – оборотність коштів, утілених у виробничі запаси;

О_д.з – оборотність дебіторської заборгованості;

О_к.з – оборотність кредиторської заборгованості.

Для реалізації окресленого кола завдань розглянемо алгоритм розрахунку періоду погашення (інкасації) дебіторської заборгованості, який визначають за формулою:

––––––––––––––

¹ Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2002. – С. 473.

Т ^. ДЗ

П_д.з = ----------,

V_p

де: Т – тривалість періоду, що аналізується;

ДЗ – середня величина дебіторської заборгованості;

V_р – виручка від реалізації продукції.

З формули видно, що величина ДЗ перебуває в прямій залежності з показником П_д.з, а обсяг реалізації – у зворотній.

Це означає, що досягти скорочення періоду інкасації дебіторської заборгованості можна або за рахунок збільшення виручки від реалізації, або зменшенням величини дебіторської заборгованості.

Умови розрахунків обираються так, щоб, з одного боку, рання сплата була привабливою для покупців, а з другого – доцільною для продавців. У зв’язку з цим виникає необхідність оцінки можливості надання знижки при достроковій оплаті.

Розмір та умови надання знижки встановлюються з урахуванням:

темпів інфляції;

середньорічної ставки відсотка за кредит;

норми прибутку.

Розглянемо техніку аналізу. В умовах інфляції падіння купівельної спроможності грошей за період характеризується коефіцієнтом К_ц, який є оберненим до індексу цін. Якщо зазначена договором сума до отримання становить S, а динаміка цін характеризується індексом I_ц, то реальна сума грошей

S

з урахуванням їх купівельної спроможності в момент сплати буде: —

I_ц,

Для того щоб визначити їх загальну величину, потрібно також урахувати втрати, що несе підприємство від надання знижок. Для цього використовують формулу:

К_з

----- . _Vп.к. r_з,

М_в

де: Кз – кількість днів, протягом яких діє знижка;

М_в – максимальна відстрочка платежу;

К_ц.к – обсяг продажу товару в кредит;

r_з – розмір знижки.

Другий фактор, що впливає на тривалість фінансового циклу, - оборотність виробничих запасів, яку розраховують за формулою:

Т ^. ВЗ

О_в.з = ----------,

С_в

де: Т – тривалість періоду, що аналізується;

ВЗ – середня величина запасів;

С_в – собівартість реалізованої продукції.

Наведений алгоритм розрахунку вказує на те, що основними заходами, завдяки яким можна скоротити період обороту виробничих запасів (О_в.з) є зниження собівартості продукції та зменшення залишків запасів.