Методы количественной оценки и учета рисков

В рекомендациях всемирного банка по проектному анализу содержаться три подхода к оценке И- это:

- анализ чувствительности(однофакторный (это его недостаток)),

-метод статистических испытаний (метод имитационного моделирования Монте-Карло)- требует специального компьютерного обеспечения,

-метод сценариев

В МР в целях оценки устойчивости и эффективности проекта, в условиях неопределенности предлагаются следующие методы:

- укрупненная оценка устойчивости

- расчет уровней безубыточности

- метод вариации параметров

- оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности (сценарный подход)

Метод корректировки нормы дисконта, метод достоверных эквивалентов, анализ вероятностных распределений потоков платежей

1 – включает:

-использование умеренно пессимистических прогнозов цен, физических объемов сбыта, срока ввода в эксплуатацию, издержек производства, ставок налогов и т.д.

-резервирование фин.средств на непредвиденные инвестиционные и операционные расходы

-включение в норму дисконта повышенной поправки на риск

2 – основан на сопоставлении показателей, которые планируется достичь при осуществлении П с уровнем безубыточной работы предприятия. В результате сопоставления выявляется запас прочности проекта по конкретным показателям

3- в качестве варьируемых параметров рассматриваются исходные показатели П: объем продаж, цена и др. задача состоит в том, чтобы связать параметры с рисками, определить возможные изменения параметров вследствие рисковых ситуаций, а далее рассчитать, как повлияют эти изменения на выходные показатели П: чистый дисконтированный доход, срок окупаемости, внутреннюю норму доходности и др.

Последовательность решения задач:

- идентификация рисков

- выявление параметров, изменяющихся в условиях риска

- расчет выходных показателей П при изменениях параметрах

- разработка мероприятий по предупреждению, снижению и страхованию рисков (профилактика рисков, контроль качества, создание резервов, повышение качества менеджмента, подготовка к возможной диверсификации производства, страхование рисков)

- мониторинг рисков в ходе осуществления П в целях своевременного принятия мер.

4 – данный метод предусматривает разработку так называемых сценариев развития ИП

Алгоритм анализа:

1. По проекту строят три возможных варианта развития

- базовый (наиболее вероятный)

- оптимистичный

- пессимистичный

2. по каждому варианту рассчитывается соответствующий NPV

3, определяется вероятность реализации проекта по каждому из сценариев (Pi)

Три модефикации проверки устойчивости:

- абсолютная, когда проект эффективен и реализуем во всех сценариях

- достаточная

- недостаточная

Определение устойчивости на основе размаха вариаций

VAR(NPV)=NPV₀-NPV_n

Определение показателей эффективности П в целом, например ожидаемого NPV

NPV_ожид =

Точка безубыточности

Qкр=Зпост / Пмарж.уд.

П=(Ц-С перем)*кол-во реализ.пр-ции

Запас финансовой прочности

ЗФП=B-Qкр-Ц